2023基金池系列-交银科技创新芮晨

占星与投资 2023-02-27 07:57

芮晨在众星云集的交银,实在是一个不很突出的中年光头大叔。而且,他的经历也的确属于少数派,初入职场并不是在证券行业,引用韭圈儿介绍信息:

“在进入证券行业前,曾在三九医药从事医药销售工作;著名的游戏公司完美时空(纳斯达克上市公司)从事程序员、项目管理工作;以及创办IT公司并持续经营三年以上的经历。”

好家伙,销售+程序员+创业者,怪不得照片看上去有点沧桑。

当然,进入证券行业也还是顺着研究员-基金经理的标准路线,杀出重围,成为基金主理人。总感觉看着他的照片,有点励志的感觉。

目前来说,芮晨的管理规模相对还比较小,管理的基金数量也符合交银贵精不贵多的特点。交银这家公司本身给我留下的印象就不错,重视投研,非常强调投研一体模式,基金经理与研究员内部合作紧密度比较高。同时,交银非常重视发挥基金经理自己的个性,而不强求一个模板操作风格。这点,和“易方达酒厂”以及“广发抱团”就差别很大。我感觉这些不是官方吹嘘,毕竟人家这些年人才涌现较多,而且相对而言比较稳定。

虽然交银三剑客目前仅有何帅还比较活跃,但是消费风格有胖哥韩威俊,新生代有限购1000的小盘价值风格的杨金金,小将田彧龙最近也有冒头趋势。

回到芮晨本人,他其实属于偏高换手高轮动的交易型选手,换手率基本保持在500%以上。通常高换手的基金都比较受限于规模,目前不到10亿总规模的他,应该还没有受到太多限制。

从五年周期来看,他相对超配行业是计算机、军工,两个2G2B的行业。他研究员期间的主要覆盖行业,就是计算机行业。不过即使超配,对行业的上限,基本也控制在30%以内,相对而言比较分散:

从仓位切换来看,历史重仓的PE、ROE波动极大,所以看起来,芮经理比较关注行业边际变化,相比与高景气行业集中布局,更偏向于行业周期轮动。这种风格,相对比较辛苦,能做好长期业绩,也不太容易。

从他的一些机构访谈来看,他也经历了从早期重注单行业,到逐步强迫自己更为均衡分散的过程,改变原有的善攻不善守的特点,让自己变得更为均衡和更低的波动,并希望可以长期保持在市场前列。从2022年这个最近的大熊市来看,他也的确做到了这一点,最大回撤不到20%,比2018年的回撤控制还要更为出色。考虑到2022年无数号称低波动的基金经理破了功,他的表现就显得尤为可贵。

芮经理的基金,还是可以考虑积极纳入的。

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