前海开源基金： 国企混改显成效 深耕公募放异彩
本文转载自：前海开源基金
在国企国资改革的大潮中，勇立潮头的陕西煤业化工集团控股的开源证券率先牵头发起设立了具有混合经济性质的前海开源基金管理有限公司。前海开源基金2013年成立以来，锐意改革，积极探索，坚持市场化运营，坚持创新引领发展，取得了辉煌的成绩，成为基金行业的明星。公司现有95只公募产品，管理规模接近2000亿元，8年斩获6座金牛奖。
作为前海开源基金发起牵头人的陕西煤业化工集团是国有特大型能源化工企业，陕西省能源化工产业骨干企业，连续7年进入《财富》世界500强、排名稳步提升。陕煤集团积极贯彻省国资委的改革要求，解放思想，勇于创新，在推动能源化工主业高质量发展的同时，强化资本运营，加大产融结合，促进国有资本保值增值，放大国有资本功能。由其控股的开源证券股份有限公司不落窠臼、积极探索，在做大做强核心业务的同时，通过控股参股方式，向基金、期货、私募等多金融业态布局，提高国有经济竞争力和金融服务实体经济的能力，业绩增速远超证券行业和上市券商平均水平。陕煤集团及其控股公司开源证券敏锐把握时代主题和发展趋势，经过精心筹备，选址在深圳前海注册成立前海开源基金。前海开源基金管理有限公司不负股东众望，成立8年多管理公募基金规模超过1400亿元、主动权益基金管理规模跃居行业前20，以亮眼的成绩和创新的机制迅速脱颖而出，成为公募基金业的一匹黑马。
前海开源基金的发展，得益于陕煤集团以及开源证券的开明和包容，是国有资本参而不控、与民间资本平等持股、尊重市场规律、尊重企业主体地位、尊重专业人才的生动实践，在陕西国企国资改革中成为具有代表性的一个范例。前海开源基金成立至今不过八年多。然而，前海开源基金是幸运的，生逢这样一个伟大的时代，它是这个伟大时代的产物，也通过不懈的奋斗努力不负伟大时代，书写出一个个佳绩。公司成立第四个年头获得“金牛进取”专业认可，从“金牛进取”到“十大金牛”仅仅用时两年，以惊人的速度在业内站稳脚跟，并不断刷新自己的纪录。
公司现有95只公募产品，管理规模已接近2000亿元，其中公募基金管理规模超过1400亿元，非货规模超过1200亿元，主动权益基金规模挺进行业前20。据海通证券数据显示，其过去三年权益基金超额收益率97.47%、绝对收益分类评分全市场116家公募中排名第6；过去五年固定收益类基金超额收益率18.40%、绝对收益分类评分全市场81家公募中排名第7。在取得出色投资业绩的同时，公司的规模实力不断增大，质量效益不断提升，总资产从成立之初的1.36亿元增长至2020年的14.49亿元，年均增长率34.4%；所有者权益从1.33亿元增长至10.9亿元，年均增长率30.1%；营业收入增长至8亿元；上缴税费上升至1.93亿元。自2014年盈利以来，利润总额增长到了2.39亿元，年均增长率79.38%。
回顾前海开源基金走过的历程，非常鲜明的特点就是：以高度的自觉将企业发展置于时代变革的潮头去思考谋划，以全球的视野来研判市场长期投资逻辑去前瞻布局，以不断的创新来解决发展中遇到的各种困难问题去自我寻求突破。大体经历了两个阶段：
1.0阶段：全面深化改革号角吹响，前海开源基金应时而动、顺势而为，率先采取股权激励、事业部制等创新机制，获得爆发式增长
党的十八届三中全会审议通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出，积极发展混合所有制经济，允许混合所有制经济实行企业员工持股，形成资本所有者和劳动者利益共同体。国务院《关于管理公开募集基金的基金管理公司有关问题的批复》,明确了个人持有基金公司股权的条件，为推动公募基金业长远发展注入新机制。
陕煤集团及其控股公司开源证券敏锐把握时代主题和发展趋势，颇具先见地将前海开源基金设在中国经济特区和改革开放的前沿地区、国家金融创新合作区的深圳前海，依托粤港澳紧密合作和融合发展，在产品创新、机制创新、制度创新、风险控制等方面更具有前瞻性。
