铝锭挤兑事件反思：如何避免现货重复质押？

来源：神探财经

5月31日，佛山市中金圣源仓储管理有限公司的桃园仓库发生了铝锭集体挤兑事件，涉案10亿。货主货物被仓库质押，涉及资方有平安商贸、陕西风谷、山东黄金、江铜南方等。

这类事情其实以前也出现过，网上关于铝锭挤兑事件的事件此起彼伏，神探也找了从事相关业务的朋友打听，大概还原出了事情大概的样子。不可否认，整个事件中，暴露了该模式存在的漏洞。

仓库方的管理缺失

相关法律不完善，仓库方对假仓单的危害认识不足，仓库方关键人物或者负责人违规成本低导致仓库方敢开假仓单，而仓库方之间本身存在竞争，又使得仓库方关键人物或者负责人不得不开假仓单。理论上，只要打通仓库方面几个关键人物或者负责人，就可以开出假仓单，并且是想要多少有多少那种，融资方只需要拿着假仓单找到出资方借款即可。

出资方对现货审查

出资方往往会对国企仓库高度信任，默认国企仓库仓单不会造假，直接进行下一步流程，风控就有漏洞。为什么会这样？出资方为了业绩，出资方员工培训不到位，知识欠缺，不知道现货仓单业务里面的道道，还有就是“打工人”心态，出不出问题自己都有提成，出了问题算公司的。
还有一种情况就是，融资方业内很有名，大家默认他的信誉高，有些环节就会放水（这里不代表上述机构放水，只是说一种现象）。作为出资方应该对事不对人，有些时候为了方便业务开展可以采取灵活的方式，但原则性的问题绝对不能放水。

融资方资金监管

开假仓单的现象时常发生，所以仓库方没有产生畏惧，融资方和仓库方本意可能并不是为了欺诈，只是为了给自己更高的杠杆，假如融资方能够及时补货或者及时还钱都不会产生太多影响，出资方也会深究，但在操作过程中，融资方资金可能出了问题，没能及时补货或者及时还钱。

对于铝锭挤兑事件，现在最关键的是钱去哪里，由于现货仓单质押出来的资金没有第三方监管，钱的去向十分关键。如果能够追回部分贷款，各方都会减少损失，如果不能，出资方则要承担较大的亏损。神探猜测，钱很有可能去加杠杆了，并且该公司业务做的不顺，也有可能是投入金融市场产生了比较大的亏损。

现货质押是融资的重要手段，有的企业没有多少房产，银行授信又低，大部分资产都是商品现货，开展新业务又需要大量的消耗资金，现货质押就成为这些企业重要的融资途径。铝锭挤兑事件中暴露的问题必须要重视，同时也不能因为存在问题就一棍子“打死”，发现漏洞并堵上漏洞才是良性循环。

神探也谈谈自己的一些看法，有一些建议可能不够成熟，但仅供参考。从根本上讲，能实现重复质押就是因为各方信息不够通畅，很多信息和质押物的资料不够透明。

质押物标准化

质押物需要是标准品，并且参与质押的各方可以很清晰的衡量质押物的价值，出资方可以根据自身所能承担的风险开展业务。不同类型的质押物必须经过多家检测机构认可，标准品的纯度大小重量都进行规范，被检测机构认可的标准品需要统一编号，做好统一的入库登记。

规范仓库方管理

这是最重要的环节，现货仓库流程需要进一步完善，成立相关单位监管仓库方，仓库方当日的库存明细及时上报相关单位，并保持动态更新，统一仓单系统，全国联网管理，保证同一批现货只能被质押一次，已经被质押的现货无法通过系统进行二次质押。

做好融资方的资金用途监管

做到专款专用，扩大再生产的融资资金不能用于金融投资，防止融资方进一步将杠杆放大，出资方有权了解融资方所融资金的用途。

提高从业人员素质

一个骗局能够成功就必须有被骗的人，只有人员素质提升，知识储备更加丰富之后，相关人员对于业务的风险点才会有清晰的认识，也就不会轻易上当受骗。

真如神探设想的那样，很多喜欢囤货的融资方就会少囤货，减少现货的金融属性，回归商品属性，更有利于商品市场的价格稳定。对于融资效率降低的担心，神探认为，假如有的企业确实有商品的远期需求也可以通过期货市场锁定商品的远期价格，因为期货市场本身就带有杠杆，这样也不会降低企业资金的使用效率。

回到金属铝身上，铝锭挤兑事件会使出资方谨慎，铝的金融属性会被减弱，商品属性将会成为长期的交易逻辑，另外，虽然神探对长期铝价偏悲观，但今年大幅下跌的可能性不大，具体逻辑将在未来的文章进行分析，有时候市场也是特别意思，所有人都认为大宗商品今年大跌的时候，市场往往不会大跌。最后，希望假仓单不再出现，现货挤兑不再发生，企业融资越来越畅通，行业健康发展。欢迎关注、点赞、转发、评论，也欢迎各位读者批评指正！