掌管7000亿资金，张坤刘格菘刘彦春归凯等顶流基金经理年报来了！透露了这些重磅信息

今天反弹格局继续，戳《市场中短期反弹来了，问题是买啥？》

但我没咋看市场，因为更重要的事情是翻多份基金年报！

基金每年有六大定期报告，4份季报、1份半年报和1份年报。其中半年报和年报虽然时间略滞后，但信息更全，包括全部持仓信息：

一个国家每年度有政府工作报告，基金的年报也可以看成一只基金的年度工作报告。咱作为持有人，得了解替我们管钱的基金经理这一年运作情况吧，工作成绩如何、未来又怎么计划。

基金年报，规定是在年度结束后的90天内发出（去年因为疫情特殊情况，不少公司才推迟到4月底披露），所以3月31日是最后披露时间，这两天全部基金要完成披露。

强烈建议各位基民翻一翻持有基金的年报！像审阅“财务管家”的工作年度总结一样。

基金年报年报洋洋洒洒大几十页，有几个重要地方要关注，涉及基金净值表现、管理人报告、仓位组合、有多少人追随等情况。

一般是直奔主题，先看第4部分，基金经理的投资策略回顾和对后市的展望部分，相当于是基金经理的自我工作总结和展望！

之前我们梳理过市面上的顶流基金经理，管理规模超500亿俱乐部的大佬们：

他们也算是市场竞争下的TOP级别基金经理了，总管理规模超7000亿元，得优先看看这批顶级基金经理、大格局下，怎么看市场啊！

随着大家关注度提升，基金经理们也非常走心，真是收获满满。

易方达张坤：灵魂三问

在任管理基金数4只，管理总规模1197.46亿元。

1、基金的收益率从根本上是由持仓企业的收益率决定的，拉长来看应大致相当于企业的ROE（净资产收益率）水平。

2、近两年公募权益类基金的复合收益率远高于市场平均ROE水平，这样的趋势很难长期持续，因此，我们或许应该降低对收益率的预期。

3、在股价阶段性跑输市场时进行建仓，能够更加有效地拷问自己的内心。

我是否相信这个公司的底层逻辑？

是否对公司的长期逻辑充满信心？

假如股市关闭、三年无法交易，我是否还有信心买入这个公司？

基金投资也有类似之处。

（我贴心演绎了一下，不谢）

4、对于中国经济和资本市场的长期前景是乐观的，相信会有一批优质企业不断长大、成熟并且长寿，优质的股权资产在各大类资产中仍是具有吸引力的。

5、公募基金的意义在于，让普通人能够更加有效地对接优质的股权资源，让持有人能够更好地分享中国经济的发展成果，跟上社会财富增长的快车。（多么好的投教！）

广发刘格菘：看好光伏/科技/顺周期

在管7只产品，管理规模843.43亿。

1、2021年由于利率水平上行，预期市场波动将会加大。

2、在政策引导下，中长期资金或将持续流入，资本市场改革持续推进，中国经济具有巨大的韧性与潜力，仍看好A股的中长期投资价值。

3、整体估值大概率难以大幅提升，自身景气度能否爆发将成为相关资产能否取得超额收益的关键。

4、随着光伏行业全面进入平价时代、汽车电动化大趋势的确立，以及海外需求的快速增长，光伏行业已经进入快行道，龙头公司将充分受益。

6、依然看好科技行业的长期发展空间。

7、随着海外疫情缓解，全球持续复工复产，顺周期行业仍值得重点关注。

嘉实归凯：结构性机会常态化

在管理9只，管理规模571.36亿元。

1、2021年宏观流动性将总体维持稳定并存在小幅趋紧的可能，但整体经济特别是非银企业盈利会有不错的增长。

2、中长期看我们对于国内经济持续转型升级保持很强的信心。富有创新意识和拼搏精神的企业家们的不断涌现和进化，他们才是支撑未来资本市场表现最中坚的力量。

3、判断整体市场仍然会是震荡走势，但个股的走势会持续分化，市场结构性的行情会成为常态。

4、持续看好先进制造、互联网、企业级软件、汽车智能化、医疗器械和服务、可选消费等细分赛道。

景顺长城刘彦春：重复几句话

在管6只，管理规模783.23亿元。不太走心，与四季报观点差不多：

1、疫情退散、经济复苏、通胀上行、刺激政策退出已经成为市场共识。预期未来政策制定更加强调风险防范。

2、权益投资应该顺应经济发展潮流，我们更愿意在符合产业趋势、效率持续提升的领域寻找投资机会。

3、未来值得跟踪关注的细节很多，例如国内信用紧缩力度、美国地产周期强度等等。

汇添富胡昕炜：时间换空间

在管6只，管理规模611.13亿元。

1、面对2021年投资者需要具备“信心”和“耐心”。居民财富有望继续向权益市场配置。

2、很多优秀的公司拥有较强的竞争力、较确定的业绩增长以及较大的成长空间，对这些优质公司，需要更加有耐心，用时间来换空间。

3、中国消费行业是最为确定的投资机会之一，消费板块也是资本市场中性价比最高的板块之一。

鹏华王宗合：就是个长期持有

在管10只，管理规模523.84亿元。

1、一直坚定持有的白酒、医疗服务、创新药、新材料、高端制造等行业中取得了较为满意的收益。

2、整体投资思路一直没有变化，坚持了深度研究和长期持股，换手率处于较低水平。

3、优秀公司的短期估值水平目前处于一个相对高位。静态市盈率的高低是一个阶段性的因素，但并不是最重要的因素。

4、最终决定我们收益的是这些公司是否在持续不断创造价值。操作落到筛选出各个细分赛道中真正创造价值的优秀公司。

鹏华梁浩：个股机会为主

在管6只，管理规模505.54亿元。

1、2021年对市场持相对谨慎态度，但个股机会仍会普遍存在。一些优质却不在大众视野内的公司呈现出高增长、低估值、股价持续下跌的情况。我们会在这些领域加大布局。

2、经济仍将延续复苏的态势，但政策也将逐步回到正常状态，流动性或难以像2020年那么宽松，因此企业估值或难以再明显提升。

3、看好的方向仍集中在包括云计算产业链、互联网经济、消费与医药龙头、新能源、消费电子等有成长空间的行业。

目前除了这几位的年报，总结一下重点：

1、今年降低收益预期，但仍看好结构性机会；

2、仍看好中长期权益市场配置机会，公募基金的意义在于，让普通人能够更加有效地对接优质的股权资源！

3、高估值的消化还需要时间，估值很难再整体提升，持续景气度重要，时间换空间！

4、吾日三省吾“基金”：

我是否了解并相信这个基金经理的投资逻辑？
我是否对基金经理的长期逻辑充满信心？
假如股市关闭、三年无法交易，我是否还有信心买入这只基？

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