针对当时人才流失等行业“痛点”，前海开源基金初期在顶层设计上有意打破常规，推出了几项创举：一是员工持股平台平等持股，股权激励形成强利益共同体。开源证券与北京市中盛金期投资管理有限公司、北京长和世纪资产管理有限公司、深圳市和合投信资产管理合伙企业（有限合伙）各持公司25%股权，深圳市和合投信资产管理合伙企业（有限合伙）正是前海开源基金核心成员组成的员工持股平台。前海开源基金在发起人协议、公司章程、股东会决议及董事会决议中明确规定了管理层股权激励。
二是平台思维下的事业部制，充分发挥团队能动性。从当时中国证券基金业的实际出发，借鉴了国际资产管理行业的先进经验，前海开源基金采取了事业部制，事业部间分工明确、协调有效。
三是以合伙人文化为黏合剂，发挥主人翁精神群策群力。良好的机制吸引了以中国证券基金业领军人物、全球知名经济学家为代表的众多重量级专业人士加盟。有了机制的保证，前海开源基金迅速驶入了发展快车道。公司成立当年，发行了第一只专户产品和公募基金，设立了资产管理子公司，获得特定客户管理业务资格；第二年，在上海、北京两地成立分公司，管理规模突破200亿元，并实现了盈利；2015年，管理规模突破500亿元，获得QDII资格，推出“沪港深投资先锋”子品牌；2017年，荣膺第十四届中国基金业金牛奖金牛进取奖，公募和专户管理总规模突破1200亿元……
2.0阶段：国企国资改革不断深化，前海开源基金直面问题、二次创业，以自我革新突破瓶颈，迎来跨越式发展
2018年，全国国有企业改革座谈会强调“六个突出抓好”。陕西省国资委随即也出台了《深入实施国企国资改革攻坚 加快推动高质量发展三年行动方案》，将改革进一步向纵深推进。几乎是在同一时期，前海开源基金也遇到了新问题新挑战，主要是随着公司发展壮大，股权激励的涉及面不足，最初的事业部制已难以满足发展需求。创新基因深入骨髓的前海开源基金人，不甘现状，自我革新，对公司治理进行了改革，升级为股权合伙人、事业合伙人、事业部制三位一体的管理机制，事业合伙人由业务骨干组成，公司拿出一定比例的年利润作为分红奖金奖励事业合伙人，扩大激励覆盖面，更好地兼顾了各方的短、中、长期利益。在公司运作上，采用了特殊的“三会机制”。在董事会的领导下，赋予总办会最高经营管理权，向董事会负责；管理委员会由公司中高层成员组成，以民主开放形式共商要事；持股委员会由股权合伙人组成，保持核心团队稳定。此外，一些重要岗位在合法合规的前提下实行轮值制度，更好地为投资者长期利益服务。这次改革及时必要，为迎接公募基金市场大发展大繁荣作了充分准备。
2020年是公募基金历史上的辉煌一年，新发基金总规模突破3万亿元，接近过去3年发行规模之和。前海开源基金也在这一年乘势而上，佳绩频传：公募基金管理规模同比增长了41.3%，非货币管理规模同比增长了44.5%；旗下所有基金当年全部实现正收益，权益投资表现尤为亮眼，喜获金牛奖、金基金奖、明星基金奖等多项大奖殊荣。
好机制留人才，好机制育人才。如今的前海开源基金拥有一支强大的投研军团：既有王宏远、龚方雄等一批业内投资大家，也有曲扬、邱杰、杨德龙等一批权益明星、经济学家，内生培养出了高端制造投资先锋崔宸龙、2020年混合医药冠军基金经理范洁等一众后起之秀，更有大批优秀的研究人员作为坚强后盾，源源不断地贡献研究智慧。
求木之长者，必固其根本。资管行业风云变幻，如何能够穿越牛熊，成为屹立潮头的“百年老店”，前海开源基金有自己的理解和坚持：坚持持有人利益至上，以“专注追求绝对收益”为核心投资理念，围绕“为投资者赢得长期持续稳定正回报”制定考核体系；坚持研究创造价值，立足价值投资、长期投资、立足金融服务实体经济，扭住“研究前瞻性”这一制胜关键；坚持合法合规经营，强化风险控制，不比一时风光，要比久久长长；坚持合伙人文化，努力提供识才爱才敬才用才的良好机制和氛围。
2021年是“十四五”开局之年，也是国企改革三年行动的关键之年，陕西省国企国资改革如火如荼、日益深入，更多的新鲜经验、生动故事正在路上，值得期待。
风险提示：本文为媒体报道，内容不构成任何投资建议，不作为任何法律文件。基金过往业绩并不预示其未来业绩表现，管理人不保证一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资者在进行投资前请仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等文件，审慎做出投资决策。市场有风险，投资需谨慎。