【养基场】近期市场不太好？不如换个话题聊聊选基口味

虽然决策的背后有很多数据支撑，但真的拍板还是需要一个指令：比如在构建不擅长的稳健型理财策略时，我决定用纯量化方式而替代主观决策。而对于纯权益类基金的持仓，就会融入较多的个人喜好，比如风格、规模、波动等因素。这些判断虽然已经受到了很多条件约束，但结果依然是非常个人向的，所以W博士也很好奇我的读者有怎样的选基品味和倾向？希望大家在评论区多多给我留言，说说自己的投资风格。

一、规模尽量要小

W博士自从吃过一次“网红基金”的苦头后，再也不跟风去买那些过往业绩很辉煌，但规模也跟着越来越大的明星基金经理的产品了。主要原因是在一只基金赚钱的不同因素中，大基金很难享受到规模越滚越大的“动量效应”了。（如果大家不理解什么是动量效应，可以参考W博士此前的【养基场】买基金，为什么要认准老基金？） 当然从基金经理管理的角度，规模一大无论是买卖操作还是可买的股票都被进一步限制住了，因为买流动市值较小的公司，可能缺乏对手盘，而造成流动性问题。W博士在调研基金经理的时候，大家普遍共识最舒适的管理区间在5～10亿左右；而10亿以上的管理规模，可能就要调整自己的投资方法了；一旦这个数字上了100亿，很多基金经理将会遭遇一个瓶颈期，一般会有3～6个月左右的业绩承压期。不过即使能跨过这道坎，在W博士这边配置的意愿也会下降很多。所以从本次加仓的产品来看，按2022Q4公开披露的管理规模上百亿的基金经理，就只占1/8；而在管规模不足40亿的超过一半。

二、成长风格会略微占优

W博士一直倡导不要过分押注单一赛道，均衡配置才是王道，我自己基本也是遵循这个方向的，但在大的风格上，实际会稍微偏离一些。主要有以下几个原因：1）短期没有特别大的用钱压力，所以资金投在高速增长的行业而不是传统的行业；2）性格上抗风险能力特别强，即使亏了底朝天也能接受，反而放开手脚去追求高弹性高波动的基金产品；3）专业能力和决策执行力强，可以严格按照自己的投研框架去买卖基金，对整体的风险有所把控。按照W博士自研的量化模型给不同的基金打上标签，一半基金是对标着宽基指数去选的，而在赛道布局上，也会分散在消费、周期、新能源等不同板块。

三、相信头部基金公司但不痴迷

在此前那期【抄作业】中，W博士就有提到，在配置一个基金组合的时候，尽量分散买不同公司的产品，毕竟每家基金公司通常共享同一个投研团队，有可能某个时间段基金经理集体哑火。此外，对于资金体量较小但比较灵活的小机构，由于不能非常高频跟踪净值的变化，因此W博士这边只能忍痛割爱了。因此，本轮买买买的基金也是涉及到7家不同的基金公司。

基于以上三点个人喜好，W博士从此前【养基场】全市场基金破万，W博士如何批量选基？公布的观察池中，选出来想要购买的基金也就非常顺理成章了。当然最终的结果还是要看这些产品的表现，如果一年以后狠狠打了W博士的脸，那我也会好好反思其中的弊端。但如果这份答案帮各位在未来一年时间里赚了钱，也请记得回来给W博士的分享多点个赞呀！你们的支持，就是我研究、更新的最大动力！

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（市场有风险，投资需谨慎，以上内容不作为具体投资建议）