0315：避险之火烧到欧洲，金价飙新高油价大跳水！

刚刚，我进行了大班的第一节“小灶”，分别从“硅谷银行VS雷曼兄弟”，“

硅谷银行VS华盛顿互惠银行”，“FDIC与美国财政部”，“硅谷银行VS瑞士信贷集团”和“美联储加息预期”四个方面解读了基本面的一些信息，并结合黄金，白银，原油，A股，港股，美股等给出了接下来的布局思路。

当下的金融市场，总结起来有两条主线：其一，美国的通胀；其二，硅谷银行破产危机所引发的避险。

隔夜，美国2月CPI和核心CPI都如期放缓。住房成本是驱动美国CPI上涨的最大的单一因素，占比高达70%。2月租金CPI同比增长仍创40年来新高，比去年增长8.7%。由于官方租金数据往往比较滞后，行业数据显示租金增长已经显著放缓，这意味着租金通胀的峰值也快到来。

今夜，美国2月PPI数据意外大幅下降，鼓舞了市场情绪。剔除食品、能源和贸易的核心PPI在2月环比增长0%，低于预期的0.4%，前值为0.5%；核心CPPI同比增长4.4%，预期5.2%，前值5.4%。数据的大幅放缓表明，在美联储的大举加息下，通胀压力似乎在逐渐减弱。考虑到目前中间产品PPI跌幅领先产成品PPI，未来2至3个月PPI将加速下行。

许导认为，很明显，从通胀的这一条主线来看，并不支持美联储接下来继续大幅度的激进加息，那么显然会推动黄金短线价格继续创出新高。

那么，如何理解黄金在走高的同时，美元指数也在上涨呢？那当然要回到第二条主线。

原因很简单，美国近期因硅谷银行暴雷所产生的银行避险情绪已经暂告一段落，不过欧洲这边反而开始担心会出现连锁反应，最明显的就是瑞士信贷集团。

2021年，瑞信遭受了数十亿美元的损失。投资者比尔黄管理的对冲基金Archegos爆仓后，瑞信损失约47亿美元(约合人民币307亿元)，并导致集团首席风险与合规官劳拉华纳和投资银行业务主管布莱恩陈辞职。随后，瑞信发布了一份报告，指出了导致这场灾难的程序缺陷。自那以来，瑞信还彻底改组了最高管理层，并正在进行多年来的第二次重组计划。

瑞士信贷最大股东沙特国家银行排除向瑞信提供更多援助的可能性，令市场担忧瑞信的问题会继续恶化。瑞士信贷一年期信贷违约掉期(CDS)接近1000个基点，这个数据是瑞银的20倍，德银的10倍，CDS数字越高，代表违约的概率越大。如上图所示，瑞信07年次贷危机前股价一度创出77.4美元的高点，2022年暴雷以前，也一度反弹至15美元，如今股价连2美元都跌破了，身上令人唏嘘不已。老美挥舞着锋利的镰刀，一把收割了欧洲的这位“盟友”。

因此，隔夜美国那边避险逐渐平息(因硅谷银行的暴雷危机逐渐消散)，所以美债收益率大涨。然后今天美债收益率又大跌，大跌说明市场在大量买入美债避险，谁在买单？当然是欧洲，因为欧洲今天避险，资金出逃去美国，美元涨，买入美债，美债价格上涨所以收益率跳水，同时黄金也在一起涨的奇观。

最后，我们回到市场对于美联储加息预期上面。

短短一周！美联储加息预期“惊天逆转”，以上的几张图非常清晰的展示了，3月8日暴雷前，3月9日硅谷银行暴雷，3月10日宣布破产被接管，3月11日宣布紧急会议，3月12日三巨头联合声明并推出BTFP新工具，以及3月13日全球金融市场重新开市后对于美联储加息预期的变化。

从年内不降息且需要激进加息到5.65%，再到温和加息至5.0%，然后到暂停加息，以及最终年内最快7月会降息。

好了，美元涨你们懂了，美债收益率跳水，你们也懂了，黄金和白银涨，你们肯定也懂了，那么，原油跳水又是怎么一回事呢？

许导下午在群里已经明确的和学员讲了，“你们现在别头铁进去抄底原油哈，会出事的，真的按捺不住想要做，我是建议轻仓进场顺势做空，因为目前摆明了就是在诛心。”

即，黄金走高是因为美联储加息预期在下降和欧洲的避险，美元的走高是因为欧洲资金在流入美元避险，原油的跳水则是因为爆发了流动性危机。

好吧，话都说到这份上了，我也就摊牌了，不装了，这剧本就是许导带着学员们演的，就问你们胡不胡？！

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