知识库|一文了解工业硅期货交割细则
编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 经授权发布
一、工业硅现货质量划分及应用范围
（一）牌号分类
工业硅又称金属硅，由硅石和还原剂在矿热炉内冶炼而生成的一种硅单质（含量98.7%以上）产品。
根据工业硅行业标准《GBT 2881-2014 工业硅》，按照铁、铝、钙含量的不同，可划分为8个规格牌号，分别为Si5530、Si5210、Si4410、Si4210、Si4110、Si3303、Si2202、Si1101等。牌号中的 4 位数字依次表示主要杂质铁、铝、钙元素的最高含量要求，其中铁含量、铝含量取小数点后的一位数字，钙含量取小数点后的两位数字。例如：Si5530牌号代表铁元素含量
图表1：中国工业硅主要牌号明细 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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数据来源：国家标准委员会 广州期货研究中心
（二）国标分析
工业硅品质的主要影响因素是硅石、还原剂（洗精煤、石油焦、木炭），原料直接决定了主要金属杂质铁、铝、钙以及微量元素的含量。另外，我国工业硅生产标准化和自动化程度不高，炉长、工艺师、班长等岗位的人为因素也会对工业硅品质及产量造成影响。
国家标准化管理委员会于2014年12月5日更新工业硅行业标准《GBT 2881-2014工业硅》，该标准对工业硅的牌号、试验方法、检验规则、标志、包装、运输、贮存等做出明确规定。按照国家标准，工业硅的质量检测包括常规元素含量、微量元素含量、粒度、外观等。
图表2：工业硅的主要杂质构成 |
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数据来源：广期所 广州期货研究中心
（1）铁含量
工业硅中的铁主要来自硅石，在冶炼及精炼过程中较难去除。有机硅、铝合金等下游对工业硅中铁元素含量的要求相对宽泛，一般相近等级均可使用，原因是铁对有机硅生产影响较小，而在铝合金的生产中铁易于去除。有机硅一般要求工业硅中的铁含量在0.4%~0.5%以内。
（2）铝含量
工业硅中的铝元素主要来自硅石和洗精煤，可通过调整原料配比或在精炼过程中加入石灰来调节铝的含量。铝合金产品本身含铝较高，通常情况下铝合金不对工业硅中的铝含量作要求。但铝元素会影响有机硅的反应活性，因此有机硅单体企业对工业硅的铝含量有严格要求，多数要求在0.2%以内，少数在0.1%以内或者要求区间值。
（3）钙含量
工业硅精炼通氧后，钙含量可降低至0.1%以下。有机硅、铝合金对工业硅中的钙元素含量也较为关注，不同企业因其工艺及其他原料的不同，对工业硅中的钙含量有不同要求。有机硅多要求工业硅的钙含量在0.1%以内，少数要求在0.03%以内；铝合金由于牌号不同，对工业硅的钙元素要求也有所不同。
（4）微量元素含量
从上游供应角度来看，微量元素含量主要受原材料硅石质量影响，工业硅生产企业冶炼工艺对其影响有限，随着优质硅石减少，杂质含量少，微量元素含量低的化学级工业硅供应量下降或成行业发展趋势。
从下游需求角度来看，一是微量元素为个性化指标，多晶硅产业与有机硅产业对微量元素的要求完全不同，且同一产业内企业对于微量元素的要求不尽相同，如部分有机硅企业主要关注钛、镍、铅等金属元素，多晶硅企业则主要关注硼、磷、碳等非金属；二是虽然下游企业关注微量元素的含量，但微量元素更多影响生产转化效率，即使元素超标下游可以使用，如市场上工业硅供给短缺时，部分下游企业亦放宽了对微量元素的要求，接受微量元素含量与企标不符的工业硅产品；三是下游企业可根据上游生产企业的信息、质保书等，了解到工业硅产品微量元素的含量，并根据生产需求进行调配，尤其表现在多晶硅粉企业及部分有机硅企业
（5）粒度
工业硅的国标粒度范围与现货习惯相同，即粒度在10~100mm，筛上物、筛下物的质量分数各不超过5%。少量国外有机硅和铝合金客户有小于国标粒度的加工要求，但并不普遍。
（6）外观
外观是对工业硅产品品质的直观检验，通过外观主要判断是否含有边皮及硅渣、是否通氧、断面是否洁净等。
