分享 | 投资中的二八定律

二八定律

二八定律也叫帕累托法则，是由罗马尼亚管理学家约瑟夫朱兰最初提出。该法则是以意大利经济学家维尔弗雷多帕累托的名字命名的。帕累托于1906年提出了著名的关于意大利社会财富分配的研究结论：20％的人口掌握了80％的社会财富。这个结论对大多数国家的社会财富分配情况都成立。因此，该法则又被称为80/20法则，也就是我们俗称的二八定律。

二八定律这个词在生活中屡见不鲜，但是投资中也存在二八定律，大家知道么？如果说基金80%的收益来自于20%的时间，大家会相信么？事实上，相较于美股这种成熟型市场来说， A股市场成立时间较晚、散户较多，往往更容易形成风格轮动、资产切换的极致行情，这也就导致A股的走势呈现非线性表征，从而20%的时间可能创造了80%的收益。

我们来举个例子

以中证申万食品饮料指数 (000807)近五年的走势来看，期间累计涨幅达180.8%，但其收益主要来源其实主要集中于2020年3月20日—2021年2月8日这段上涨区间，涨幅为138.8%。（数据来源：iFind，2017年7月9日—2022年7月6日）这也印证了我们刚刚提到的，20%的时间可能创造了80%的收益。

肯定有投资者会问，是不是只有食品饮料是这样呢？那我们再来看看中证股票型基金指数 (H11021)近5年的表现。2017年7月9日—2022年7月6日这5年间指数累计涨幅为58.7%，但2020年3月20日—2021年2月23日这段上涨区间涨幅为63%，甚至超过了整体的表现。（数据来源：iFind）

看到这里，有投资者会说，那我就把握那20%的时间不就好了么？

理想中的投资确实如此，如果我们都能牢牢把握住这20%的时间，我们在投资中便可以是如鱼得水，呼风唤雨了。可现实往往给我们投资者一记耳光，我们常常因为害怕下跌而错过上涨的时机，因为我们没办法判断究竟什么时候才是市场的启动点。

那身为普通投资者我们该怎么做呢？保持在场，很重要。在做好资产配置和仓位管理的前提下，期待时间会熨平市场的波动。20%的时间里可能有80%的收益，那80%的时间里也需要有我们20%的忍耐与坚持。

风险提示：数据来自于iFind数据库，截至2022年7月8日。本材料仅供参考，不构成任何投资建议。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。市场有风险，投资需谨慎。过往业绩不代表未来表现。指数基金存在跟踪误差。