（深度干货）个人养老金是什么？收益如何？该不该买？该怎么买？

个人养老金这盘大棋，无论参不参加，都一定要看明白

近期，人力资源社会保障部、财政部、国家税务总局、银保监会、证监会联合发布《个人养老金实施办法》，这是我们国家养老体系的重大改革，也意味着个人养老时代已经正式到来。

宾宾用一篇5000字的长文，先帮大家理解我们国家整个养老金系统的大致背景，再从个人的角度出发，分析参加个人养老金的利弊，并给出产品购买建议。

养老金体系“三大支柱”

全球各国的养老金体系通常由三大部分组成，分别是：【基础养老金】、【职业养老金】、【个人养老金】

第一支柱是基础养老金，也就是大家最熟悉的社保基金，钱够不够用，能领多少，完全取决于年轻人和老年人的数量关系，以及社保基金的投资收益。

2020年，我们国家基本养老金支出对收入占比是115.61%，已经出现“入不敷出”的情况。

而且，能不能领是一回事，能领多少是另外一回事。

基本养老金目前的替代率为 45%，意思是每个月能领到手的养老金，只有社会平均工资的一半不到。

如果你的工资明显高于社会平均水平，那么下降的幅度还会更明显。而且，基本养老金替代率以后还会越来越低。

根据测算，再过十年左右，我国的退休人口就会占总人口的30%，等当下的年轻人退休时，能领到的基础养老金很难维持体面的晚年生活。

所以，80后出生的朋友，应该趁早放弃“国家来养老”的幻想，否则自己的退休生活可能会十分不乐观，这绝对不是危言耸听。

第二支柱是职业养老金，包括企业年金（一般企业）和职业年金（机关事业单位），也是由单位与职工共同缴纳。与社保不同的是，职业养老金全部归属于个人，无需上缴国家。

由于个人的缴纳比例是4%，单位的缴纳比例是8%，所以它相当于是收益率200%的“员工福利”，如果算上投资收益，还能再高一点。

不过，目前只有少数人能参与职业养老金计划，截至2021年底，覆盖率不到4%，也就是说，每100个“打工人”中，只有3-4个人能享受职业养老金。

第三支柱就是个人养老金，完全由个人缴纳，收益也归个人所有，跟我们自己买理财没有本质区别，只是需要单独开设账户，可以理解为国家鼓励老百姓自己为自己攒退休金。

国内的养老金体系与国际接轨吗？

在全球38个OECD 国家中，“三大支柱”平均覆盖率分别是 73.5%、30%和25%。我们基本只有第一支柱的覆盖率达到国际水平，其他两大支柱的还差得很远。

规模方面，截至 2020 年末，我国第一、二、三支柱规模分别为 8.7万亿元、3.5 万亿元和 4 亿元（不是万亿），占比分别为71.3%、29.6%和（约等于）0。

2021年末美国养老金体系规模已经突破40万亿美元，第一、二、三支柱规模分别为2.85/22.81/16.55万亿美元，占比分别为6.76%/54.03%/39.21%。

是的，你没看错。美国第一支柱的占比只有不到7%，而我们是70%，社保的压力可想而知。

所以，无论是站在国家发展还是养老金体系安全的角度上考虑，个人养老金的推出都是大势所趋，关乎国家养老体系的长期稳定。

只有看懂这盘“大棋”，才能更好为我们自己的养老问题做准备。

谁能参加，怎么参加，有何优惠？

所有“打工人”都可以参与，每年最多可以缴纳1.2万元（未来大概率将上调），缴纳次数不限，可以一次性买入个人养老金产品，也可以分批买，退休时也可以选择一次性领取或多次领取。

缴纳的金额可以在综合所得中扣除，对于收入较高的人来说有一定的“避税”价值。具体能减免多少个税，大家可以根据自己的情况计算。

最理想的效果是，增加这部分抵扣项目后，能让你的个税缴纳比例下降一个级别。

至于领取时需要纳税，现在研究还为时过早。如果到时需要纳税，那么其他理财产品，甚至包括股票和基金，肯定也是一视同仁，甚至会稍微向个人养老金倾斜。

投资什么，收益如何？

个人养老金投资是可以自行选择产品的，包括银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等，和我们平时自己买理财的区别不大，只不过需要单独开设账户，确保专款专用。

