【浙商银行FICC固收】信用债一级发行20230327

今日一级新发信用债52只，其中超短融及短融24只，中票18只，PPN 10只，总发行规模387.29亿元，发行规模较上周有所下降。央行今日开展2550亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.0%，今日300亿元逆回购到期，因此今日资金净投放2250亿元。R001收在1.17%，较前一工作日下行20.99bp，但是R007由于跨月影响收在3.12%，较前一工作日上行112.59bp。今日一级市场情绪回落明显，多只债券压价困难。

超短融&短融

24只（182.19亿）

AAA评级方面，0.57年的23津城建SCP017规模10亿，全场超1倍，最终票面6.58%；1年的23远东租赁CP001发行10亿，全场1.2倍，最终票面4.4%。AA+评级方面，1年的23盐城交通CP001发行5亿元，全场超2倍，最终票面3.1%，勉强达到发行人预期。

中票

18只（149.5亿）

AAA评级方面，23华润置地MTN001A/B双向回拨发行，收量一般，最终规模定位3年期25亿元，5年期15亿元，3年期当前边际2.95%，全场1.84倍，预期2.8%；5年期当前边际3.4%，全场1.96倍，预期3.39%以内，20:00截标，预计可达到预期。AA+评级方面，3年的23芜湖建设MTN001发行10亿元，需求火爆，全场4.2倍，资管、基金均有参与，最终票面3.44%。

PPN

10只（55.6亿） AA+评级，3年期的23洛阳城投PPN001发行10亿元，收量比较困难，上限从4.5%提升至5%，明日10:00截标。AA评级，3年期的23拱墅经投PPN001发行10亿元，压价较为困难，发行人预期上调1bp至4%，延时到明日10:00。

总结 由于统计局公布的宏观数据疲软，今日国债现券市场与国债期货市场收益率均有所下行。现券活跃券方面，1、3年的短期限活跃券收益率小幅下行1-2bp；5年及以上长期险活跃下行1-1.25bp。国债期货收益率走平，2年期跌0.06%，5年期跌0.14%，10年期跌0.22%。资金面方面，降准资金落地，叠加央行公开市场逆回购加量，隔夜回购利率明显下降，但由于跨月因素导致7天资金价格大幅走高，不过如果未来几日央行保持净投放力度，跨月资金面维持稳定问题不大。今日信用债二级市场情绪也有所降温，中长期信用债整体交投情绪清淡；短券情绪稍好，但大多数平估值或略微高出估值成交；二永价格较上周五有所修复，低估值5bp内成交。

明日一级新发短融中票36只，共计336.4亿元。

簿记结果

----SCP&CP----

【票面2.19】23南航股SCP002，179D，AAA，21亿，国企 【票面2.80】23甬交投SCP002，240D，AAA，8亿，国企 【票面2.94】23吴中经发SCP004，270D，AA+，3亿，国企 【票面5.05】23怀化城投SCP001，270D，AA，3亿，国企 【票面2.75】23创元投资SCP001，179D，AA+，2亿，国企 【票面3.45】23丹投SCP003，110D，AA+，2亿，国企 【票面2.70】23一汽租赁SCP001，179D，AAA，5亿，国企 【票面6.47】23开封城运SCP001，270D，AA，国企 【票面5.00】23广西林业SCP002，230D，AA，1.6亿，国企 【票面2.73】23创元投资SCP002，148D，AA+，3亿，国企 【票面6.45】23红豆SCP001，1，AA+，5亿，民企 【票面2.20】23华能集SCP004，30D，AAA，20亿，国企 【票面6.50】23青岛金水SCP001，270D，AA+，5亿，国企 【票面2.29】23杭金投SCP004，263D，AAA，8亿，国企 【票面2.59】23广州医药SCP001，270D，AA+，3亿，其他 【票面2.86】23杭州热联SCP002，160D，AA+，10亿，国企

----MTN----

【票面4.80】23青岛军民MTN001，3Y+2Y，AA+，国企 【票面6.55】23连云港MTN003，2Y，AA+，5亿，国企 【票面4.20】23淮安新城MTN001，2Y，AA+，5.2亿，国企 【票面3.95】23蓉城文化MTN001，3Y，AA+，8亿，国企 【票面6.28】23天安煤业MTN001(科创票据)，2Y+N，AAA，7亿，国企 【票面3.69】23宁夏国资MTN001，3Y，AAA，10亿，国企 【票面6.50】23长寿投资MTN001，2Y+3Y，AA+，5亿，国企

----PPN----

【票面3.49】23余杭交通PPN001，3Y，AAA，10亿，国企，浙江省 【票面6.00】23中盛投资PPN001，1Y，AA，3.36亿，国企，江苏省 【票面5.29】23安吉城投PPN001，3Y，AA，6亿，国企，浙江省 【票面6.50】23凉山发展PPN001，3Y+2Y，AA+，国企，四川省

“浙商银行FICC”由浙商银行资金营运中心主办，涵盖固收、信用、量化、外汇、贵金属与大宗商品等多条线业务的市场研究与政策解读，致力于打造学术性与趣味性兼具的业务交流平台。