黄金行业最大并购，有色金属ETF涨超3%

1月20日，有色金属板块走强。黄金板块方面，截止收盘，银泰黄金涨停，中润资源、湖南黄金涨超6%，盛达资源涨超5%，赤峰黄金涨近5%。

ETF方面，截止收盘，有色60ETF、有色50ETF、有色ETF基金、有色金属ETF、有色龙头ETF等均涨超3%。

消息面上，1月20日，山东黄金公告称，公司拟斥资127.6亿元收购银泰黄金20.93%股权，成为其控股股东。银泰黄金今日开盘不断走高，午后冲高封板。

银泰黄金也是国内前列的黄金企业，旗下金属矿山均为大型且品位较高的矿山。截至2021年末，银泰黄金合计总资源量(含地表存矿)矿石量10194.17万吨，金金属量170.452吨，银金属量7154.06吨，铅、锌金属量合计107.64万吨，铜金属量6.35万吨，锡金属量1.82万吨。

除了现有资源量外，银泰黄金未来还有一定的探矿增储空间。截至2022年6月30日，银泰黄金旗下五家矿山子公司共有15宗探矿权，探矿权的勘探范围达159.63平方公里，主要矿山具备产出银、铜、铅、锌、金等有色金属和贵金属大型矿区的优势条件。

此次收购是黄金行业首个“A吃A”案例，也是A股黄金行业最大并购案例，体现了黄金行业头部公司加速整合的趋势。

业内人士认为：“与国际黄金巨头的整合并购类似，近年来国内黄金企业也在不断加快资源整合步伐，黄金资源正不断向行业头部企业集中。”

中国黄金协会也表示，2022年，国内大型黄金企业(集团)充分发挥自身优势，强强联合，积极在境内外推进兼并重组和资源并购。大型黄金企业(集团)境内矿山矿产金产量148.066吨，占全国的比重为50.12%。紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金和灵宝黄金等企业境外矿山实现矿产金产量51.048吨，同比增长32.14%。

除了黄金以外，今日稀土永磁板块也同样拉升。截止收盘，中色股份、中国稀土涨停，创兴资源涨超7%，北方稀土、广晟有色、鸿达兴业等均涨超4%。

ETF方面，截止收盘，稀土ETF涨超3%，稀土ETF易方达、稀土ETF基金等均涨超2%。

2022年12月以来，稀土产品市场逐步回暖。

供给端方面，工信部、自然资源部2022年稀土开采指标为21万吨、同比增长25%，冶炼分离指标为20.2万吨、同比增长24.7%。根据按需投放的原则，预计2023上半年指标增速区间或为20%~25%，供给有望持续严控。

需求端方面，根据中国汽车工业协会数据，2022年1~11月新能源汽车产销分别达到625.3万辆和606.7万辆，同比均增长1倍，中汽协预计2022全年实现销量670万辆、同比增长90%。根据中汽协预测，2023年中国新能源汽车销量将达到900万辆、同比增长35%，新能源汽车产销有望持续高增。

值得关注的是，2022年12月稀土产业链相关企业开工率总体维持高位，在新能源汽车、消费电子、变频空调、风电、工业电机、机器人等下游需求的支撑下，2022年12月稀土价格环比11月持续反弹。其中，镨钕金属均价环比上涨6.21%，金属铽均价环比上涨3.53%，2023年1月稀土价格或趋势上行。

对于稀土板块，中金指出，在稀土大集团第二轮整合深入推进之际，国内稀土供应格局持续优化，海外稀土开发总体进度缓慢，“万物电驱”时代背景下，需求高速增长有望驱动稀土供需延续偏紧格局。站在当前时点，稀土价格的政策底已明确，2023年国内稀土指标增速或将放缓，在需求有望迎来全面复苏的背景下，稀土价格上行通道已开启。建议关注产能成长性高的公司，积极布局稀土&磁材板块的轮动。