（三）不同领域质量要求及差异
工业硅下游消费应用领域主要有多晶硅、有机硅、铝合金，不同领域对产品质量要求有所差异。具体而言：
（1）多晶硅
多晶硅领域，其制备工艺过程本质上是硅的提纯，因此对于原料工业硅的牌号没有严格的界限要求。随着我国多晶硅工艺水平的提升，其使用工业硅的规格也有所变化，由最初使用的Si4210、Si4110，逐渐转变成以Si4210为主，Si5210、Si4410、Si5530以及硅含量在99%左右的99硅为辅的规格。对于微量元素杂质主要关注影响光电装换效率的硼，以及影响半导体性能的碳。
（2）有机硅
有机硅领域对杂质含量要求相对最多，一般要求铁含量在0.4%或0.5%以内、铝含量在0.2%以内、钙含量在0.1%以内，主要使用牌号有Si4210、Si4410、Si5210等。除了对工业硅的主要金属杂质铁、铝、钙有要求外，有机硅对钛、磷、硼等微量元素也有要求，根据各家企业工艺的不同，对微量元素的要求也有所区别。
（3）铝合金
铝合金领域对于工业硅质量要求大致相同，主要考虑铁、钙2种杂质，而由于除铁剂价格较低，通常情况下对钙含量更为关注。其中，再生铸造铝合金典型牌号ADC12主要使用Si5530工业硅及等外硅，原生铸造铝合金A356.2主要使用Si4410及Si3303等。另外少量变形铝合金会对微量元素磷等元素有要求。
二、交割制度规定（一）期货合约
工业硅期货由中国证监会批准同意在广州期货交易所上市，自2022年12月22日（星期四）起正式上市交易，交易时间为每周一至周五，09:00-10:15、10:30-11:30和13:30-15:00（暂无设置夜盘），合约交易单位为5吨/手，最低交割单位为1手（5吨）工业硅。
图表3：工业硅期货合约 | ||||||||||||||||||||||||||||||
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数据来源：广期所 广州期货研究中心
（二）交割质量标准广期所规定满足国标Si5530规格为基准交割品，若规格达到Si4210及以上为替代交割品，其中替代交割品的质量升贴水设置为2000元/吨。具体细节如下：
（1）基准交割品
达到《中华人民共和国国家标准 工业硅》（GB/T 2881-2014，以下简称《工业硅国标》）规定牌号为Si5530（名义硅含量≥98.7%、铁含量≤0.50%、铝含量≤0.50%、钙含量≤0.30%），粒度为10~100mm的工业硅（其中，粒度偏差筛下物不大于5%，筛上物不大于5%）。因此，满足基准交割品的国标牌号有Si5530、Si5210、Si4410、Si3303。
从供应结构来看，Si5530是当前及未来供应的主流规格产品。具体而言，2021年我国工业硅产量约321万吨，其中国标规格Si5530和Si4210是工业硅主要的生产、流通规格，供应占比分别为35%和37%左右。未来随着高品位硅石资源的减少和行业生产标准化程度的提高，高品质化学级工业硅的产量将大幅度降低，Si5530将成为最主要的供应规格。
图表4：2021年中国工业硅分规格供应占比 |
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数据来源：广期所 广州期货研究中心
从需求结构来看，Si5530广泛应用在多晶硅、铝合金等领域，是工业硅应用最广泛的产品规格。具体而言，Si5530以及硅含量在99%左右的99硅已成为多晶硅采购的规格，尤其在“碳中和、碳达峰”的政策指引下，光伏产业贡献的多晶硅消费将成为驱动工业硅消费的主要力量；再生铸造铝合金典型规格ADC12主要使用Si5530工业硅及等外硅，原生铸造铝合金A356.2主要使用Si4410及Si3303硅。
从现货贸易角度来看，化学级工业硅如Si4210多以长协及招标方式交易，类似于定制化生产，而多晶硅、铝合金、出口环节中需求较大的Si5530以贸易商交易为主。
综合来看，Si5530硅是供应较为充足、应用最为广泛、贸易商参与最为充足的规格，故广期所将其设置为基准交割品。
（2）替代交割品
