$招商轮船(SH601872)$贸易增长蓄势待发尽管历年来增速可能参差不齐，但全

$招商轮船(SH601872)$  贸易增长蓄势待发

尽管历年来增速可能参差不齐，但全球LNG贸易整体保持良好增势。在过去20年间，全球LNG海运贸易量平均增长6.5%，相比之下管道天然气贸易同期平均增长3.4%，全球天然气需求平均增速为2.4%，全球石油海运贸易量仅增长1.0%。

尽管克拉克森研究的最新预测显示今明两年的贸易增速将略有放缓（2022年预计增长5%，2023年增长4%，主要由于今明两年LNG出口项目新增产能有限），但未来LNG贸易量的增长依然乐观。中长期来看主要受到两方面因素的有力支撑：

1、LNG出口项目产能将在2024-2025年迎来大规模扩张。克拉克森研究数据库显示，目前有1.55亿吨/年的液化产能项目正在建设中，3.03亿吨/年的项目处于FEED阶段，2.95亿吨/年的项目已拟议。

2、LNG贸易前景也将从全球能源转型进程中受益（至少在初期阶段）。克拉克森研究的能源转型模型中， 在符合巴黎协议的快速去碳化情境下，LNG贸易将在未来近10年经历更为快速的增长。

另外，船队供给侧方面，环保法规、技术更替面临进一步修改变化，克拉克森研究月度更新绿色环保分析。随着一些中国船厂新进入LNG船新造船领域，推动中国船厂LNG船年产能在不久将来扩大到20艘以上。但值得注意的是即使产能扩张，克拉克森研究新造船数据显示目前全球船厂的LNG新船坞期也已排到2025年，甚至2026年。