我们可以选择一种或者多种产品进行买入，所购买的产品到期后，可以更换成其他产品。简单点说，除了不能把账户里的钱取出来，其他方面和自己理财是一样的。

由于投资的周期非常长，建议优先选择股票型基金，而不建议选择固收类的产品。

这样可以利用时间消除短期波动的影响，从而获得更好的长期回报。选择固收类产品，反而浪费了长期投资的最大优势。

其中，FOF基金（“基金中的基金”）可能会成为比较主流的选择。

目前已发售的FOF基金策略也主要分为两种，一种是“目标日期”，另一种是“目标风险”。

“目标日期”，是指股票资产的配置比例会随着到期时间临近而逐步降低。前期配置更多股票仓位，博取更高的长期收益，后期配置更多固收资产，降低波动幅度，保障本金安全。

“目标风险”，则是和普通公募基金一样，不同基金有自己的资产配置策略，不考虑退休时间。投资者可以根据自己的风险偏好，选择不同的策略的产品。

无论哪种类别的产品，一般都会要求至少持有一年以上才可以卖出，换成别的产品，有的甚至还要求三年或者五年以上，这个大家购买的时候要注意。

对于比较“懒”的朋友来说，可以选择“目标日期”类的产品，你只管把钱存进去，基金自己会调整策略。

例如，你今年30岁左右，离退休还有近30年的时间，那么就可以选择目标日期在2050年（或以后）的产品，以此类推。

这里的“2050”并非代表买入之后需要持有到2050年才能更换产品，而只是一种命名方式，意思是它的策略是为2050年左右退休的人群定制的。

对于比较有动手能力的朋友来说，可以选择“目标风险”类的产品。熊市的时候，选择股票仓位比较高的产品，而牛市的时候，则可以换成股票仓位比较低的，这样就可以客观上做到“低买高卖”。