达到《工业硅国标》规定牌号为Si4210（名义硅含量≥99.3%、铁含量≤0.40%、铝含量≤0.20%、钙含量≤0.10%），粒度为10~100mm的工业硅（其中，粒度偏差筛下物不大于5%，筛上物不大于5%）。因此，满足替代交割品的国标牌号有Si4210、Si4110、Si2202、Si1101。
从供应结构来看，2021年我国工业硅主要生产规格Si4210产量约108.1万吨，占比37%，云南、四川等地区为此规格主要的供应地。目前，Si4210主要由云南、四川地区中小企业12500kVA的炉型冶炼，但矿热电炉容量
从需求结构来看，Si4210主要使用在有机硅领域。有机硅除了对工业硅主要金属杂质铁、铝、钙的要求外，另外对钛、磷、硼等微量元素也有要求，根据各家企业工艺的不同，对微量元素的要求也不尽相同。另外，“十四五”期间，有机硅产能、产量仍将呈现高速增长态势，对Si4210的需求量仍有较大增幅空间。
综合考虑，广期所将Si4210作为替代交割品更为合理，同时也进一步有效补充交割资源。
图表5：工业硅交割质量标准 | |||||||||||||||||||||
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数据来源：广期所 广州期货研究中心
（二）交割区域设置在充分考虑工业硅上下游企业较为分散的实际情况，基于生产和消费区域覆盖比例、贸易活跃度等因素。广期所选择上海市、浙江省、江苏省（华东地区），天津市，广东省，云南省，新疆维吾尔自治区，四川省等工业硅主要生产、消费地为交割区域。
综合考虑现货市场价差、物流成本等因素，广期所将上海市、浙江省、江苏省（华东地区）设置为基准交割地，将其他地区设置为非基准交割地。非基准交割地区均有不同程度贴水，其中天津市贴水100元/吨、广东省（广州、佛山、东莞）贴水150元/吨、四川省（成都）贴水400元/吨、云南省（昆明）贴水550元/吨，新疆维吾尔自治区（乌鲁木齐）贴水800元/吨。
图表6：交割区域升贴水设置 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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数据来源：广期所 广州期货研究中心
（三）交割方式工业硅期货交割方式主要是沿用目前期货市场成熟的交割模式，支持期转现、滚动交割、一次割的交割方式。
（1）一次割
一次割是指在合约最后交易日后，交易所组织所有未平仓合约持有者进行交割的交割方式。一次割在3个交易日内完成，分别为标准仓单提交日、配对日和交收日。在合约最后交易日后，所有未平仓合约的持有者须以交割履约。
（2）滚动交割
滚动交割，是指在交割月份第1个交易日至最后交易日前日，由持有标准仓单和交割月单向卖持仓的卖方在当日（配对日）11:30前提出卖交割意向，经交易所审核后于当天13:30前公布，买方在当天闭市前根据交割意向申报第一意向和第二意向，配对日闭市后，交易所按照“意向优先、平均持仓时间长优先”原则，确定参与配对的买方持仓。配对日后第2个交易日为交收日。交收日闭市之前，买方会员须补齐与其配对交割月份合约持仓相对应的全额货款，办理交割手续。交收日闭市后，交易所将卖方交割的仓单分配给对应的配对买方。
（3）期转现
期转现分为标准仓单期转现和非标准仓单期转现，提出期转现申请的客户必须为单位客户。进行期转现时，应向交易所提供期转现申请、现货买卖协议等材料。采用标准仓单进行期转现时，会员应在交易日11:30前向交易所提出申请，交易所在申请的当日内予以审批；采用非标准仓单进行期转现时，交易所在收到申请后的三个交易日内予以审批。标准仓单期转现的仓单交收和货款支付由交易所负责办理，非标准仓单期转现的货物交收和货款支付由交易双方自行协商确定，交易所对此不承担保证责任。
（四）交割模式工业硅期货支持“仓库+厂库”交割模式。广期所将在交割区域范围内，上海市、浙江省、江苏省（华东地区），天津市，广东省，云南省，新疆维吾尔自治区，四川省等等工业硅主要生产、消费和集散地设立指定仓库和指定厂库，今后根据市场运行情况和发展需求，逐步对仓库和厂库进行扩展。
