本周的交易逻辑

上周股市、商品调整，有三方面因素
一是，国内对政策预期迅速降温，国常会没有提出具体措施，只强调仍在研究制定中。同时5年期LPR降幅不及预期，政策并没有给房地产优待。
二是，美联储官员强化两次加息指引，地产数据超预期恢复，美元强势得到巩固，人民币贬值继续。
三是，临近季度末，公募基金面临持仓风格的平衡，风格漂移太狠没法向投资人交待。TMT自身热门股票出现减持，带动板块大幅度调整。
当前经济基本面预期、政策预期和市场情绪，都处于低位。
进入这周， 6月PMI如果继续不及预期，市场对政策的期待会再次升温。
至于第二和第三点，暂时还看不到改善的驱动。
不过好在最近汇率贬值并没有引起北向资金大幅流出，但是如果汇率冲过去年十月份的高点，北向还能否这么淡定就不好说了。
综上，本周重点围绕周五PMI进行博弈，数据越差，反弹概率越高。