涨也快乐，跌更快乐？专家提出年轻人基金投资“八戒”

文/戚梦颖

2020年成为基金“出圈”之年，在全民买基的热潮中，基金已成为年轻人新型的社交工具。

“你今天绿了吗？”“给我一只下跌的基，我能去吐槽大会。”种种段子刷屏社交网络透露着年轻人对基金投资的迷茫。

年轻人应该如何“买基”才能走上投资正道？

4月2日，在《中国经营报》触角学院金融大讲堂系列公开课中，泰石投资董事总经理、著名对冲基金经理、高级经济师韩玮建议，年轻的初级基金投资者要选择宽基ETF，务必用5年以上的长期资金，砍掉一切不必要的开销做定投。以及，净值回撤越大，加仓越多。

走上投资正道，避开基金投资的最大风险

“走上投资正道能够实现财务自由与心灵自由。”

首先，韩玮提醒年轻投资者，“走歪了的投资之路”往往是在赌博，会给一生带来极大的损失。因此，年轻人应该选择正确的投资方式，具备基本的素质，掌握必要的知识，在实践中形成正确的投资理念。

韩玮引用“股圣”彼得林奇的一段话，来表达投资者所应具备的素质：不论你使用什么方法选股或者选择股票类的基金，最终的成功与否取决于一种能力，即不理睬环境的压力而坚持到投资成功的能力；决定选股人命运的不是头脑而是耐力。敏感的投资者，不管他多么的聪明，往往经受不住幸运不经意的打击，而被赶出市场。

在具备这样的素质之后，投资者需要熟悉基金的类型，才能避开投资中最大的风险。

巴菲特曾说，风险来自于你根本不知道自己在做什么。韩玮将这句话套用在基金投资中，认为许多投资者把不是风险的当成风险。“持有到期之前的波动根本不是风险，不但不是风险，而是机会。”

其一，按照投资标的，基金分为股票型、混合型、债券型和货币型。

其二，以投资风格分类可分为基金经理主动选择仓位、行业股票的主动投资，与模仿指数的被动投资，即指数投资和ETF。根据长期统计，只有极少数基金经理可以长期超越指数，未来随着市场效率的进一步提升，主动基金想战胜被动基金的难度会越来越大。

其三，按照投资方向，还可分为“全都投”的宽基，按板块、风格、行业投资的基金，以及行业集群的主题投资。

根据韩玮的观察，无论是美国还是中国的股票和债券，只要选择的是业绩相对稳定的大公司，并且投资时长够长（一般在20年以上），股票战胜债券的概率近似于100%，而且股票损失的概率等于0。

因此，韩玮认为，年轻人的时间就是最大的财富，长期投资股票要优于债券。从基金角度来讲，一定是优先选择股票型基金或者是偏股的混合型基金。

面对波动，投资者应该认识到波动是股市的天性，股票型基金净值的波动是股市波动的反应，是机会而非风险。韩玮建议，基金投资者最好忘记基金净值的存在，不要关注其波动。

另外，韩玮指出，股票及股票基金的收益具有跳跃性，不一定每年都会上涨，投资者对此要有清楚的认知。

在债券方面，韩玮表示债券短期往往具有非常大的杀伤力，即便是最安全的国债短期也可能会跌10%。因此，债券型基金的净值也并非会一直上涨，依然存在巨大风险。

韩玮观察到，很多人低估了固定收益产品的风险。韩玮建议，除了银行债券、国债这类高信用等级债券外，非专业的普通投资者不宜参与其他债券的投资。

切忌过度自信，掌握投资技巧

在了解基金后，要敢于面对自己的能力。避免过度自信，要善于使用能力圈原则，搞清楚自己的能力圈。

在能力圈范围内，因为掌握了投资规律，投资者持续长期投资下去，期望收益可为正。然而一旦“出圈”，投资行为就变成赌博，就将面临巨大的风险。

如何搞清自己的能力圈？韩玮发出“灵魂拷问六连击”：

1.我的多少资金能够投资五年？

2.我能承受40%的净值波动吗?

3.我比别人更了解基金经理吗？

4.我能挑出更好的行业主题吗？

5.我能判断净值周期波动吗？

6.我能驾驭杠杆资金吗？

在判断清楚自己的能力圈后，韩玮给年轻投资者提出“八戒”建议：不炒股；不多投；不投主动基金，投被动基金；不投主题，只投宽基；不追高；不短炒；不恐惧；不杠杆。

若想扩大自己的能力圈，可以将投资分成风险区、平衡区、安全区。

韩玮以上证指数年度的K线图为例，绿线是GDP指数，红线是风险区上限。韩玮指出，大盘对行业、对个股以及基金本质上都相同。超过风险区不要追高。在平衡区特别是进入绿线以下的安全区，不要恐惧，可以加仓。

基于此，韩玮提出泰山资产配置必胜法则：“指数大盘在低位时，仓位投资的金额一定要多。反之，涨得高了，你要减仓，让仓位轻，甚至是空仓，专业人员可以适度地做空。”

对于年轻人如何投资基金，韩玮给出四个标准答案。

第一选择宽基ETF，比如沪深300、中证800。第二务必使用5年以上的长期资金。第三砍掉一切不必要的开销做定投，要有长期的战略眼光。第四，净值回撤越大，加仓越多。

韩玮解释道，指数由通货膨胀和经济增长双重驱动，投资者要相信在止超中，通货膨胀是一个长期现象，因为投资宽基指数，一定会上涨。在进入危险区时，要收回本金，逐步兑现收益。

最后，韩玮总结，投资者的恐惧焦虑本质上是因没有真正掌握与理解股票及基金。“当你心里完全有底了，你就根本不会焦虑，根本不会恐惧，根本不会睡不好觉。你是快乐的，涨也快乐，跌更快乐。”

（编辑：黄玉璐 校对：颜京宁）