2022年年报精华 | 鹏华改革红利股票基金

基金投资策略和运作分析 ：

2022年在美元加息周期叠加俄乌冲突，以及国内疫情扰动下，市场波动较大。我们自下而上的选股策略受到了波动较大的宏观因子的冲击，但我们一直以来的组合构建思路没有发生变化：1、坚持在变化的市场中寻找确定性业绩成长的行业和公司：我们投资的半导体设备材料行业的国产化在这一年获得快速发展、新能源车渗透率持续提升；2、产业周期发展中迎来拐点的行业：我们阶段性投资的养殖板块出现周期反转；3、长期成长空间大的行业：创新药经过集采悲观预期的充分释放，一方面降价趋缓，另一方面国内头部创新药企开始布局出海。

宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望：

展望2023年，疫情政策优化以来，随着国内环境变化，我们对国内经济边际修复或将带来的市场表现保持乐观。同时在行业和标的选择上，我们认为过于两年经济下行中发展受到影响的板块出现了业绩估值双杀，包括消费、tmt、以及持续被政策压制的医药，但是2023年这些长期成长性突出的优质赛道有望逐步迎来双击投资周期。经济回暖在消费领域的预期比较强，我们认为不限于消费，科技终端也有望在经济超过1年以上的下行期后触底反弹，我们看好整个科技板块，除了复苏外，成长空间依旧在。而且每一次全球科技创新都出现在经济复苏发展的周期里，供给端的科技创新有望推动需求的成长超预期。另外创新药经过集采悲观预期的充分释放，一方面降价趋缓，另一方面国内头部创新药企开始出海布局。我们将投入更多精力在科技、医药、消费等前景广阔的行业，深入挖掘个股的内在价值。

前十大重仓股

风险提示：以上内容仅供参考，不构成投资建议。我国基金运作时间短，不能反映股市发展所有阶段。基金管理人不保证基金盈利及最低收益，其管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩的保证。基金过往业绩及其净值高低，不预示未来业绩表现，完整业绩见产品详情页。基金产品存在收益波动风险，投资者在做出基金投资决策时，应认同“买者自负”原则，在做出基金投资决策后，基金运营状况与基金净值变化导致的投资风险及亏损，由基金投资者自行承担。投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，确认已知晓并理解产品特征及相关风险，具备相应的风险承受能力。市场有风险，投资须谨慎。

$鹏华改革红利股票(OTCFUND|001188)$