至于具体选择哪家公司的产品，可以有这么几个参考指标：

公司方面，优先选择行业排名靠前的、基金管理规模比较大的，比如易方达、华夏、招商、中欧、交银、汇添富、富国、广发、南方等基金公司的产品。

基金规模方面，最好规避一些规模太小的产品（2亿以下），避免因为规模过小而清盘。

成立年限方面，和产品的优劣没有直接关系，但成立时间较长的产品，可供回测的收益数据会更多。

历史业绩方面，同等波动率下，选择收益更高的，或者同等收益下，选择波动率更低的。

如果再细一点，还可以看看基金经理过往管理过的基金，优先选择那些能长期跑赢业绩基准且走势比较平稳的管理人。

不过，总的来说，选择对正确的产品类别，基本上就做对了80%了。

长期收益率方面，参考第一、第二支柱：社保基金自成立以来的年均投资收益率为 8.51%，而企业年金为7.17%。

按目前公布的FOF产品结构来看，个人养老金的长期收益率应该不会低于社保基金，但波动会比较大，也就是说，遇到行情不好的时候，该跌肯定也得跌，要有这个心理准备。

宾宾觉得，个人养老金账户最好设计成和企业年金的账户一样，按年度或者季度更新一次净值，而不要每天都更新，否则大家经常去关注账户波动，反而不利于长期投资。

退休的时候到底能领多少钱？

我们按每月定投1000元计算，分别用年化5%、8%的和10%模拟保守收益、标准收益和高收益，以此预估退休时的账户总额。

如果缴纳20年（40岁左右人群），本金是24万，总资产分别为40万、57万和71万。

如果缴纳30年（30岁左右人群），本金是36万，总资产分别为81万，140万和206万。

有了这笔钱之后，每个月能多领多少养老金？（按收益率由低到高）

交20年，领20年，每个月分别能多领约1700元、2300元、3000元；

交20年，领30年，每个月分别能多领约1100元、1600元、2000元；

交30年，领20年，每个月分别能多领约3400元、5800元、8600元；

交30年，领30年，每个月分别能多领约2300元、3900元、5700元；

以上计算方式，只考虑退休后按月取出本金，直至账户清零，没有计算退休后账户持续产生的投资收益。

实际上，退休之后，虽然停止缴纳，但账户里的“余额”也是在持续增值的。

所以，更理想的计算方式是，退休后每年只取收益，而不动用本金。

假设退休时账户里总资产是100万，按年化5%计算，每年可以产生5万收益，那么我们只取这5万用于改善生活，100万本金依然留在账户里（或通过其他方式继续理财）。

这样算下来，每个月也能多4000块钱收入，虽然不算多，但肯定比只靠社保强，而且活到几岁就领到几岁，不用担心账户会清零，最后人不在了，家人还能继承。

谁能确保每年都有5%的收益？如果遇上熊市，别说没有收益，随时还得倒赔，国家是在骗大家去当“接盘侠”吧？

有这种想法是很正常的，但也说明对投资还缺乏足够的认识。

短期收益确实无法保障，即使是社保，也并非每年都是正收益，遇上熊市，该赔还是得赔，但只要策略合理，并拉长时间，长期收益都非常稳定，这就是投资市场的规律。

站在10年以上的周期评估收益，波动的影响其实很小，也就是说，有些年份多涨一点，有些年份不涨或者下跌，最后算下来也能有一个平均的收益。

所以，即使部分年份账户的收益达不到5%，甚至是负收益，也可以照常领取生活费，不用担心本金会遭受损失。只要产品设计没问题，经过一两轮牛熊市之后，账户就会回到正常状态。

如果你觉得5%有风险，也可以降低领取比例，只要不高于账户的长期平均收益率即可。宾宾认为，5%已经足够保守了。

当然了，散户投资者自己凭感觉在市场上乱操作的，不在讨论范围，这种情况，时间越长，赔得越多也是很正常的。

说句比较“扎心”的话，市场上的大资金长期无一例外都是赚钱的，只有个人投资者长期是赔钱的，这并非是因为大资金能做对每一次交易，而是他们懂得如何长线布局，用时间消除波动。

普通投资者如果能对自己少一点自信，别在市场里频繁短线操作，觉得自己可以轻松收割别人，战胜市场，可以少赔很多钱。

哪些人适合参加，哪些人没必要？

综合来看，个人养老金更适合自己不懂理财，也不想学习理财，但想给自己制定一个“长期储蓄计划”的年轻朋友，收益还是很不错的。

既然个人养老金对于养老金体系来说非常重要，国家就一定会确保参与者的权益得到保护，只有这样才能吸引更多的人参与，也才能逐步减轻社保的压力。

且先不说个人养老金产品的投资收益是高是低，但肯定比大多数人乱投资强得多，这种“只能买不能卖”的机制也更容易让大家坚持下去，最后收益也会更好。

不过，有利就有弊，由于账户里的钱只能在退休后才领取，中途如果急需用钱，流动性会成为最大的问题。

但话说回来，像社保、年金、医保、公积金、保险理财这些账户里的钱，也都是到了特定的时候才能领取。所以，只能说大家最好量力而行，不要让因为购买个人养老金产品而让自己的现金流变得太紧张。

如果收入不太稳定，又想参加个人养老金计划，可以在每年底根据自己的结余情况一次性买入，这算是一个比较折中的方法。

想购买储蓄型保险的朋友也可以考虑，个人养老金的长期收益和交易规则都比各类储蓄险更有性价比，完全可以通过购买消费型保险+个人养老金的组合来替代储蓄型保险。

对于临近退休或自己具备足够投资能力的朋友来说，参加个人养老金的性价比就没那么高了，但可以重点关注避税方面的价值。

对于职场“老人”来说，算清楚自己养老需要多少钱，学习正确的理财知识，掌握正确的投资方法，以终为始进行布局，才是更高效的方式。

--全文完--

【社区】分享理财科普及投资笔记，欢迎关注，查看往期内容。

【宾宾的职场理财圈】分享进阶投资干货，助你全方位提高投资认知，欢迎加入。

#36地率先实施个人养老金制度#