喜欢消费的8个理由！

为何投资者青睐消费股？

5月份以来，市场持续反弹，新能源成为引领市场的龙头板块，而6月以来，消费板块逐步成为市场的主力之一。沉寂1年半的消费投资热情似乎被点燃，那么消费为何被青睐呢？

什么是消费板块？

消费类公司是指生产和销售用于个人直接使用的产品或服务的上市公司，由这类上市公司组成的板块被称为是消费板块。常见的有医药、服装、食品饮料、汽车、家电、消费电子、传媒、体育等等。

消费主要分为必选消费和可选消费。必选消费是指日常生活中需要用到的最基本的消费品，包括农林牧渔、食品饮料、家庭用品等。可选消费是指除必需品以外的消费，包括汽车、奢侈品、传媒的等等。

不过，可选消费与必选消费之间并不是严格分开的，且可相互转化。如食品饮料中的普通饮料属于必选消费，而高端白酒属于可选消费。20年前家电属于可选消费，而20年后家电已经属于必选消费。

喜欢消费的8个理由

纵观国内外金融市场，投资者都对消费类公司青睐有加，为何消费类公司很受欢迎呢？这里有8个理由：

　生意简单易懂：由于消费是大家日常接触到的，直观感受较深，容易接触，而不像科技类公司具有较高的知识门槛。

　市场空间大：消费品受众较广，即使单价较低的商品也能酝酿较大的市场，所以消费品的市场空间大意味着潜在的成长性较强。

　品类繁多：消费品类众多，意味着细分消费赛道较多，投资者可以选择自己熟悉或看好的赛道进行研究，可选择较多。

　受新技术影响较小：大多数消费者具有消费习惯，大面积更改消费习惯较为困难，所以造成消费品特别是必需品的产品替代性较弱。

　受宏观周期影响相对较小：消费是经济发展的主要动力之一，不管是经济繁荣时期，还是下行周期，居民都需要消费，需求端受宏观经济的影响相对较小。

　品牌效应相对较强：虽然消费品竞争较为激烈，但同时也由于同类产品较多，质量参差不齐，消费者识别成本相对较高，所以消费品的品牌效应较强，龙头的需求稳定性相对较高，同时也给了龙头提价的权利。

　被动成长性强：消费企业可以随着居民收入的增加而被动获得提价权，消费规模也会随着居民收入的增加而扩张，特别具有一定稀缺性的产品。

　可拓展性强：由于消费品的生产制作门槛相对较低，竞争者介入相对容易，龙头可凭借品牌切入相关消费品，扩充产品品类，拓展市场空间。同时，消费升级也为消费类企业提供了持续的上升渠道。

消费未来怎么走？

近期消费股频频发力，市场一方面充满期待，但另一方面也对刺激政策的持续性以及消费前景有所担忧。

光大创新生活的基金经理、光大保德信基金的国际业务总监詹佳，长期深耕消费赛道。

关于市场的担忧，詹佳认为，虽然近一年以来整体社会消费偏弱，但经过1年半的调整，消费的整体估值更加合理，性价比上升。

此轮消费的上涨动力主要是后疫情时代的经济复苏，以及政策刺激。疫情方面，整体修复措施及时有效，整体前景向好；政策方面，上周国家再次明确了全年5.5%的经济目标，所以，下半年消费刺激政策仍有望持续。

从长期来看，消费是一个长坡厚雪的赛道，具有长期投资价值。随着居民收入的提高，消费升级所孕育的空间是值得期待的。

风险提示：基金投资有风险，在进行投资前敬请投资者仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件了解详细内容，关注产品的风险等级与自身风险评级进行独立决策。光大创新生活风险等级为R3（中风险），适合风险评级C3（平衡型）及以上的投资者。 基金管理人将对产品风险等级定期评估并于公司网站上公布，请投资者关注。本材料不构成任何法律文件或是投资建议或推荐。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证上述基金一定盈利，也不保证最低收益。上述基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对上述基金业绩表现的保证，完整业绩可至光大保德信基金的官网查询。基金定期报告可至官网访问。

重要提示：詹佳先生于2008年获得香港科技大学运营管理学学士学位，2013年获得香港大学金融学硕士学位。2008年6月至2011年6月在忠利保险有限公司担任研究分析师；2011年7月至2013年6月在香港富通投资管理有限公司担任中国股票主管、投资分析师；2013年7月至2017年12月在建银国际资产管理有限公司担任董事、组合管理部门代理负责人；2017年12月加入光大保德信基金管理有限公司，任职权益管理总部国际业务团队团队长一职。2018年6月至今担任光大保德信鼎鑫灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，2018年7月至2020年10月担任光大保德信红利混合型证券投资基金的基金经理，2019年12月至今担任光大保德信先进服务业灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，2020年5月至今担任光大保德信永鑫灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，2020年6月至今担任光大保德信裕鑫混合型证券投资基金的基金经理，2020年10月至今担任光大保德信行业轮动混合型证券投资基金的基金经理，2021年7月至今担任光大保德信品质生活混合型证券投资基金的基金经理，2021年8月至今担任光大保德信安和债券型证券投资基金的基金经理，2021年11月至今担任光大保德信创新生活混合型证券投资基金的基金经理,2022年3月至今担任光大保德信核心资产混合型证券投资基金的基金经理,拟任光大保德信汇佳混合型证券投资基金的基金经理。