这样分析指数基金，谁能不爱呢？附超全指数分析方法

#投资系列的第99篇文章#

#基金产品思考#

上篇写了《基金app，怎么更有效地介绍主动基金经理？》，这篇文章继续基金产品的思考，讲讲如何更有效地介绍指数和指数基金。

是产品思考，其实也是我的指数基金分析方法

现在有的基金app，对于指数和指数基金的介绍还是很不错的。会讲指数的编制方法、展示指数估值、罗列跟踪基金、基金里会有各种特色数据的展示。

在这样的基础上，我想其实还能更好。

01 看指数时，我们应该关注哪些？

首先，肯定是这只指数是什么呢？就像做一个指数身份证，让用户一眼就知道它是谁。

在基本信息这里，可以包含这些：

1.指数全称、简称

比如中证香港互联网指数，简称港股互联网

2.指数简介

包含指数的简介、指数代码、发布日期、调样频率、样本股数、基日、基值，还有指数类型，比如宽基、行业、策略指数。

比如沪深300的指数简介（部分）

*取自中证指数官网，下同

3.成份股、前十大权重股、行业权重分布、市值权重分布

全部成份股极其权重，前十大权重股清单，以及指数各行业权重的分布。更进一步，还可以划分不同市值区间权重分布，便于投资者判断指数属性，是大盘、中盘还是小盘指数。

比如沪深300前十大权重股

沪深300指数行业权重分布

4.收益与波动

不同时间段指数走势图、不同时间段指数收益率、不同时段指数最大/年化波动率、不同时段指数最大回撤。

比如沪深300指数走势，以及不同时段收益率数据。

5.指数相关性

指数和其它主流指数之间的相关性展示，为投资者的资产配置提供数据支撑，避免分散投资的投资者买了一箩筐高相关性的指数。

那在5项基础信息之后，便是进阶数据。

进阶数据的设计思路是基于指数基金之父——约翰博格提出的“博格收益公式”。

博格在自己的著作《长赢投资》中提出的，影响指数基金的长期收益的因素归结为三个方面：

1.投资初期股息率

2.市盈率平均年变化率

3.利润平均年变化率

相当于上面我们只是从表面看到了指数的收益情况，这一步我们就需要深入拆解收益，找到指数为什么优秀的原因。

在进阶信息这里，可以包含这些：

1.指数股息率

从指数成立至今每年的股息率走势及数据，以及近1年、5年、10年平均股息率数据。

2.市盈率

从指数成立至今的市盈率走势，极值、20%分位点值、中值、80%分位点值。

3.净利润

从指数成立至今每年的净利润、净利润增速走势及数据，以及近1年、5年、10年的平均净利润、平均净利润增速数据。

02 看指数基金时，我们应该关注哪些？

看好了指数，再挑指数基金就简单得多了。

首先第一个——指数基金的跟踪误差，也就是指数基金跟踪对应指数出现的误差，一般来讲，误差越趋于0，跟踪误差越小，这只指数基金越纯正。

当然，单单加上一个绝对数据不太行，还得加上一个相对数据——跟踪误差排名。

因为有些朋友不知道多少的跟踪误差才算好，没有标准参考，那就可以设计跟踪误差排名这个功能，展示同类指数基金里跟踪误差的排名，在前1/4的更值得优先关注。

进一步，还可以加上超额收益的数据，因为现在很多指数基金都会做增强策略，仅仅是跟上指数并不是这些基金的最终目标，得要跑赢指数了。

在这种情况下，展示不同时间段下指数基金 - 指数的收益率就显得很有必要了。

每个季度、每年、近1年、近3年、近5年、成立来的超额收益和排名展示，对于投资者选择来讲，选到优秀的指数基金是更加方便了。

当然，超额收益这个功能还能做的再细——超额收益来源归因，这个比较复杂，这里就先按下不表。

往后讲，便是关于波动和回撤的展示。

收益和“风险”得一起讲，这样才全面。

这里的数据，和指数的类似——不同时段指数基金最大/年化波动率、不同时段指数基金最大回撤。

在收益、风险过后，便是常规的基金手续费率、规模、基金类型这些了。

这部分基础数据很多基金app都做的挺好，就不细讲了。

03 小结

我对于指数、指数基金的介绍（研究）点，总结下来就是2个特点：

1.收益和风险都要介绍齐了

不同时段收益率，超额收益率，跟踪误差这些是和收益有关。

不同时段波动率，最大回撤数据，这些都是跟“风险”相关，在收益的基础上，让用户知道指数过往的波动有多大，回撤有多大，提前的风险教育是必要的。

2.收益只是表象，需要关注是为什么有这个收益

很多指数我们说它好，它的收益高。

可是为什么说它好，它的收益为什么高，很多时候投资者都是不知道的。

了解不深，认知不全，对于投资来讲是很大的劣势，一遇到波动可能就会怀疑甚至放弃自己的投资了。

所以在这里我借用了博格公式，做了指数收益的拆解，帮助投资者知道指数的收益率是怎么来的，指数背后的公司业绩表现到底怎么样。

其实这些数据，大的基金平台都是有的，但是普通投资者却很难获得。如果平台能利用自身的数据优势，填补投资者的数据、认知劣势，也是造福和我一样的千千万万的小小投资者了。

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