除仓库交割外，广期所综合考虑工业硅品种特性也将设立厂库交割，主要基于以下原因：（1）工业硅现货市场销售上下游企业习惯性采用直发模式，尤其在有机硅产业表现较为明显；（2）工业硅与下游产业多晶硅在地理分布上高度一致，设立厂库可以便利多晶硅企业参与期货交割业务，尤其是期转现、滚动交割等；（3）工业硅包装使用的是采用双层、中间加固拦腰围带的塑料编织袋，频繁的运输和装卸会导致包装袋破损，厂库模式有利于减少工业硅包装运输中的破损概率。
三、交割流程
2022年12月12日，广期所发布《广州期货交易所工业硅期货、期权业务细则》，针对交割业务相关细则进行规定，工业硅期货标准仓单分为仓库标准仓单和厂库标准仓单。
图表7：工业硅期货标准仓单类型 |
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数据来源：广期所 广州期货研究中心
（一）仓库交割流程工业硅仓库交割流程包括交割预报、商品入库及验收、仓库标准仓单注册、仓库标准仓单注销等环节，具体流程如下：
图表8：工业硅仓库交割流程图 |
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数据来源：广期所 广州期货研究中心
（1）交割预报
货主向指定交割仓库发货前，应当由会员向交易所办理交割预报。交割预报的内容包括质量（等级或牌号）、商标、数量、发货单位及拟入指定交割仓库名称等，并提供各项单证。交易所在库容允许的情况下，考虑货主意愿，在收到办理交割预报申请后的3个交易日内决定是否批准入库。
（2）商品入库及验收
指定交割仓库收到交割预报通知后，应当根据《广州期货交易所指定交割仓库管理办法》有关规定，合理安排商品验收入库。入库商品应当经过质量、数量或者重量的检验、检重或者检测，符合各品种相关规定，免检商品除外，具体要求如下：
1、工业硅入库时，货主应当向仓库提交本批工业硅生产厂家出具的《质量证明书》，并签署《非再生硅承诺书》。《质量证明书》须载有生产厂家、生产（出厂）日期、适用的质量标准和该批产品的质量检验结果（铁、铝、钙）等信息。工业硅生产（出厂）日期超过90天的不允许入库。仓库应当按照交易所有关规定对入库商品的质量证明书等相关材料和凭证进行验收。
2、工业硅入库时，包装物采用双层、中间加固拦腰围带的塑料编织袋，并作铅封处理，同时应干燥、结实耐用、适宜储存。包装袋上应当标明产品名称、产品牌号、执行标准、生产企业名称、批号、净重；
3、工业硅入库时，仓库进行重量验收，工业硅重量验收采用过地磅等方式进行，按照净重结算，重量以指定交割库称重为准。具体要求每张仓单磅差不超过0.5‰，包装物按照2.5公斤/袋标准扣除重量，即毛重区间为1002-1003公斤。
4、仓库应当委托指定质量检验机构对入库商品进行质量检验，按有关国家标准和《工业硅期货交割取样、制样和化验作业指导书》执行，仓库应予协助，质检机构检验费用及相关仓库配合检验费用由货主承担。
质量检验应以同一厂家、同一牌号进行组批，每批60吨，超过60吨的应分若干批检验。质检机构负责留样（每份不低于150g），一份作为分析样，两份留存，留样时间应该不低于该批货物注销出库10个工作日。
指定质量检验机构完成工业硅质量检验后，应当出具检验报告正本一份，副本三份，并将正本提交仓库，向交易所和货主分别提交副本一份。
5、除免检入库的商品外，货主或者仓库对商品检验报告的检验结论有异议的，应当在接到商品检验报告之日起3个工作日内以书面形式向交易所提出复检申请。
复检申请应当说明仓库名称和需要复检的商品数量、质量指标、生产厂家及牌号、批号和货物所在垛位号等，留存联系方式，并加盖提出争议者公章。未在规定时间内以规定方式提出复检申请的，视为同意商品检验报告的检验结论。
交易所委托指定质量检验机构进行复检，复检结果为解决争议的依据，复检费用由提出争议者负担。
（3）仓库标准仓单注册
商品验收合格且已入库的，指定交割仓库在与会员、或者客户结清有关费用后，可以通过电子仓单系统提交标准仓单注册申请。标准仓单注册申请经会员确认后，交易所对标准仓单进行注册。
（4）仓库标准仓库注销
