基金测评130｜易方达研究精选，涨得猛跌得凶，拿不住了怎么办？

Hello，我是基姐，带你寻宝避坑选好基~

今天讲这只基：易方达研究精选股票（008286）实力演绎了两极反转：

去年评论区一片喜悦，基民人人都吹一句冯波，结果到了今年，大家变着法地骂他：

涨一年跌一年，什么情况？

今天基姐就来给大家分析一下这基还有没有救啦！

一、基金概括

基金在2020年成立，将近有2年的时间了，

出场就是高潮，在去年牛市行情里，这只基的规模也一路涨，涨到了186亿，

但由于今年表现不尽人意，它的规模现在只有142亿了

二、收益特征

1.收益展示

时间截止至12月3日

成立近2年来的收益为57.15%，表现还行，

但仔细看基金的收益走势就发现它是属于那种冲得猛，但也跌得狠的类型，所以波动也比较大。

今年来的表现非常一般：只有-10.31%，还跑输了沪深300：

2.牛熊成绩

时间截止至12月3日

因为冯波管理易方达研究精选的时间不长，所以我们拿他之前管理的易方达行业领先一起做对比

8局5胜！

大都胜在牛市上涨时期，而在熊市阶段跌得都比较多，所以可以看出这只基风险控制能力一般。

3.最大回撤（下跌）

时间截止至12月3日

成立以来这只基的最大回撤为-28.22%发生在今年9月，

其实到去年为止，易方达研究精选的回撤控制得都不错，在5%以内。

但是到了今年差不多有一半时间都在20%左右。

三、持仓分析

1.前十大重仓股分析

股票占比92.24%，而前十大就占了66.78%，风险很集中。

在三季度终于剔除了腾讯、美团两大互联网巨头，但之前也应该被他们影响跌了不少。

从选择的股票来看，冯波更偏爱市值大、成长性强的公司，一般这类公司竞争力更强一些。

从前十大行业来看，这次提高了消费行业的比重，继续拿着新能源，然后开始提高了消费相关的比重。

其实过往时期消费一直都是冯波的重仓行业，去年涨因为消费，今年跌也因为消费。

虽然基金经理在三季报中表示还增加了光伏、医药行业，但其实占比并不大。

2.持股变动

因为是股票型基金，常年仓位要保持在80%以上，所以遇到熊市时，波动大也是必然的。

四、了解基金经理

冯波，清华大学经济学硕士，最开始是在易方达基金一线做销售，

然后转到研究员，基金经理助理、研究部总经理助理、研究部副总经理，2010年开始接手管理基金。

所以他也是业内为数不多的“双十”基金经理：管理一只基金超过十年，且年化超过10%！

达到这个标准的基金经理还有朱少醒、赵晓东等。

冯波坚信投资的本质就是分享企业价值增长所带来的股价上涨，投资方法就是通过深度研究精选估值合理的公司。

而具体到投资逻辑，冯波重点关注三个方面：

1. 公司所处行业的成长性、景气度，还有行业的竞争格局、商业模式。

2. 回到公司本身，考察其竞争能力和竞争壁垒是怎么样的。

3. 公司管理层的情况，积极进取的管理层才有可能带着公司不断进步。

除了配置A股外，冯波认为港股与A股是互补的市场，港股市场在互联网、高科技TMT电子、创新药、消费行业有优势。

所以三季度继续重仓食品饮料尤其是白酒，还有新能源和家电，也配置了一定比例的电子、医药、汽车，

但由于前景不太明朗，所以减持了互联网。

总结一下

总的来说易方达研究精选今年来的表现一般，收益-10%，被基民连骂了一年，

但由于行业很偏执、股票很集中，不根据宏观做选择判断，所以导致涨得猛跌得凶，

加上基金经理重仓的消费和互联网在今年表现都不好，风格上过度倾向大盘股，在21年中小盘行情里就比较吃亏。

基金成长板块的仓位非常高，成长股在加息周期里波动会加大，可能上蹿下跳，也可能一路向下，所以这只基的波动相对就更大一点。

目前基金经理已经清掉了不景气的互联网，多配了些消费、光伏、医药，这些未来可能回暖的行业了。

所以对于现在收益在亏损的基民来说，如果你还能忍他，也可以再拿一段时间等他回归，

毕竟这个基金经理也是有实力的只是时机不好而已。最后，还是要跟大家强调一遍：

基姐只做基金测评，不构成买入建议，投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策，大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。

关注@搞钱基地 ，带你深入了解基金，洞察风险，选基不迷路。祝大家早日发财！