易方达林森，比张坤、萧楠还强！？

上周我们分享了近3年涨幅150%+，春节以来最大回撤10%以内的基金，统计发现，共有11只。
其中就有林森管理的易方达瑞程混合A/C。
它是林森基金经理生涯的首只偏股型产品，Choice统计显示，自2018年2月2日，林森单独管理以来，累计收益189.41%。
2018年、2019年、2020年分别回报-18.24%、92.19%、84.36%。
与同期萧楠、张坤的代表作易方达消费行业、易方达中小盘相比，有过之而无不及。

尤其是今年以来，易方达瑞程年内收益还是红的。
查阅易方达瑞程自2018年以来的前十大重仓股能够发现，
1、它不重仓白酒，组合风格偏向于大盘价值。
除了早期的2018年二、三季度有贵州茅台，余下各季度均没有，
方向上，重仓电子行业股票，如隆基股份、星宇股份、歌尔股份等。

2、持股比较分散，前十大重仓股集中度在40%-60%区间；行业分散，单一行业不超过20%。
3、换手率低，在150%之下。
林森，本人是做债出身。
未加入易方达前，林森于2007年1月至2012年4月任道富银行风险管理部风险管理经理、外汇利率交易部利率交易员;2012年4月至2015年2月任太平洋资产管理公司基金管理部基金经理；2015年4月加入易方达基金，同年11月与张清华一起管理易方达安心回馈混合。
现任易方达固定收益全策略投资部联席总经理。
（易方达基金 林森）
易方达安心回馈混合的股票仓位一直在50%以下，2016年-2020年，连续5年跑赢沪深300指数。

2017年7月28日，两人又合作管理易方达裕祥回报债券，
无论是近3月、近6月，还是近2年、近3年，易方达裕祥回报债券都是同类优秀。

来源：天天基金网，截至20210318
林森目前管理的产品类型，涵盖纯债基金、固收+产品、偏股混合型产品，种类丰富。
林森的投资理念是自上而下选择股票和债券，重视基本面投资，立足中期，坚守能力圈，只买自己熟悉的行业，看得懂的公司。
个股选择上，林森先看公司估值，再看公司治理，对于赛道比较包容。
投资风格上，林森认为自己是价值投资者。
有人可能疑惑，明明持有的都是电子股票和信用债，怎么是价值投资呢？
林森表示，常见的价值投资定义有两种。狭义的价值投资指的是与成长投资相对应，买入静态估值较低的证券，注重价格与安全边际。按照这个定义，静态PE二十多倍的电子股不算便宜，因为地产或者银行股的PE往往更低。而广义的价值投资是指，从基本面出发，去投资企业未来的盈利与现金流。广义的价值投资可以容忍短期较高的静态估值，但是追求以低于企业内在价值的价格去投资。与广义价值投资相对应的是博弈投资。广义的价值投资仍然坚持只挣企业盈利（EPS）的钱，而博弈投资则会更多的考虑估值扩张等其他交易因素带来的盈利。

风险提示

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