基金定投，一定赚钱吗？
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定投，一定赚钱？
写在最前面
第一篇文章是昨天晚上发的，但是今天算是正式开始运营。
很多小伙伴都是从菜头日记和木禾研投过来的，欢迎你们。
木木大跟大家也不陌生，一直以来坚持总结的课代表本人。
不过确实没有想到，会有这么朋友过来。
毕竟，以前只是看到木木大几十个字的总结，能有这样的信任，很感动。
感谢！
能力有限水平一般，但是有一点可以保证，就是尽量的真诚，分享自己的学习过程。
分享一个小故事。
2010年木木大跟几个大学同学一起去北京新东方参加托福强化班的培训，全封闭式，14天。
新东方嘛，上过的人都知道，段子满天飞，课堂欢声笑语，为了大家能给个好评。
上课归来，一起去的同学记住了老师的各种段子，木木大拿着老师教的东西开始代课。
那是木木大第一次，作为本科生，教硕士生和博士生怎么考托福。
同坐在一个教室学习，有的人保送清北，有的人差400分考北大。
基金投资，股票投资，又一次把大家拉回了同一起跑线。
想必大家也知道，高学历也好，拿高薪的精英也好，从投资的专业知识来讲，他们大多不比其他人了解更多。
读者里卧虎藏龙，各行各业的人都有。
但是，现在回到了同一起跑线，希望木木大能跟大家一起成功。
再次感谢！
言归正传
去年基金市场大火的时候，很多营销号大V都在介绍定投。
不用择时，懒人投资，适合上班族，还能跑赢大多数基金经理，听起来真美好。
一切都来源于巴菲特的一句话和一个赌约。
巴菲特的一句话：
然后巴菲特用一个十年赌约来证明这个观点。
2008年1月1日起，巴菲特选择基于标普500指数的保守风格股票配置，Protege合伙人公司总裁特德塞德斯利用集团5只基金，投向其他对冲基金，用十年的时间来比比谁的收益更高。
当然，这个赌局在第七年的时候塞德斯利就认输了，巴菲特的收益率达到63.5%，而他的基金只有19.6%。
这也被很多人津津乐道，以此来证明指数基金的优越性。
那是不是定投一定能赚钱呢？
不是。
定投基金能赚钱，有一个非常重要的大前提，那就是整个股票市场是上涨的。
对于经济下行的市场来说，什么样的投资方法，只是亏多亏少的问题。
所以，今天木木大想跟大家一起弄明白，基金定投，为什么赚钱，以及优势在哪儿。
定投怎么赚钱？
首先要知道的是，基金定投怎么赚钱的？
无论是股票还基金，买入以后就会涨或者跌，没有别的方向。
但是一直涨的情况，无论是定投，还是梭哈，都是赚的，定投赚的还少一点。
而一直跌的情况，无论是定投还是梭哈，都是赔钱的，定投赔的少一点。
带着震荡，有涨有跌的反转，就会复杂一点，也是定投开始起作用的时候。
假设买了立刻下跌，在每个节点持续定投，即使跌了30%，依然可以很快回本甚至盈利。
相反，如果买了就涨，持续定投，但没有在合适的点位卖出，反倒会出现亏损。
可能会有人觉得，股票市场基金市场更加复杂，哪有这么简单。
其实还真是这么简单。
无非就是，买了就跌，买了就涨，50%的概率，而后面发生的事，就是这二者的延续，每天都在重复而已。
所以，定投基金能赚钱，是在即使现在下跌，以后还会上涨，不一定非要涨回初始的买入位置，但是需要最终有一定的上涨。
举个例子。
设定一个最简单的场景，每个月我们定投1000元，这个基金的净值是1.0，无论上涨下跌幅度都是10%，这样反转的行情下，看看会如何。
先跌再涨
某基金净值=1.0，那么花1000元就可以购买到1000份（假设手续费额外加钱）。
结果买完就开始下跌，一个月跌去了10%，净值=0.9，那么这个时候，1000元就可以买1000/0.9=1111份。
下个月继续下跌，又跌了10%，净值=0.81,你的1000元就可以买1000/0.81=1235份。
继续下跌，继续买入，净值=0.729，1000元买1327份。
终于上涨了10%，你继续买入，净值=0.802，1000元买1247份。
