华夏基金杨宇：为什么说当下是新能源板块捡便宜筹码的好机会？

近期市场可谓是“跷跷板”效应显著，中特估连续回调，而此前跌跌不休的新能源板块显现出超跌反弹走势。

新能源车板块能否企稳？一起听听基金经理杨宇的最新观点~

基金经理   杨宇

拥有清华航天和北大光华双重学历背景，兼具3年产业经历+4年制造研究经验，拥有超5年证券从业经验，2021年9月起担任基金经理。

自2022年7月以来，新能源板块已持续调整近10个月，指数最大回撤达-33.96%，长期的下跌让不少投资者都快要失去信心（数据来源：Wind，截至2023/5）。

为何持续下跌？市场在担心什么？现在来看，喝多市场担忧点都是无法证伪的利空。去年板块龙头公司C跌了接近40%，市场担心特斯拉自制4680电池，担心锂成为行业瓶颈，担心电池行业格局恶化以及利润恐低于预期等，但一年多过去了，从当前数据来看，这些都没有证实。

我们一直坚定地认为，从长期来看，我们只能赚到公司利润增长的钱，就需要坚守有业绩的、能持续增长的优秀公司，主题投资可能更多是暂时性的。

随着多重悲观因素陆续改善，估值性价比提升，带来长期配置机遇，当下我们依然看好新能源方向。

第一，终端销量担忧，实际从3月下旬起销售情况好转并已保持向好趋势；

第二，价格体系崩塌担忧，其实当前库存情况合理，板块自身供需平衡，理论上大降价动机趋弱；

第三，利润下降担忧，实际整车板块已经分化，优质公司业绩抬升，同时零部件板块议价能力高于市场预期；

第四，板块长期成长性，其实价格战正是促进行业分化显现龙头的催化剂，之前市场质疑在价格战下没有赢家，但其实结果是分化的，近期已有部分公司一季度业绩大增，做得好的企业一样可以跑出来。

尤其是随着一季报的披露，前期几乎被市场抛弃的锂电材料板块也有望走出困境。

板块个股随一季报业绩披露出现明显分化，龙头公司依靠技术优势、成本优势、规模优势、管理优势，持续实现良好增长，行业预计二季度完成出清。同时受锂电池及储能行业的加持，行业增速远高于此前市场预期。

我个人认为，新能源板块此前最大的问题，是筹码结构不好。现在随着大量的资金从新能源漂移到了其他主题板块，筹码出清已基本完成，我们还是坚定看好新能源板块的行情。但我们也要做好心理预期，新能源板块肯定不会像前两年那样强势，但是对比其他制造业板块，新能源板块内的优质龙头公司估值处于明显低位，当前具备布局价值。

定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金投资需谨慎。

就在本月的25号，华夏定投团就满一周年了。风雨同舟，相携而行，相信我们终能等到微笑曲线的右半边

风险提示：1.本基金为混合基金，其预期风险和预期收益低于股票基金，高于普通债券基金与货币市场基金，属于中高风险(R4)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金可投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。3.本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，基金资产并非必然投资港股。4.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。5.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。6.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。7.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。8.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。9.本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。10.定投过往业绩不代表未来表现，投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险，投资需谨慎。