布衣周总结:《莫伸手，继续观察》时间：(7.18—7.22)2022年第29周。

组合收益：

——本周组合的收益是0.32%，沪深300指数-0.24%，跑赢基准0.56个百分点。本组合偏向价值风格，属于轻仓状态，持仓以货币资金为主，属于防御性质，是市场处于下跌通道的典型配置。持仓基金涨跌幅情况如下：

三个成长风格基金：工银前沿医疗-2.98%，中概股2.09%，天弘恒生科技3.31%。

两个价值风格基金：华宝价值发现0.75%，中庚价值领航2.22%。

两个基建链条基金：广发基建工程0.25%，天弘周期策略0.03%。

一个资源周期基金：招商大宗商品1.47%。

一个混合平衡基金：金元安顺元启灵活：5.31%

市场回顾：

——本周市场在上周全面调整后，弱市震荡，指数出现分化，上证强于深证和创业板，先扬后抑，前三天上涨，后两天微跌。

看指数，上证指数1.30%，上涨了41点，报收3269点 ，继续处在本3300点关口以下；

深证成指-0.14%，报收12394点；

创业板指-0.84%，下跌了23点，报收2737点，朝2700点慢慢靠近。

上证50指数0.32%，小盘股中证1000指数2.65%，科创50指数1.19%。恒生指数1.53%，恒生科技指数3.55%， KWEB2.50%，标普500指数2.55%，纳斯达克指数3.33%。

可以看出，在连续两周大盘蓝筹引领市场下跌后，本周止跌企稳，反而是创业板扛不住了，出现下跌，处在30日均线边缘。港股和美股以及中概股本周普涨。美股从月线看，当前依然处于下降通道，但看周线，似乎有筑底迹象，应该时刻关注。

看成交量，本周市场日均成交量0.986万亿，终结了6月份以来连续六周日均成交量万亿以上的历史(上周日均1.008万亿)。

看板块，涨多跌少，除新能源赛道继续调整外，其它板块普遍上涨出现普跌。涨的靠前的是传媒、装修、锂电等，跌的最多的是新能源车和医疗。

新能源链条：光伏-1.56%，锂电3.20%，新能源车-2.72%，新能源-2.60%。

硬核科技板块：军工2.92%，半导体1.10%。

信息科技板块：科技龙头0.84%，信息技术2.72%。

资源类板块：大宗商品1.45%，化工-1.60%，有色1.62%，煤炭-0.65%，钢铁0.57%，电力1.55%。

大基建板块：基建工程0.27%，建筑材料-1.39%，装修3.60%。

大金融板块：银行0.82%，保险1.51%，证券2.48%，地产1.45%。

大消费板块：消费龙头0.69%，白酒-1.20%，家电1.95%，农业种植2.46%，航空机场1.11%，传媒4.16%，医疗-2.30%，中药1.27%。

可以看出，市场热点杂乱，没有明确目标，赚钱效应差。新能源赛道近期利润在回吐，冲高回落，有筑顶迹象。

组合操作：

——本周继续静默，继续小额定投了混合平衡型基金金元安顺元启灵活配置基金，试一试水温；同时，遇到医疗下跌，加仓了1/2单位的工银前沿医疗基金。

目前，货币资金占比70%，权益资金占比30%。其中：医疗和中概股及港股占比10%，华宝价值发现占比10%，其它的尾巴仓占比10%。属于轻仓状态！从组合构成就可以看出，本组合属于防御性质，是市场处于下行通道时的配置，攻击力不强。

后市观点：

——布衣在近期一段时间，对市场的看法已经说了很多，总体偏谨慎，基本观点是，面对热火朝天的赛道股一路上涨，要头脑清醒，早先上车的，谨慎驾驶，做好随时踩刹车的准备；没有上车的，就不要强行追了，没必要捶胸顿足跟自己过不去，留得青山在，不怕没柴烧。在资本市场，只要活下来，机会有的是。一句话，谨慎谨慎再谨慎。现在根据新情况，再简单谈三点：

一、观察大盘顶部是否确立。

沪指上周失守5周均线，本周再失10日均线。创业板在本周也失去了30日均线支撑，仅从技术指标上看，如果下周市场收不回来，顶部就会确立。

二、政策有了新说法。

7.19李在出席世界经济论坛全球企业家视频特别对话会提出，不会为了过高增长目标而出台超大规模刺激措施、超发货币、预支未来。要坚持实事求是、尽力而为，争取全年经济发展达到较好水平。

仔细分析，起码告诉我们，货币政策能做的上半年都做完了，对下半年的继续放水就不要再报期望了。

同时，5.5的目标，争取较好水平，什么意思？说明不会霸王硬上弓，只要做到尽力而为就可以了。像08年那种傻事不会再干了。5.5不是目的，目的是保就业、保物价，一句话，保稳定！你懂的。

所以，对下半年的刺激政策不要期望值太高，对此，要心中有数。当然，也不要过于悲观，只是说下半年政策可能不会再加码了，已经出台的不可能收回去。

得出的结论是，下半年有结构性机会，不会鸡犬！

同时，关注月底的两个重要会议，国内的政 治局会 议，国外的美联储议息会议，到时候根据会议精神，对观点再做修正。

三、关注美股的机会。

今年以来，美股从高位持续下跌，截止6月底，道指下跌16.7%，标普下跌21.4%，纳指下跌31.9%，幅度较大，如果不出现08年那样糟糕的结果，从现在开始，纳斯达克指数，可以逐步小额定投了。

下周操作：

——不着急，先观察，不要轻易出手。

根据本轮调整的幅度决定出手时机。

1、对合适目标，先小额定投，其它资金暂时按兵不动。定投的原则和纪律不变，不追高，不追星。

2、对下跌幅度较大的，根据“3 5”策略，适当加仓。

3、重点关注稳增长主线，基建、地产和消费。

4、仍处于低位的保险、医疗、港股和中概股也是关注重点。

友情提示：

——本组合的操作思路，是基于准备长期(10年)持有的定投策略(左侧逆势)，如果是短期、或者是大额资金梭哈(右侧顺势)，那么本组合的思路可能误人子弟，不具有参考价值，切记！切记！总之，要多看少动，不要频繁操作，不要追涨杀跌。始终坚持本组合的操作原则、纪律和策略不动摇！

——我们的原则是：低估买，高估卖，其它时间睡大觉！

——我们的纪律是：不见兔子不撒鹰，宁可踏空，绝不追高！

——我们的策略是：追逐低估，回避高估；左侧潜伏，等待轮动！——人性之弱点：高估不愿卖（担心将来继续涨），低估不敢买（害怕后边继续跌）。