【每日快评0322】人工智能行情能否延续？黄金见顶了吗？

【行情解盘——三大指数小幅上涨】

3月22日，大盘全天冲高回落，三大指数均小幅上涨，截至收盘，沪指涨0.31%，深成指涨0.61%，创业板指涨0.2%。总体上个股涨多跌少，两市超3000只个股上涨。沪深两市今日成交额9578亿，较上个交易日放量648亿。北向资金全天净买入4.79亿元。

【热点速递——算力再迎全面爆发，赛道股反弹乏力】

今日市场的热点多数聚焦于算力之中。消息面上，英伟达推出面向大语言模型和生成式AI的云服务产品，针对算力需求巨大的ChatGPT，英伟达发布了NVIDIA H100 NVL，与谷歌云、微软Azure、甲骨文云联手推出DGX（AI超级计算机）云服务。从市场的角度来看，人工智能这一热点题材在经历了反复炒作后整体的位阶偏高，但依旧存在不少的追价买盘，短期博弈热度持续下后续或仍具上行空间。

除了人工智能以外市场的热点匮乏。昨日走强的新能源赛道方向，今日同样再度陷入整理。开盘阶段，受到麒麟电池量产的利好刺激，以宁德时代为代表的新能源汽车链一度冲高，但很快受到人工智能方向走强的影响而回落，可以看到新能源赛道与数字经济之间资金跷跷板效应仍较为明显。而另一方面，虽然新能源方向反弹持续性不佳，但配置资金进场痕迹较为明显。即使赛道股无法做到快速反转，但后续进一步下行的空间或相对有限，整体逐步转换至震荡筑底阶段。

【热点解读——黄金见顶了吗？】

自3月9日起，国际金价便一路震荡上行，期间还曾一度重回2000美元关口，向历史最高点逼近。本轮金价上扬有避险因素：主要为瑞信银行事件发酵。硅谷银行事件影响市场转变对于美联储货币政策预期，认为美联储3月议息会议可能不加息甚至降息。继续加息还是按下加息的“暂停键”，将于北京时间周四凌晨2点美联储公布3月利率决议时揭晓。

第一种情况：美联储3月议息会议宣布降息，标志着美联储本轮加息周期的180度大转弯，目前的金价上扬或是牛市的起点，此时的行情类似于2019年1月份到2019年8月份单边的整体上涨行情。

第二种情况：美联储3月议息会议宣布加息，表示抗通胀的决心。同时也向市场透露认为硅谷银行事情得到了解决。由于目前的金价上涨很大一部分包含了市场对于3月美联储“转鸽”的预期，一旦美联储加息25个基点，考虑到金价前期急速的上涨，金价可能会回落。回落以后，预计在6月份之前对金价依然是有利的，因为有过硅谷银行、瑞信这样的一些风险事件，美联储加息50个基点的可能性大大降低。在这样的大背景下，硅谷银行、瑞信事件实际上促成了对美元加息周期中美联储常态化的加息25个基点或者不加息的保驾护航。

图：芝商所的美联储观察工具显示交易员预计今晚加息25个基点的概率已高达88.6%，按兵不动的概率则降至了11.4%（资料来源：财联社）

总体来看，美联储加息周期终结的时点越早，黄金单边牛市启动的时点或是越早。如果周四美联储开始降息，意味着现在的金价或是牛市启动起点；而如果继续加息，意味着如今 的黄金上扬，依然是在美元加息周期中区间震荡的上扬行情的一部分。

风险提示：数据来源WIND、财联社。观点仅供参考，不构成投资建议。文中所提及企业客观列示，不作为推介。市场有风险，投资需谨慎。定投非储蓄的等效替代方式，不能规避基金投资固有风险。基金过往业绩不代表未来表现，购买前请仔细阅读《基金合同》和《招募说明书》。我国基金运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。

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