2023基金池系列-安信优势增长聂世林

例如被戏称为张飞的老将张翼飞，固收+产品管理的极其稳健，曾保持20多个季度正增长。实际上张翼飞管理股债均衡的混合产品也很有一套，但是因为其他人太抢眼，还轮不到他来权益类扛大旗。

四夺金牛的老将陈一峰，深度价值代表的袁玮，以及开始崭露头角的中生代张竞。一个管理规模不算太大的公司，却能跑出多位有风格有特点有业绩的基金经理，简单推测应该是可以给出“投研扎实、人才培养有序”的评价的。

回到这次入选的聂世林，其管理的安信优势增长，在2016年中途接手，从完整年份考量，自2017年开始，到2022年结束，全部六年均跑赢偏股指数，绝对的稳健派选手。

观察历史持仓申万行业分布，除了2016年末的农林牧渔配比达到了30%左右，其余之后的持仓最大行业均基本低于25%。从持仓行业来看，有一个蛮有意思的信息是，从2020年中开始，持续超配的行业都是食品饮料行业。不知道这和他研究员时期，跟踪覆盖行业主要是地产、汽车、农业、传媒和餐饮旅游是否有关。

从机构调研得到的信息来看，聂经理的投资框架偏向于注重估值安全边际的景气轮动策略，并且非常注重行业分散，不做单独押注。

从数据上来看，换手率基本保持在400%左右，属于中等偏高的换手，也符合景气轮动的策略模型。而相对仓位管理很少做大择时，仅仅在2020年初疫情时刻大幅降低过权益仓位，其他时候基本保持在80%的仓位以上运行：

整体来看，聂世林过往对风险和回撤的管理还算不错，2022年上半年最大回撤基本维持在15%以内。但是第三季度还是向下深深砸了一个24%的坑出来，表明在市场极度不理性的时候，他还是比较敢于下注的。也就是说，并不能太期待聂经理，有逆势腾飞的能力。

从投资风格上来看，聂世林和芮晨有些风格相似，但是从两人管理基金的相关性来看，应该各自擅长的行业还有所不同，彼此之间不太冲突：

综合来看，安信优势增长，还是一个蛮值得配置的基金。

$安信优势增长混合C(OTCFUND|002036)$