2022年4季报精华 | 鹏华核心优势混合基金

基金投资策略和运作分析 ：

回顾四季度，市场偏好系统性下行，担忧点主要聚焦在短期疫情防控对于经济供需两端的频繁干扰以及中长期全球需求向下叠加大国博弈导致的产业链脱钩风险上，在此背景下呈现明显减量博弈特征，机会不多。本产品基于以上的判断，在三季报的基础上进行了一定调整，在成长类制造业仓位中规避中长期逻辑潜在受损于大国博弈的行业，并在持续看好的优质成长赛道中的龙头标的上进行坚定加仓，提高组合收益的确定性和置信度，具体操作上小幅减仓汽车零部件，增配光伏、大储、军工电子。此外，鉴于年末疫情防控防控放开带来的线下场景潜在恢复预期，适度加仓中长期成长逻辑依赖线下场景修复的服务型消费和基础性必选商品消费。

展望23年，我们认为整体市场估值已调整至性价比较高的位置，后续配置思路上会更加积极，主要关注三方面机会：（1）经济弱复苏过程中能够实现内生资本开支和盈利能力扩张的优质成长类制造业企业，（2）在政策潜在重点发力方向上寻找机会，主要涉及到安全发展、住房消费领域，（3）消费中关注中长期居民端资产负债表修复带来的可选消费投资机会。本产品将秉承长期视野、优选行业、精选个股的思路优选相对景气度较高产业内具备持续竞争优势和业绩确定性的企业。

前十大重仓股

风险提示：以上内容仅供参考，不构成投资建议。我国基金运作时间短，不能反映股市发展所有阶段。基金管理人不保证基金盈利及最低收益，其管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩的保证。基金过往业绩及其净值高低，不预示未来业绩表现，完整业绩见产品详情页。基金产品存在收益波动风险，投资者在做出基金投资决策时，应认同“买者自负”原则，在做出基金投资决策后，基金运营状况与基金净值变化导致的投资风险及亏损，由基金投资者自行承担。投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，确认已知晓并理解产品特征及相关风险，具备相应的风险承受能力。市场有风险，投资须谨慎。

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