原油暴跌，成品油要降价了吗

原油崩盘式下跌，一周超10%，估计今天晚上成品油价格要往下调了。近期市场有点恐慌了，先是美国的硅谷银行、签名银行光速倒闭，接着又是瑞士信贷出现问题。这一连串的事件，打压了原油等大宗商品情绪。

技术上看，原油期货摆脱了将近半年的盘整趋势，进入了加速下行周期。成交和持仓也在放量，足以看出市场真的很悲观。

抛开恐慌情绪来说，真正压垮骆驼的是库存压力和黯淡的供需前景。国际能源署数据显示，1月全球原油库存激增5290万桶，达到18个月以来最高水平，而且有迹象表明2月库存还会继续增加。全球央行加息背景下，美国、欧盟等主要经济体PMI一路下行（接图），经济增长动能不足对原油需求造成拖累。

接下来还是要重点关注美联储的加息路径。随着近期风险事件发生，有一部分观点认为，美联储可能会在3月暂停加息，甚至很快会主动降息。我认为呢有点乐观了。美国2月CPI同比增加6%，核心CPI同比增加5.5%，虽然延续了前期回落态势，但远高于目标利率水平。而且从相关官员的表态也可以看出，个别的突发事件很难改变美联储目标。我认为3月大概率会加息25个BP，之后的情况要走一步看一步。所以，长期看，全球经济想要企稳复苏还有很长的路要走，原油的压力还是很大。

原油作为大宗商品之王，同时受到宏观环境和自身基本面影响，价格波动一般会比较大，投资者一定要做好风险管理。