工业硅标准仓单注销是指标准仓单合法持有人提货或者将其标准仓单转为一般现货提单，办理标准仓单退出流通的过程。标准仓单到期日前未办理注销手续的，交易所可在到期日将其注销，由此造成的一切损失，由标准仓单持有人承担，每年11月30日（含该日）之前注册的厂库和仓库标准仓单，应在当月的最后交易日（含该日）之前全部注销。此外工业硅标准仓单相对应的期货商品转为现货后，如需再次生成标准仓单，须是生产日期为90天以内的产品，其他注册流程按照有关规定办理。
工业硅从仓库出库时，持有《提货通知单》或者提货密码的货主应当在实际提货日5个自然日前与仓库联系有关出库事宜，并在标准仓单注销日后10个工作日内（含当日）到仓库提货出库过程中，发现包装损坏、不适宜再次装卸及运输的，仓库应当免费提供包装物、重新灌包，并及时将相关情况通知质检机构。
货主对仓库出库商品质量有异议的，首先与仓库协商解决。协商不成的，货主应当在标准仓单注销之日起10个工作日内（含当日）且货物已交付但未出库的情况下，以书面形式向交易所提出复检申请。交易所委托指定质量检验机构进行复检，复检费用由货主先行垫付。复检结果作为解决争议的依据，原则上过错方负担相关费用以及由此带来的损失。未在规定时间内以规定方式提出申请的，视为货主对出库商品质量无异议。
（5）交割仓库收费标准
工业硅交割仓库收费主要有仓储费、出入库费、配合检验费、以及检验费用等。
入库费分为汽车运输、铁路运输两种方式收取。汽运收费为汽车卸下至库内归垛的全部费用，包含卸车、过磅、归垛等费用；铁路收费为由火车卸下至库内归垛的费用，包含卸车、过磅、归垛、铁路代垫费等费用，但不包括转场费用。
出库费也分为汽车运输、铁路运输两种方式收取。汽运收费为由库内垛位装上汽车的全部费用，包含装车、过磅等费用；铁路收费为由库内垛位装上火车的费用，包含装车、过磅、铁路代垫费等费用，同样也不包括转场费用。
配合检验费为仓库配合质检机构进行取样的费用，按照每检验批次实际取样吨数计费。
检验费用为质检机构针对取样、制样和化验的检验要求，项目包括铁、铝、钙、粒度，以及出具检验报告的费用。检验报告证书默认为电子版，纸质证书另行收费，收费标准以质检机构为准，但两种介质证书只能选定其中一种。
图表9：工业硅交割仓库收费明细 | |||||||||||||||||||||||||
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数据来源：广期所 广州期货研究中心
（二）厂库交割流程工业硅厂库交割流程主要分为仓单生成与流转、仓单注销与货物出库等。
（1）厂库标准仓单注册
会员或者客户与厂库结清货款等费用，标准仓单注册申请经会员确认，且厂库已经向交易所提供相关担保后（银行保函等），交易所对标准仓单进行注册。
（2）厂库标准仓单的流通
已经完成注册的标准仓单，可以根据交易所相关规定采取实物交割、交易和转让等方式流通。标准仓单转让的货款收付，交易双方可以自行办理，也可以委托交易所办理。
（3）标准仓单的注销与出库
标准仓单持有人注销标准仓单时，须通过会员提交标准仓单注销申请及相应的《标准仓单持有凭证》，结清有关费用后，交易所开具《提货通知单》。
若货主对厂库出库商品质量(主要杂质元素，铁、铝、钙)有异议的，首先与厂库协商解决。协商不成的，货主应当在按照规定封存样品后（不含当日）的10个工作日内（含当日）以书面形式向交易所提出复检申请。若未在规定时间内以规定方式提出申请的，视为货主对出库商品质量无异议。复检结果与厂库认定的检验结果相符的，由此产生的相关费用(检验费、差旅费和仓储费等)和损失由货主负担；否则，由厂库负担。复检结果虽不符合，但符合基准交割品质量标准的，货物正常出库，厂库与货主按照复检结果结算质量升贴水。
（4）违约滞纳金
工业硅从厂库出库时，货主应当在标准仓单注销日后（不含注销日）的4个自然日内（含当日）到厂库提货。同时，厂库应当在标准仓单注销日后（不含注销日）的4个自然日内（含当日）开始发货。
货主方面，其可能面临违约的情形，以及赔偿标准如下：
情形一
厂库以不高于日发货速度向货主发货时，货主因运输能力等原因无法按时提货，货主应当向厂库支付滞纳金。滞纳金按照如下方法确定：
1、从开始提货之日（含当日）起，每日按照截至当日应提而未提的商品数量乘以相应的滞纳金标准计算出当日滞纳金金额；
