这类小而美的基金，居然隐藏着这么多看点

2021年快要过半，翻一翻各类基金近半年来的表现，小夏忽然发现了一片新大陆——QDII基金！

近半年来，QDII基金平均净值增长率明显领涨其他类别基金，达到9.3%，同期沪深300及上证指数涨幅均在3%左右，展现出QDII基金全球资产配置的独特魅力。

近6月基金平均净值增长率及指数涨跌幅

数据来源：银河证券，截至2021/5/21，历史业绩不预示未来表现

这类听起来高深莫测的基金到底是啥？为什么能在今年的市场中独树一帜？

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小而美的QDII基金

QDII基金是一类经过监管部门批准，可以从事境外资产投资的产品。从国内QDII制度正式推出，距今已有15年的发展历史，各项投资管理制度已经非常成熟。

作为一种不占用个人外汇额度的投资品种，QDII产品在投资港股、美股等资产具备独有优势，由于QDII具有额度限制，该类产品在基金中较为少见，产品规模不会很大，精品管理的定位更清晰，可以说是基金类型中一类“小而美”的投资品种。

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资产配置优质工具

作为全球资产配置的投资品，QDII基金不仅可以轻松实现跨地区、跨品类的投资，还能有效分散单个产品、单个市场的投资风险，提高组合的风险收益比。

同时，可以对冲人民币汇率风险。投资境内人民币资产，当人民币贬值的时候，只能被动地看着资产“蒸发”。但如果此时配有一定的美元资产、欧元资产等，就可以从其他币种的升值中获得机会，对冲人民币贬值带来的损失。不过反过来说，如果人民币升值，QDII基金也需要承担一定的损失，这也是QD基金面临的一个特定风险——汇率风险。

不过汇率波动并不是基金的投资收益的主要来源，如果拉长时间维度到5年以上，据估算，汇率波动相对于基金净值的年化收益率而言的影响是非常有限的。

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投资新经济龙头的前排入场券

QDII基金是投资中国新经济龙头的前排入场券，可参与港股打新、基石投资、“入通”前投资、定增等市场机遇，而目前不具备QDII资格的普通港股通基金不能参与，产品设计具有竞争优势。

可参与港股打新

港股QDII基金可以参加IPO打新甚至基石投资，这是普通港股通基金无法做到的。

过去两年港股优质IPO表现非常亮眼，思摩尔、快手、泡泡玛特、农夫山泉等热门新股IPO当日收益率高达150%、160%、80%、54%。

以小夏家的QDII基金华夏移动互联为例，在2021年2月参与心通医疗（2160HK）基石投资，虽然近期港股回撤，仍取得37%的出色收益，跑赢同期恒生指数40.26%。因此，借道QDII基金有机会参与港股IPO打新、基石投资者等普通港股通基金目前无法参与的投资机遇。（数据来源：Wind，2021.5.24，相关项目已公告，不作为个股推荐）

注：港股通基金只能通过港股通机制投资港股，只能买港股通限定的股票，QDII的投资范围相对广泛。

把握入通前的时间窗口

可在“入通”之前提前投资，捕捉可观收益率

以6个月期的港股通加入前后平均涨幅来看：

深港通标的加入前平均绝对涨幅为14.32%，跑赢恒生科技指数2.36%； 沪港通标的加入前平均绝对涨幅为7.78%，跑赢恒生科技指数0.58%。

而在加入后：

深港通标的平均绝对涨幅大幅降至7.06%，跑输恒生科技指数达6.44%； 沪港通标的平均绝对涨幅减少至-0.14%，跑输恒生科技指数达4.47%。

数据来源：Wind，统计区间2014年（第一次港股通）-2020年（2020年第二次调整后）过往统计仅作为客观展示，不预示未来预期，也不作为直接投资依据。

从历史数据看，入通前，绝大多数个股普遍有可观的提前性上涨收益，此为产品设计所带来的天然独有优势，所以也可以考虑在标的入通前以QDII产品形式买入。

数据来源：Wind，不作为个股推荐。统计区间2014年（第一次港股通）-2020年（2020年第二次调整后）过往统计仅作为客观展示，不预示未来预期，也不作为直接投资依据。

参与中概股回归二次机遇

港股QDII基金可以参与中概股回归港股的二次上市机遇。

美国中概股是中国上市公司特别是海外中资股的重要组成部分，截至2021年一季度末，目前在美上市中概股（不含主上市地为香港的国企）共有263家，市值1.62万亿美元，集中于互联网、教育、科技等新经济行业。近期来中美关系颇多波折，中概股在美发展的不确定性加剧，致使中国在美上市公司退市风险加大，中概股赴港上市频率加快。

2020年全年一共9家中概股成功在香港二次上市，其中包括了网易、京东、华住等新经济龙头企业，截至2021年4月30日，9家公司上市以来平均涨幅达27.53%。2021年初以来中概股赴港二次上市动能延续，目前已有百度、哔哩哔哩等三家中概股成功回归，其中哔哩哔哩截至4月底涨幅已达11.38%。（数据来源：Wind，截至2021-4-30，不作为个股推荐）

展望未来，外部压力、制度便利和聚集效应将共同推动更多中概股（符合二次上市条件的如拼多多、蔚来、携程、好未来、唯品会、腾讯音乐、微博等）的回归。但这类公司二次上市，目前也只有QDII基金可参与投资。

此外，QDII基金还可以参与港股通基金无法参与的港股定增等上市后融资，投资范围更广，如果你看好港股核心资产，那么QD不失为是比较理想的投资产品。

尤其是去年下半年以来，中概互联网板块在宏观流动性收缩、互联网反垄断和美国HFCAA会计法案等因素驱动下加速探底，预计目前处在下跌区间的后半段，未来3-6个月在反垄断监管周期的影响下，板块整体底部盘整，经过本轮大幅回调后的筑底期是较好建仓期；未来6个月-1年，互联网企业完善反垄断整改，行业创新环境逐步改善，企业可持续发展、履行社会责任水平整体提升。新一轮创新周期（社区电商、VR/AR和云驱动的游戏创新、企业服务升级等）驱动企业的业绩提升与估值回升。

新发QDII基金华夏港股前沿经济聚焦互联网平台、云计算、医疗健康等港股未来经济，敬请关注哦！

风险提示：1.本基金为混合基金，其预期风险和预期收益低于股票基金，高于普通债券基金与货币市场基金，属于中风险(R3)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金具有全球市场投资面临的汇率风险、国别风险、新兴市场风险等特别投资风险。3.本基金可投资于港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。4.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。5.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。6.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。7.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。8.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。9.本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎。