基金圈的“带刀后卫”？5只靠对冲获正收益的绝对收益基金了解一下！

最近这市场波动起伏，震荡消化，猫一天狗一天，真有点垃圾时间意味。

大家被市场一顿胖揍后，知道了权益市场的波动本色，都想转头求一份稳稳幸福。

今年以来偏股基金平均收益还在-1%挣扎。左看右看，发现有一类基金之前被忽视，现在可能是震荡市场配置的不错选择，可以帮我们追求“绝对收益”。 那就是，绝对收益策略基金。

什么是绝对收益基金呢？

它虽然不是“绝对要有收益、保本”的意思，但目标也很明确了，就是要争取获取正收益。 绝对收益，对应着相对收益，它指的是绝对的正收益，哪怕是在单边熊市的背景下，也要实现正收益的目标。 如同我们进行一场考试，追求相对收益的基金，不管及不及格，只要超过同班同学就算成功；

而追求绝对收益的基金呢，每次都要考到及格线以上，才算成功。岂不是比较稳的操作？ 目前公募产品中的绝对收益策略，大致分为两类：

一是通过股债资产配置来追求绝对收益，典型比如很多偏债混合、二级债基等固收+类产品；

还有一类就是大家关注度还比较少的另类投资策略型——对冲绝对收益策略产品，即通过股指期货等对冲风险，可以做多也可以做空，不用在意市场的方向。这岂不是让我们远离了股市波动的胆战心惊？
这类基金的基准通常是一年期银行定存收益。 股票多空对冲绝对收益产品目前数量还不多，市面上大概只有39只产品（AC分开计算）。

今年以来表现比较好的产品包括华夏安泰对冲策略、景顺长城量化对冲、富国量化对冲策略、以及嘉实两只嘉实绝对收益、嘉实对冲套利基金，截止4月7日均取得超过3%的正收益。

前三只都是2020年才成立的，后两只嘉实的时间更长一些，经历市场更多考验：


嘉实绝对收益策略基金的历史表现都比较靠前，成立以来年化收益4.59%：

具体怎么实现绝对收益呢？

对冲绝对收益基金的投资原则往往写着：

基于深入的基本面研究，精选出具备超额收益的个股，同时在股指期货市场上利用杠杆效应卖出适合数量的期货合约，以对冲系统性风险，力争实现稳定的绝对回报。

怎么理解呢，具体来看，该类基金的投资策略主要有三个步骤：

步骤1：精选优质股票建立组合。立足企业基本面分析，挑选高质量的证券，以此获得股票的超额收益（）。

步骤2：通过投资股指期货，多空对冲来剥离市场风险（）。

步骤3：其他资金也配置固定收益品种获取稳健收益。基金资产中除股票和期货保证金之外，其他资金用来做固定收益投资。 看似复杂的投资策略，如果用一个公式来简单概括，那就是：+-＝。

在上面这个公式中，将对冲的策略非常关键。从A股的特质来看，A股有最差的，也有最好的。

这就造成了A股指数波动很大，经常上上下下，难以出现像美股一样长期稳定向上的趋势。而将系统性风险对冲掉，就可以追求单纯的个股成长收益，获取稳稳的幸福。

绝对收益基金通过对冲的策略，全部覆盖掉市场的风险，为持有人提供长期稳定的绝对收益，这可能是一种更加理想、符合低风险投资者需求的产品。

特别是伴随着无风险收益率的下行，波动较低、收益适中的产品，对追求长期稳健回报的投资者会极具吸引力。 可以看到这类产品，也是机构配置的热门：

因为要有策略操作空间，这类基金一般以定期开放形式为主，而挑选起来不能只看短期业绩，更需要看超额收益及其回撤稳定性。

在考察超额收益时，一定要关注产品长期的持续稳定性，即便一只产品的长期收益不错，但如果在不同时间段的超额收益波动很大，那么其产品的风控也可能是不够严格的。我们后面再详说，这39只基金中如何仔细挑选。

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