3300点附近晃悠，现在基金投资该怎么着手?

投资中有几种典型痛苦：

一叫做“得而复失”：一些基金投资朋友表示：看着自己投资的基金产品，净值先上升又下降，心里很不舒服。

从人性和心理学角度来说，有这样的想法很正常：曾经拥有过很多收益却又失去了它，比从未拥有过可能还要痛苦，叠加着后悔。。

二、还有一种心理是“看不得别人赚钱”。

之前有调查，股民基民看别人赚钱、而自己踏空远远比大家一起亏损还要痛苦。那么目前这种痛苦要少点，因为大家一起在浮亏。

怎么办？发现这届“韭零后”有点厉害，选择卸载App、“眼不见为净”“只要不看，我就没亏”！

预期为失去的短期收益而痛苦，不如让自己“钝感”，着眼于长期。

现在的市场，大家都比较迷茫，让我们来捋一捋。

指数上全面继续大跌的可能性已经不大，但是不可忽视的是结构性的机会和风险。

啥意思呢？如果持股集中抱团方向的基金，有可能体感上像“熊市”。

顺周期呢，近期也不是一帆顺风，凸凸凹凹，让人也不敢掉以轻心。

目前的市场，

1、抱团股的估值虽然得到一定的消化，但短期各方面看震荡压力仍大，没有业绩兑现的高估值难以维持，需要精挑细选。茅指数短期别指望新高。逻辑回顾《讲个“核心资产”一起爬山的故事！》

2、低估值的顺周期板块，虽然年初以来得到了一定的估值修复，但仍旧算便宜，至少下行风险仍旧小于抱团股。低估值板块里大金融可以继续关注。

但也有认为二季度后经济数据见顶，要随时做好“顺周期”阶段回调的准备。心累。

3、以中证500为代表的中小市值股票估值相对合理，在资金向大市值龙头抱团的市道下，现在主资中小市值企业的主动基金经理比较少了，还得从里面找能下得去手的。二八分化，从“八”里再找10%。

4、阶段看抱团资产还没到全面崛起时，但长期来看，抱团资产仍旧是最优秀的一批企业，质地好于绝大部分的低估值企业和中小市值企业。

这个时候，在投资布局方面，不知道怎么办的、想省事儿的，可以选择均衡配置。这包括我们上面说的成长风格和价值风格的均衡、高估值和低估值的均衡、抱团股和冷门股、大市值和小市值。先保住一个绝对收益的前提下，再去寻找超额收益。

前面说过，主动基金风格分为3类：

价值型：更重视估值，个股被相对低估并在合理估值范围内时买入，等待价值回归；

成长型：更重视成长性，对估值容忍度更高，高业绩成长消化估值；

平衡型：综合考虑成长和价值指标，攻守兼备。

而今年的投资，目前又到3300点附近晃悠，

1）相应简单的方法，可以选择一些平衡风格的基金。《兼顾价值和成长的平衡风格基金有哪些？》

2）高阶的方法，则是可以调配价值和成长的比例，比如七成偏价值风格、三成偏成长风格。

为什么了解基金经理的投资风格很重要？

在绝大部分的基金评测中，都非常喜欢对比基金阶段性的收益。

诚然，在公募这个一切业绩都十分透明的行业行业中，每天公布一次的业绩是最直接的比较方式。但不得不承认，抛开基金经理的投资风格，只看基金阶段性的收益是非常片面的。

因为在市场的不同风格下，“踏准风格”的基金是天然具备BETA的。比如大量放水推升的阶段，这样的市场风格下，成长型金经理天然业绩占优；

当经济复苏，前景乐观的时候，市场又会对周期型基金经理比较有利；

而在当市场转向，美林时钟从过热转向衰退时，投资深度价值或者仓位更加灵活的基金更容易领先。

所以，我们在做基金之间的比较时，也面临一个灵魂拷问，阶段性的排名靠前是代表基金经理水平牛？还是说这个阶段的市场风格刚好契合基金经理的能力圈？

这个问题当然没有一个绝对的答案，但不可否认风格踏对了对阶段性收益的大幅增厚，和逆风格会带来业绩的挑战。

诚然，勤勉的基金经理们的能力圈都是在不断拓展的，比如三年学一个行业，但内心坚定地投资理念往往比较根深蒂固。

比如是追求高成长，还是追求深度价值，亦或是做有一定安全边际的GARP价值成长投资，另外有的基金经理会偏好大市值龙头，而有的基金经理喜欢挖掘“黑马”这种向上空间大的企业。

了解他的风格，才能更了解他产品的风险波动率情况，才有助于投资决策判断。

今年这种波动市场下，也是验证基金经理风格的好时机之一。

比如春节后这一波，市场在美债长端利率上行、全球流动性预期收紧、抱团资产估值极高的背景下，发生调整和切换。

排名较好的全市场基金经理，大多是偏向低估价值、或者中小盘非抱团股的基金，还有一些顺周期方向主题基金：

这里面的基金经理，我们就可以仔细研究，打上价值派偏向深度价值的标签。后面再细说。

免责声明：本文及本号任何文章的观点，皆为交流探讨之用，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。