疫情加剧，医药医疗类ETF可能率先反弹
1、展望后市，随着美联储加息落地，叠加国内货币、财政政策有进一步发力空间，市场流动性预期有望迎来阶段性修正。随着年报和一季报窗口期临近，A股市场仍然有修复性行情机会。前期调整幅度较大，业绩兑现度仍然较高的景气赛道如新能源车ETF（159806）、芯片ETF（512760）、医疗ETF（159828）、军工ETF（512660）等都具备不错的性价比。另外一方面，受益于稳增长政策的基建ETF（159619）、建材ETF（159745）等有望迎来业绩拐点，也在迎来布局窗口期。
2、五款新冠抗原自测产品正式上市，市场对抗原检测试剂的需求量将大增。从估值角度来看，医药行业目前处于历史估值低位。市场一直担心集采和医保谈判对价格段的压制，会改变医药行业的成长属性，但在需求确定和支付端能力提升的情况下，医药行业长期平稳增长的逻辑不变。本周部分医药上市公司披露的1-2月业绩，也验证了行业的高景气度。
俄乌局势带来的各种冲击持续发酵，本周周初A股出现了加速下跌，市场情绪极度低迷。周三上证综指盘中一度下探3147点，创下本轮新低，此后V型反弹，并在周四周五缩量小幅上涨。最终上证综指单周下跌4.00%，收于3309点，创业板指跌3.03%，沪深300跌4.22%。受全球避险情绪影响，北向资金本周大幅净流出363亿元。
来源：Wind
目前紧张的俄乌局势仍然具有不确定性，双方进行第三轮谈判后，已接近就签署相关协议达成妥协。但另一方面，欧美和俄罗斯互相制裁的升级，对全球供应链造成了进一步的冲击。大宗商品价格大幅快速上行推升了通胀预期，以金属镍为代表的部分品种价格异常波动，甚至引发交易所干预，这提升了不确定性，压制风险偏好。因此后续仍需观察情况的演变，若局势逐渐好转，也有望见到通胀预期的回落。
此外，下周将迎来美联储三月议息会议，预计美联储会如期加息25个基点，全球风险资产也有望迎来喘息期，短期可以逐步乐观一些。但在高企的通胀面前，根据芝商所CME的FedWatch工具显示，市场预计美联储在今年余下时间里再加息七次的可能性超过60%。除此之外，美联储或将缩减其约9万亿美元的资产负债表，可以关注美联储的相关表态。
国内来说，近期本土确诊病例上升，市场对本轮国内输入性疫情的影响范围和时间的担忧提升，并诱发了对经济数据不及预期的担忧。周五发布了2月信贷数据，确实难言乐观，2月M2同比增9.2%，新增人民币贷款1.23万亿元，社会融资规模增量为1.19万亿元，均不及市场预期，企业、居民信贷需求均疲弱拖累信贷投放。从企业层面观察，2月企业中长贷新增5052亿，同比大幅少增5900亿。2月居民中长贷负增459亿，为有统计数据以来首次出现负增长。当前宽信用确实到了需要进一步发力的时候，二季度继续实施降准降息的概率在增大。
上市公司层面，贵州茅台于3月8日披露了2022年1至2月主要经营数据，这是贵州茅台上市以来第一次公布月度经营数据。此后不到一周时间，有70多家A股上市公司接力披露了历史首份月度经营数据，历史罕见。据上证报统计，截至周六有74家A股公司首次披露了2022年1-2月月度经营数据，新能源汽车、芯片、白酒等行业板块保持景气上升，本周表现也相对强势，有望引领市场反弹。
展望后市，随着美联储加息落地，叠加国内货币、财政政策有进一步发力空间，市场流动性预期有望迎来阶段性修正。随着年报和一季报窗口期临近，A股市场仍然有修复性行情机会。前期调整幅度较大，业绩兑现度仍然较高的景气赛道如新能源车ETF（159806）、芯片ETF（512760）、医疗ETF（159828）、军工ETF（512660）等都具备不错的性价比。另外一方面，受益于稳增长政策的基建ETF（159619）、建材ETF（159745）等有望迎来业绩拐点，也在迎来布局窗口期。
近期国内疫情多点爆发，周五盘中新冠肺炎检测概念大涨。晚间，国家卫生健康委员会发布通知，表示决定在核酸检测基础上，增加抗原检测作为补充，并组织制定了《新冠病毒抗原检测应用方案（试行）》。周末，国家药监局发布通告，批准五家公司的新冠抗原产品自测应用申请变更，自此五款新冠抗原自测产品正式上市。
新冠检测主要有三种方式，分别为核酸检测、抗原检测、抗体检测，三种方法的检测机制、检测成本以及检测灵敏度各有不同。核酸检测灵敏度最高，但检测要求高，成本也较高，一般24小时出结果，检测耗时较长；抗原检测操作简单方便，不需要专用仪器，最快15分钟出结果，缺点在于灵敏度不及核酸检测；抗体检测在操作、时间方面与抗原检测类似，但无法检测处于感染窗口期的患者。
目前国内主要以核酸检测为主，而海外的新冠检测则以抗原检测为主。随着抗原检测产品逐渐成熟，灵敏度可以达到90%以上，可以替代核酸试剂使用。而且抗原检测适用于居家自查，能有效降低接触暴露风险，减少对医院、三方实验室的资源占用，通常用于居民大范围的普筛自查，可以对核酸检测有效补充。可以预见的是，市场对抗原检测试剂的需求量将大增。
从估值角度来看，医药行业目前处于历史估值低位。
市场一直担心集采和医保谈判对价格段的压制，会改变医药行业的成长属性，但在需求确定和支付端能力提升的情况下，医药行业长期平稳增长的逻辑不变。本周部分医药上市公司披露的1-2月业绩，也验证了行业的高景气度。后续低估值和需求确定性可能是本轮反弹中医药行业相对优势所在，投资者可以持续关注医疗ETF（159828）、生物医药ETF（512290）、创新药沪港深ETF（517110）。
附常推ETF图：今天就这样，白了个白~
风险提示：
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
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