300成长和沪深300谁更优秀？

沪深300指数是大家非常了解的宽基指数，而近期300成长指数（000918）脱颖而出，那么这两个指数相比，到底谁更优秀呢？今天咱们就来分析分析。

300成长指数

一、指数概况

300成长指数全名为沪深 300 成长指数 (000918)。该指数从沪深300指数样本中，根据成长因子和价值因子计算风格评分，分别选取成长得分与价值得分最高的100只证券作为沪深300成长指数样本与沪深300价值指数样本。另外，沪深300成长指数与沪深300价值指数分别与样本空间剩余证券组成沪深300相对成长指数与沪深300相对价值指数。沪深300成长指数、沪深300价值指数、沪深300相对成长指数与沪深300相对价值指数构成沪深300风格指数系列，从风格特征的角度进一步刻画沪深300指数，为投资者提供更多样化的投资标的。

上述解释过于专业，简单的来说：沪深300成长指数在沪深300指数的基础上，根据主营业务收入增长率、净利润增长率及内部增长率三个成长因子计算风格评分，优选100只成长性突出的股票作为标的样本，在样本选择上天然选取了公司经营状况良好、规模较大、流动性较好且交易活跃的上市公司。

300成长指数基日为2004年12月31日，基点为1000点，每半年对成分股做一次调整。

二、资产配置

这里我们对比一下300成长指数与沪深300指数的前十大重仓股情况：

我们可以发现：300成长指数的权重比沪深300指数要集中得多。两只指数相同的十大重仓股只有宁德时代、五粮液和隆基绿能。总体来看，300成长指数的重仓股偏重高成长性的大市值上市公司，而沪深300指数重仓了不少金融板块的大市值上市公司。

另外通过对比300成长指数和沪深300指数样本股市值特征，我们可以发现300成长指数的成分股集中在大中市值的上市公司，指数成分股市值普遍比沪深300要小。

三、估值特征

2022年以来，A股市场大幅回调，指数估值也显著下降。近期虽有所反弹，但仍处于相对低位。截至2022年7月31日，沪深300成长指数当前市盈率为21.62倍，位于近两年13.22%分位点。经过一年多的调整，沪深300成长指数估值已经回落至历史较低水平，具有较好的时点配置价值。

这里我们比较一下300成长指数与沪深300、创业板指的估值特征：

不难发现目前300成长指数的市盈率和数量介于沪深300和创业板指之间，但是300成长指数的每股收益和净资产收益率要远远优于创业板指和沪深300。综合估值特点和财务数据，目前300成长指数的投资价值要明显优于创业板指和沪深300。

四、投资价值

之前我们提到，与沪深300指数相比，300成长指数具有重仓成长股的偏好，那么我们不妨比较一下两只指数自基日以来的收益率表现：

可以发现：自指数基日以来至2022年7月31日，沪深300成长指数累计涨幅456.33%，超越同期沪深300指数139.32%。如果分年度来看，在2010-2021年的12年间，沪深300成长指数有9个年度战胜沪深300指数，年胜率达75%。

我们知道自2021年以来，在前期市场大幅调整中，成长股超卖幅度明显高于价值股，在后续市场震荡反弹的过程中，成长股更容易提前大盘走出强势行情。而300成长指数恰恰聚焦多个成长性强、发展空间广阔的长坡厚雪赛道。

截至2022年8月24日，按照申万一级分类，沪深300成长指数成分股覆盖多个长坡厚雪的优良赛道，其中电力设备（28.99%）、电子（12.28%）、食品饮料（10.53%）、医药生物（8.44%）行业权重占比最高。上述行业涵盖新能源动力电池、光伏设备、白酒、互联网金融、消费电子等不同行业的龙头企业，具备较强的竞争实力和高速成长的潜力。

沪深300成长ETF

目前市场上追踪300成长指数的基金只有一只——银华沪深300成长ETF（562310）。这里为大家剖析一下该基金的投资价值。

一、基金概况

银华沪深300成长ETF（562310）目前还处于募集期，网上发售时间 2022 年 8 月 24 日至 2022 年 8 月 26 日。

银华沪深300成长ETF（562310）为市场首只沪深300成长ETF产品，该基金产品注重标的股票的核心增长力，强调宽基类产品的长期成长属性，为“大盘成长派”投资者提供良好投资标的。

可以说沪深300成长ETF的资产配置兼具价值型和成长型，是难得的进可攻、退可守的场内ETF基金。相比于普通的场外股票型基金，ETF具有以下优点：

（1）流动性强

ETF在交易所交易，一般是T+1交易，交易时间段可以随时买入和卖出，而场外的一些联接基金往往赎回后多日资金才能到账。

（2）交易费率低

ETF交易时不收取印花税和过户费，只有券商收取的少量佣金，一般在万2左右，而场外基金的申购费率一般是0.12%（万12）左右。

（3）跟踪误差小

ETF采用被动指数化投资，紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。而场外的联接型基金和指数增强型基金往往跟踪指数误差稍大。

二、基金经理

目前拟出任银华沪深300成长ETF（562310）的基金经理分别是王帅和谭跃峰。

王帅是硕士学历，曾就职于泰康资产管理有限责任公司、工银瑞信基金管理有限公司、工银瑞信投资管理有限公司，2018年8月加入银华基金，历任量化投资部基金经理助理，现任量化投资部基金经理。

谭跃峰是学士学历，曾就职于交通银行股份有限公司北京分公司。2012 年 8 月加入银华基金，历任量化投资部助理量化研究员、基金经理助理，现任量化投资部基金经理。