又过了一个月，涨了10%，净值=0.88,1000/0.89=1133份
又过了一个月，涨了10%，净值=0.97，1000/0.98=1031份
好了，6个月过去了，基金的净值不但没有涨，还跌了3%，真坑爹。
这样就形成了一个最基本的微笑曲线。
算算我们亏了多少钱吧。
总投入：1000x6=6000元。
基金持有份数
=1000+1111++1234+1327+1123+1020=7098份
目前净值=0.88
手上的基金价值=7098x0.88=6261.19元，盈利261.19元，没错，明明净值跌了，还赚了，收益率=4.4%。
而且，虽然连着跌了4个月，但是只需要涨2个月，你就可以回本。
每个月的成本和净值如下：
先涨再跌涨
设定跟刚才一样，但是买了就涨了，后来又跌了。
可以看到，因为没有及时卖出，在第六个月的时候反倒开始亏钱。
这二者的差异在哪儿呢？
在于成本的变化。
先跌后涨，由于跌了的时候持续定投，成本下降，1000块钱买到的基金份额更多了，于是一旦上涨份额越多赚的越多。
先涨后跌，因为上涨的时候持续定投，成本上升，1000块买到的基金份额少了，下跌的时候虽然份额没有那么多但是该亏还得亏。
所以，想让定投起作用，需要在下跌的时候持续定投，还需要在涨到某种程度的时候果断卖出。
没有他们说的那么无脑不是吗？
定投基金类型的选择
这里讨论的，都是股票型或偏股的混合型基金。
根据其管理模式分为主动基金和被动基金。
哪种基金适合定投，在A股是有一定争议的。
先来简单说一下这二者的区别。
一般从名字就能看出来，如果名字里带有指数的，且不含有“增强”等字眼的，都是被动型指数基金。
比如博时沪深300指数A，天弘沪深300指数A，华夏沪深300ETF联接A等。
而带着“增强”二字的，就带一定主动性了。
区别在于，被动型的，完全复制沪深300的成分股和权重比例，而增强的主动型，虽然成分股一样，但是比例却不同。
指数也分为大盘指数（宽基指数）和行业指数（窄基指数）。
除了耳熟能详的沪深300、中证500等指数，不同行业也有自己的指数。
比如中证白酒，可选消费指数等等。
好比一个篮子里，都是苹果、香蕉、橙子，被动型照抄官方要求，各类水果个数也跟官方一模一样。而主动性也有这些水果，但是数量有一定主动。
不带“指数”二字的，就都是主动型基金了，无论是带着“混合”、“稳健”、“成长”等等，都是主动型基金。
选股基本全靠基金经理的水平和能力圈。
还是拿巴菲特的那句话来说，他推荐的是被动的指数基金。
有一种说法，认为他这么推荐是由于美股发展时间较长较为成熟，所以行业集中度高，强者恒强。
A股这些年，风格一直在切换。
比如2013年左右中小盘股的机会更多，如果投资上证50这些指数收益是比不过中小盘的。
但其实A股也在日益走向成熟，就像各个行业一样，也逐渐有了集中化龙头化的影子。
如果从历史数据看，无论是收益还是回撤率，A股的指数基金并没有优势。
沪深300过去10年最大回撤率46.7%，过去5年最大回撤率32.5%。
中证500过去10年最大回撤率65.2%，过去5年最大回撤率40.1%。
中证军工更离谱，71.4%的最大回撤率。
而几个明星基金的年化收益率不但超过指数，而且回撤率还小于指数。
比如朱少醒，年化21.5%，生涯最大回撤58.9%，周蔚文，年化18.51%，最大回撤56.23%，谢治宇，年化28.57%，最大回撤30.94%。
木木大做了个测试，如果十年前一次性投入十万元，持有到现在，收益率如何。
可以看到，优秀的基金经理都跑赢了指数基金。
那么究竟选择指数基金，还是主动型基金呢？
如果有时间研究，并且能在研究中找到基金经理跟自己的投资观念契合的点（因此能做到长期坚持），则可以选择主动型基金。
毕竟，主动型基金的持仓不完全公开，能看到的也只是上个季度公布的持仓，跟真实情况总有差异。
所以主动基金，需要对市场和基金经理的双重信任才可以坚持。
相反，被动基金，只需要对市场保有信心，相信宏观经济会整体发展，相信国运，就可以坚持。
