原油破位，带崩整个能化板块

布伦特和美原油纷纷破位，市场还是选择了往下走。国内的能化板块也被带崩了，尤其是液化石油气（LPG）、燃料油（FU）等跌幅明显。

这次下跌的导火索是美国债务违约的潜在风险。目前债务上限协议虽然已经达成，但是能不能及时通过还是一个未知数，而且有多个官员表态会投反对票。一旦某个环节出现问题，潜在的违约风险将对美国甚至全球经济产生重大影响，进而利空原油的需求。而原油又是最关键的化工原料,是化工产业链的上游，对整个产业具有绝对的定价优势，所以成本下跌，整个化工板块也跟着下来了。

在我看来，债务问题只是油价继续下跌的一个催化剂，最根本的原因是加息大背景下，全球经济增速下行，拖累石油需求。为了解决不断上涨的物价压力，2022年全球央行开始了猛烈的加息进程。加息大背景下，利率水平不断攀升，企业和居民的生产、生活成本增加，经济增速明显放缓。我们看到，美国和欧洲主要经济体制造业PMI连续下行，说明经济压力还是比较大的。而全球经济不景气又会减少原油的需求，所以对需求下滑的忧虑一直是油价下行的主要逻辑。

而且这个逻辑可能会继续发酵。5月美国个人消费支出指数（PCE）和就业数据表现超预期，说明通胀存在韧性，6月继续加息 25 个BP的可能性进一步上升到60%。目前看，在抑制通胀、避免衰退和应对银行业风险等多个目标下，美联储的重心还是在通胀问题。所以在货币紧缩的背景下，经济将继续承压，原油需求继续受到压制。

整体看在需求拖累下，原油将继续偏弱整理。成本传导之下，国内的能化板块也将继续承压。咱们要做的就是顺势而为，注意节奏。

#原油五连阳,能源股大涨#