基民大回血的一周

15日MLF降息如期落地，市场情绪也明显回暖。

从指数来看，之前创出3年新低的创业板一周上涨5.93%，领涨宽基，让我的心情也是晴朗了不少。

在上周的市场回顾推文下面，有朋友留言说宁德时代这样的公司已经没有投资的价值，而上周四我们看到这只创业板的权重股当日涨幅就超过了8%——虽然短期的涨跌并不能说明什么问题，但在很多时候，当市场出现连续调整后，总是会有更多的负面声音被传播被认同，而当市场连续上涨的时候，大家往往能够看到的又都是正面的鼓与呼。何时我们能够不被这些市场情绪的噪音所干扰，投资也就算基本入门了。

上周影响市场最重要的两个因素是中美的货币政策。

我国6月MLF如期调降了10bp，降息落地，总量宽松政策终于出台。自本届政府履新，在刺激政策出台方面一直都比较克制，而本次降息落地，在某种程度上是一个“启动”的信号——这比单纯降息所带来的信心提振更为重要。

果然，我们在上周已经看到了这样的消息：

“新华社北京6月16日电 国务院总理李强6月16日主持召开国务院常务会议，研究推动经济持续回升向好的一批政策措施，审议通过《加大力度支持科技型企业融资行动方案》、《私募投资基金监督管理条例（草案）》，讨论《中华人民共和国学位法（草案）》。”

“针对经济形势的变化，必须采取更加有力的措施，增强发展动能，优化经济结构，推动经济持续回升向好。会议围绕加大宏观政策调控力度、着力扩大有效需求、做强做优实体经济、防范化解重点领域风险等四个方面，研究提出了一批政策措施。会议强调，具备条件的政策措施要及时出台、抓紧实施，同时加强政策措施的储备，最大限度发挥政策综合效应。”

“更加有力的措施”、“要及时出台、抓紧实施”，这些表述是本届政府的首次，对于接下来的政策，我们有理由报以更大的期待，这对于经济、对于市场来说都是绝对正面的消息。

“会议强调，要引导金融机构根据不同发展阶段的科技型企业的不同需求，进一步优化产品、市场和服务体系，为科技型企业提供全生命周期的多元化接力式金融服务。要把支持初创期科技型企业作为重中之重，加快形成以股权投资为主，股贷债保联动的金融服务支撑体系。”

在之前的线下活动中，我反复强调我国产业升级的重点就在于科创，而要引导更多社会资本“投早投小投科技”就要求作为主要融资来源的资本市场起到更加积极正面的作用。虽然现在因为市场信心不够、增量资金不足而造成注册制改革后供给增加所形成市场水位下降的局面，但个人养老金、炒房资金和理财资金都将在市场和政策的引导下逐一入市，我们对于A的将来实在是没有必要去悲观。

在国内宽松政策落地的同时，美联储也终于开始暂停自2022年3月以来的疯狂加息脚步。

但是6月暂停加息后，FOMC给出的点阵图着实让市场又吓了一跳——加息的终点利率变得更高了。

美联储点阵图显示，2023年年底利率预期中值为5.6%，今年3月时预估为5.1%；2024年底利率预期中值为4.6%，今年3月时预估为4.3%；2025年底利率预期中值为3.4%，今年3月时预估为3.1%。

按照美联储单次加息25bp来计算，要达到目标终点利率还有两次加息。

这是远超市场预期的，所以虽然6月美联储暂停了加息，美股却表现不佳，美债收益率反而继续上行。

但不管怎么样，美联储本轮的加息已经接近尾声，而6月份的暂停加息也给我们降息提供了一个很好的时间窗口。

市场情绪在政策的影响下也明显提振。

大多数基民在过去这一周的感受非常好，原因是手中所持有的基金“回血明显”，因为基金重仓的几个行业在上周涨幅都排在市场前列，如食品饮料、新能源。

北向基金连续第二周净流入，这和食品饮料行业涨幅领先也是相符的。

经过一周的反弹后，不同指数的估值分位也有所变化。

万得全A的股债风险溢价分位下降7个点。

市场整体估值依然不高，618的折扣季已经开始体现出些许的回报红利，只是不知道有多少人在看了过去这三周的推文和星空夜话直播后有在底部进行加仓呢？没有加仓只要还在坚持也都是很好的。

总之，投资是认知的变现，我们都需要对自己的投资决策负责。你对未来没有信心，自然就不愿意承担后续的市场风险，所以选择低风险的投资或者不投资就都是符合逻辑的选择。而对于我来说，因为对未来有信心，所以我愿意承受后续可能的市场风险，因此坚持定投和底部的加仓操作也是自己甘之如饴的选项。

所以朋友们，跟随你的认知做出你的选择就好。投资是为了让生活变得更好，不要让投资成为生活的负担。

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