如果单看收益的话，主动基金更占优势。
择时重要吗
”定投一定赚钱“这句话很离谱，看到“一定”两个字很多朋友就会很警觉。
但是”定投不用择时“这句话就不好说了，毕竟说好了定投是懒人投资，适合小白，应该真的不需要择时吧？
木木大自己对这种无脑的事情是非常怀疑的，所以自己做过回测。
选取一只被动指数基金，一只指数增强基金，一只主动型基金。
2015年的山顶买入 vs. 2016年的谷底买入，都坚持到20201年年初，看看收益率会有多少差异。
虽然两个不同时间点大盘指数差了2300点，但是如果坚持五年定投，结果相差无几。
为什么？
还记得前面那两张图吗，先涨后跌，先跌后涨？
其实无论哪个点进入，后面的变化都无非是这两种变化的无限组合。
跌了，每次定投能买到的份额就多了，涨了，份额越多每次上涨赚的越多。
定投的作用，就是让手上的份额越来越多，让成本越来越低。
但是，虽然收益差不多，但山顶买入，非常考验承受能力。
就不说2015年山顶买入的事情了，毕竟太遥远了。
今年3月份以来的10%左右小幅震荡，已经让很多朋友开始心疼开始想割肉跑路。
这个跌幅在2015年的股灾看来，连弟弟都算不上。
2015年6月15号上证指数达到了5178点，然后一个月跌到了3709点，28.4%的跌幅。
别慌，没完，
到2015年8月底，上证指数最低已经跌到了2850点，从5178算起，两个个半月跌了44.9%。
然后震荡了一段时间，甚至又抬起头来，回到了3600点上下，让人误以为已经企稳，是个可靠的支撑位。
然后迎来了2016年1月，一个月内四次熔断，一个月跌去18%，指数直接掉到了2638点。
这谁顶得住呀！
得是什么样的心脏才能在这样的市场环境下定投？
每天看到基金发绿，股市暴跌，再看看报纸看看新闻专家说还没有企稳的迹象。
居然还要往里面扔钱？
太难了。
所以，从收益来说，定投不需要择时，因为对收益影响很小。
但是从长期坚持来看，定投还是要进行择时，因为站在山顶开始很容易坚持不下去。
如果因为这样那样的原因没坚持下去，那就无从谈收益了对不对。
所以，合理使用定投，赚钱，是大概率的事情。
木木大不能告诉你明天大盘是涨是跌，也不能告诉你买哪只基金一定会一年翻倍，那样的一般两个月就查封了。
木木大希望做的，是跟大家一起分享，一起成长。
基金投资是长线操作，是以年为单位的。
基金投资也需要学习，不要相信那些所谓的无脑定投无脑买基金。
双十一减二十都那么不情不愿的资本，会愿意让每个人随便财富自由吗？
所以，如何避免站在山顶，需要知道哪里是山顶，哪里是山谷。
换句话说，需要弄懂基金。
慢慢来，木木大和你一起弄懂基金。
2021年应该怎么买基金？
众所周知，2020年7月中旬之后，以沪深300为主的大部分绩优投资标的，被北向资金联和国内主动公募基金共同抱团，导致优质公司的估值越来越高。
直到2021年2月18日，沪深300指数在疯狂高涨的情绪推动之下，跳空高开冲上5930.91之后，转头向下，一直调整延续至今，截止3月25日，仅仅一个月的时间，区间最大回撤幅度超过21.44%。
历史罕见，涨跌同源。2020年大多数明星基金，也大幅区间回撤超过20%以上，那么，在全球经济不确定性越来越大，震荡和回撤随时发生的当下，我们应该怎么做投资？
什么时候抄底，什么时候定投，在不同时间段应该配置什么样的基金，以上这些，木大都会在《木木基基》做详细持续的跟踪和说明。
尽管全球依然不确定，但是未来10年，将是A股（国运）最好的投资机会，怎么通过价值投资，抹平周期波动，是木大长期以来思考的问题，我将在《木木基基》中毫无保留地分享给你。
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专业问答，私密问题解答，木大尽力回答大家的问题。
就让我们一起上车吧，共同去寻找那些通往财富之路的高速列车（好公司、好基金）。
全文完，查找资料不容易，点个赞再走喽！