消费股卷土重来 现在可以上车了吗？

还记得2021年春节前那段日子，消费行业锣鼓喧天，股民基民载歌载舞。可过了春节的分水岭，市场风格突然转向，消费就开始一蹶不振，部分消费核心资产明显回调。

而九月份以来，大家发现消费行业似乎开始蠢蠢欲动，近一个月消费涨幅领先全行业，我们熟悉的节奏难道要回来了？

数据来源：Wind，2021.9.14-10.14

蠢蠢欲动 海内外机构频繁调研

值得注意的是，大消费板块正渐受公募机构的重视。

Choice数据显示，9月公募调研次数超过3500次。其中，获得公募调研超过50次的上市公司有6家。随着上市公司三季报业绩预告披露，公募开始关注部分业绩预喜公司，白色家电等行业个股的被调研频次明显增加。

不仅如此，我们也发现外资机构对消费行业也产生了浓厚的调研热情。

下半年以来，多只消费股获机构扎堆调研，其中不乏有高盛集团、摩根士丹利、富达国际等外资巨头等身影。外资对于A股的偏好向来比较谨慎，在整体增长偏弱的环境下，采用偏保守和偏防御性的资产配置，对于消费行业的频繁调研，显示出外资对于消费股探底的预判和未来增长的信心。

创新引领进步 消费升级空间大

随着我国经济发展水平的提升，中国已经有2.5亿中产阶级，庞大的消费人群追求更好的生活品质，为中国消费市场的升级奠定了最坚实的基础。

随着科技的进步，新的技术应用到人们的日常生活当中，带来了更新的生活体验，智能厨房、智能家具等新型生活用品给人们带来了便捷/健康/有趣/环境友好的创新生活体验。

随着商业模式的演变，线上新兴业态发展蓬勃发展，新的消费概念、消费场景不断涌现。生鲜电商、网红电商等催生了潜力巨大的新消费红利。

不断涌现的品牌消费拥有巨大的增长潜力，新的概念、消费场景不断涌现，国潮消费、体验消费等打开了更大的市场空间，强化了企业的创新收益和创新动能。消费升级的赛道，无疑是长坡厚雪的优质赛道。

创新驱动消费升级 多维赛道掘金机遇

说回开头的话题，消费行业开始回暖，且增长空间相当广阔。那么，现在可以上车了吗？

光大证券指出，消费核心资产估值已经较去年高点有了大幅调整，对于投资逻辑坚实的核心消费资产，投资底部正在形成。四季度是消费旺季，往年都是触发消费行情的重要节点。如内需数据有所改善，消费季将会成为触发二级市场行情的引爆点。

10月18日至11月5日，光大创新生活（012770）正式发售，由光大保德信基金海外投资团队负责人詹佳担任基金经理。大消费核心赛道正是詹佳的擅长领域，他所管理的光大先进服务业基金定位于大消费赛道主题产品，追求组合的低波动和稳定收益。

光大创新生活以四大方向深度掘金，聚焦创新消费、创新健康、创新科技和低碳生活，全面把握产业机会。看好消费赛道“王者归来”的投资者不妨借道新基，在当前合理的回撤位置进行布局，把握消费升级的广阔市场空间。

风险提示：基金投资有风险，在进行投资前敬请投资者仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件了解详细内容，光大创新生活基金产品风险等级为R3（中风险），适合风险评级C3（平衡型）及以上的投资者。尽请投资者关注产品的风险等级与自身风险评级进行独立决策。本材料不构成任何法律文件或是投资建议或推荐。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证上述基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金资产并非必然投资于港股。本基金募集规模上限为80亿元人民币（不包括募集期利息）。如超过将按照末日认购申请比例确认（详见基金份额发售公告）。本产品由光大保德信基金发行与管理，代销机构不承担产品投资、兑付及风险管理责任。

重要提示：詹佳于2008年6月至2011年6月在忠利保险有限公司担任研究分析师；詹佳2011/7-2013/6在香港富通投资管理有限公司担任中国股票主管、投资分析师；2013/7-2017/12在建银国际资产管理有限公司担任董事、组合管理部门代理负责人；2017/12加入光大保德信基金管理有限公司，任职权益投资部海外投资负责人一职。2018/6至今管理光大鼎鑫、2018/7-2020/10管理光大红利、2019/12至今管理光大先进服务业、2020/5至今管理光大永鑫、2020/6至今管理光大裕鑫、2020/10至今管理光大行业轮动、2021/7至今管理光大创新生活、2021/8至今管理光大安和。以下数据来自基金定期报告并经托管行复核。

光大先进服务业成立于2017/9/20，业绩比较基准为：50%中证服务业指数收益率＋50%中证全债指数收益率。詹佳于2019/12/28起任职光大先进服务业基金经理。光大先进服务业净值增长表现/业绩比较基准增长率分别为：2017年度-1.07%/-1.45%、2018年度-25.98%/-9.50%、2019年度17.00%/13.93%、2020年度93.07%/7.24%。