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大家好，我是落英，也是人间唢呐笑笑子～ 最近很多宝宝问基金组合的事情，也就是在雪球基金发车的“翔天”组合。 老粉应该都知道，这个组合2019年成立，之前是在蛋卷基金发车，原名“龙翔九天”组合。 历史收益率非常能打，处于所有基金组合的TOP级别。 后来因为合规的原因暂停了，去年走完了合规流程，下半年才重新上线。 因为蛋卷基金改名为雪球基金，“龙翔九天”组合也因为合规原因改名“翔天”组合。 换句话说，除了名字有变化，发车平台和发车组合都没变。 说实话我也很无语，为啥取名“翔天”就合规，取名“龙翔九天”就不合规？ 这有啥区别嘛…… 不吐槽了，今天就聊聊“翔天”组合的事儿。 前段时间和圈内人一起聊这几年公募的情况，前几年大量基民买入基金，然后碰到了21年和22年的大坑。 而大家冲进来的原因，是因为19年、20年基金整体的收益非常靓眼。 这么说吧，那两年平均有40%-60%的收益，很夸张了。 好比19年的时候，一只基金有100亿的规模，到了年底能赚50亿，就是150亿，到了20年年底就是225亿。 也就是说，两年就能翻倍。 可是绝大多数基民是在2020年年中才开始大幅度加仓，现在看妥妥的追高。 而当时的王者还是消费白酒，年底核心资产开始加速，基民狂欢。 直到2021年一季度开始下跌，核心资产大跌，新能源、光伏这些赛道股崛起，基民在21年四季度才开始大规模申购这些。 转眼又到了2022年1月，市场开始暴跌。 有意思的是，当时市场甚至已经跌了一个月，但是各个基金规模却创下新高。 因为前几年行情太好了，大家思维有惯性。 没想到去年是妥妥的大熊市，股票型基金平均的亏损是-15%到-20%，如果亏损做到-5%以内，就能跑赢了大多数人。 这样以来，之前追高的一大堆人狠狠套牢，几年下来玩了个寂寞。 大家思考下，为啥今年的共识是经济复苏，但很多人还是那么悲观呢？ 说到底，玩了几年没回本，你让别人怎么乐观！
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人性天然喜欢追涨杀跌，可是当发现股票基金上涨后，行情其实已经过去了大半。 甚至已经来到尾声。 经过了这两轮的牛熊，我发现其实每一轮都一样，内核没咋变。 都是在行情的末端，新基金发行踊跃，一堆基民冲动买入后被套住。 所以买基金，除了择基，择时也很重要。 需要一个专业的人帮助基民进行正确的配置，这个人要对人性有着深刻的理解。 而“翔天”组合，正是能够逆向投资，在去年的大熊市里仍然跑出了正收益。
这个优势是不小的，在别人都是亏损的状态下，我们做到盈利就能一步。 因为当处于亏损的状态下，首先要做到的是回本，所以不敢太过于增加弹性仓位扩大收益。 反之，我们在正收益下就可以把胆子放的更大一些，跑出超额收益。 “翔天”组合的配置理念，是主打稳健安心，长期主义，适合大多数宝宝。 如果你是少部分高风险爱好者，那买什么基金，股票搞起来啊。 有基金基础知识的宝宝都知道，选择基金要看基金公司，再看基金经理的风格、人品性格、经验背景、任职期间的回报率、道德等等信心，然后综合考量。 二八法则存在于绝大多数情况，基金公司和基金经理也一样。 “翔天组合”会选择那些投研实力强，信息处理效率高，领导能力好的基金公司。 甚至对基金公司的制度也会很在意，我们私下会通过朋友内部打听。 因为不管怎么说，基金经理也是人，都有家人孩子需要养活，出来打工不能用爱发电。 一个合理的制度，会让基金经理专注于管理的基金。 这个关注点是我们和其他人不一样的地方，喜欢从人性的角度去考虑。 “翔天”组合里权益类的占比是50%-60%，也就是说里面的股票型基金和混合型基金加起来的占比是这么多，用来搏收益。 固收类也就是债基等为35%-45%，用来平衡风险。 这么做的原因，是从持有人角度来考虑的，用三四成的平衡仓位让净值变得更加平滑，持有体验感也会很好。 毕竟债基嘛，主要仓位是还本付息的债券，会非常稳定。 净值大起大落没啥意义，好比有100万，第一年赚40%，第二年亏20%，第三年赚40%，第四年亏20%，第五年赚40%，第六年亏20%…… 资产剩余140.5万元，六年年化收益率只有5.83%，毫无意义。 当然，在债券牛市来的时候，我们就会调换成收益品种来增厚收益。 权益类这一部分，分别选择更加适合当下市场的基金经理。 我会听基金经理的路演来确定他真实的想法，现在和未来的策略是什么，然后私下打听他他的业内风评，之后才选择配置。 而且权益这一部分，也会选择稳健风格和激进风格，目的同样是为了让持有人的体验感更好。 总的来说，“翔天”组合的核心目的就一个—— 帮助持有人提高投资收益的同时，让持有人持有的更舒心，最后把基金收益落在持有人的口袋里。
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最后是大家最关注的两个问题——
1.“翔天”组合的调整逻辑是什么？ 整体上，是稳健安心，长期主义的基金组合，并且会做一定的择时。 择时是根据自上而下的投资体系来确定，比如去年四季度，我们调入了上证50和恒生科技，就是提前布局左侧投资。 左侧布局好以后，会根据行业的变化进行中侧加仓。 止盈方面，我们不会追求规模，盲目让持有人去乱加仓或者止盈。 刚才我说了，“翔天”组合的目的，就是帮助持有人提高投资收益的同时，把基金收益落在持有人的口袋里。 整个过程，也要非常舒服。 只要该基金的持仓达到了高温的状态，我们就会通知持有人赎回止盈。 因为短时间内的规模根本没有啥意义，只有持有人长期的信任，共同富裕的模式才能长久。 比如接下来的某个时间段，上证50已经不适合持有了，我们会明确的通知大家考虑赎回。 在之前“龙翔九天”组合就是这么做的，把有溢价的基金进行止盈。
2.哪些宝宝适合跟车？ 适合有一定风险承受能力，又觉得买股票风险太高的宝宝～ 如果想要“保本”，在当下的投资环境下只适合国债、存款和理财险（增额终身寿险和年金险）。 同时这笔钱至少两年以上不用，并且能忍受波动，持有完一个周期。 最重要的是，要理解我们的投资逻辑，跟上发车节奏。 很多宝宝觉得，基金比股票的数量还多，不知道怎么选。 好不容易选出来，又不知道什么时候买，该买多少，什么时候卖，该卖多少。 “翔天”组合的意义，就是解决大家择基、择时的问题。 同时加强组合持有体验，让大家更安心的长期和我们坚持下去。