2、直至完成提货之日（不含当日），在加总每日滞纳金金额的基础上，计算出货主应当向厂库支付的滞纳金总额。
滞纳金标准为5元/吨•天。
情形二
在提货期限届满之日后（不含当日）且在标准仓单注销日后（不含注销日）的19个自然日内（含当日）到厂库提货，货主应当向厂库支付滞纳金，厂库仍应按照期货标准承担有关的商品质量、发货时间和发货速度的责任，直至发完全部期货商品。滞纳金按照如下方法确定：
（一）从提货期限届满之日（含当日）起，每日按照截至当日应提而未提的商品数量乘以相应的滞纳金标准计算出当日滞纳金金额；
（二）直至完成提货之日（不含当日），在加总每日滞纳金金额的基础上，计算出货主应当向厂库支付的滞纳金总额。
滞纳金标准为5元/吨•天。
情形三
货主在标准仓单注销日后（不含注销日）的19个自然日后（不含当日）到厂库提货，货主应当以下述公式的计算方法向厂库支付滞纳金，同时厂库将不再按照期货标准承担有关的商品质量、发货时间和发货速度的责任。
滞纳金金额=5元/吨•天全部的商品数量19天
厂库方面，其可能面临违约的情形，以及赔偿标准如下：
情形一
厂库未按规定的日发货速度发货，但按时完成了所有商品的发货，厂库应当向货主支付赔偿金。赔偿金标准如下：
赔偿金金额=该商品最近已交割月份交割结算价按日出库速度应发而未发的商品数量5%
情形二
厂库未按时完成所有商品的发货，在上述赔偿的基础上，同时还应当向货主支付赔偿金。
赔偿金金额=该商品最近已交割月份交割结算价按商品总量应发而未发的商品数量5%
对于剩余未发商品，交易所按照以下程序进行处理：
1、交易所向货主提供其它厂库或其它地点的相同质量和数量的现货商品，并承担调整交货地点和延期发货产生的全部费用。
2、交易所无法提供上述商品时，向货主返还货款并支付赔偿金。
返还货款和赔偿金的金额=该商品最近已交割月份交割结算价按商品总量应发而未发的商品数量120%
四、期货交割分析
2023年以来，工业硅市场受北方供应超预期，以及下游需求持续低迷影响，整体供需格局偏弱，导致市场不断呈大幅下行走势。
图表10：工业硅期货标准仓单类型 |
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数据来源：Wind 广州期货研究中心
从供应端来看，西南产区为Si4210主要供应地，后续供应存在恢复预期。当前西南地区已进入平水期，四川电价已有所下调，开工 也在缓慢恢复，预计6月后将进入丰水期，电价存在0.1-0.2元/度的下行空间，叠加原料石油焦、洗精煤、电极均呈下降趋势，综合生产成本重心有较大幅度下降。预计后续工厂也将逐步恢复开工，供应存在恢复预期；
从需求端来看，有机硅需求持续低迷，使得Si4210与Si5530现货价差小于2000元/吨。受终端房地产景气度低迷，有机硅企业生产仍处于亏损状态，进入4月工厂多进行降负荷生产，但库存去化仍不明显，整体库存压力仍旧较大。因此，有机硅对Si4210需求有所减少，多以刚需采购为主，导致其价格走弱更为明显，目前现货Si4210与Si5530现货价差小于2000元/吨。
图表11：工业硅主流地区Si4210与Si5530价格走势（元/吨） |
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数据来源：Wind 广州期货研究中心
从交割规则来看，期货市场对Si4210交割要求较现货市场更低，有利于卖方参与交割业务。有Si4210主要消费流向为有机硅领域，从现货市场来看，多数有机硅企业除铁、铝、钙有要求外，对钛、磷、硼等微量元素也有要求。而期货市场交割规定仅要求铁、铝、钙含量达标，对微量元素不作要求。因此，期货市场对于Si4210交割要求较现货市场更低，整体有利于卖方参与交割业务。
综合来看，当前工业硅供需格局整体偏弱，现货市场销售活跃度偏低迷，且随着西南地区逐步复产，后续Si4210供应量也将得到提高，工厂有望积极参与交割业务。而期货盘面Si4210有品质升水，固定为2000元/吨，故交割Si4210更为划算。因此，后续市场最便宜可交割品或为西南地区Si4210工业硅。
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