选基金不能只看基金经理，基金公司也越来越重要！

选基金不能只看基金经理，基金公司也越来越重要！ 音频： 进度条 00:00 / 05:53 后退15秒 倍速 快进15秒

很感谢我的读者，当中卧虎藏龙，经常给我带来新知识新理念，颠覆我的旧观念。  

以前我总强调选基金就是选基金经理，这位读者的观点（还有其他读者也提到过），让我越来越意识到：基金公司的重要性在加强。   好的基金公司是投资的基础，否则找到好的基金经理，如果他在不好的公司，也有可能做不好，或者离职。   本篇探讨一下，好的基金公司应该是什么样的？  

（1）给基金经理更好的激励机制

为什么那么多经理公奔私？主要因为私募收入更高，按照业绩和规模给提成。   公募的好处是可以造福广大百姓（私募主要是为富人服务），影响力和意义更远大。但不能要求每个基金经理都只为名声不为钱。   好的基金公司应该有更合理的激励机制，包括收入分配、职务晋升等。不仅仅是用收入留住基金经理，还能让基金经理更好的发挥主观能动性。  

（2）不滥发基金或盲目追求规模

好的基金公司不应该滥发基金，不逼迫基金经理发新基金或扩大管理规模，合理把握基金经理的管理规模边界。不逼迫基金经理频繁参与销售。   不好的基金公司则盲目发新基金、上规模，使得基金经理规模增长过快，造成超额收益明显下降。在市场高位大量发行基金，失去基民的信任。   不过目前来看，绝大部分基金公司都在追求规模，并且以规模作为公司发展的核心目标。   确实，管理规模是基金公司的生命线，没有规模其他都是免谈。我们不能对基金公司控制规模有过多奢望，只能尽量找那些规模和能力匹配的基金公司。   下图为2021年公募基金非货币规模  

（3）给基金经理更好的工作环境和自由度

好的基金公司会给基金经理更宽松的工作环境、更多自由度，让基金经理充分发挥优势，形成自己的投资风格并保持稳定。   不好的基金公司则存在自上而下的过度管理，要求基金经理采用统一的投资理念，或对基金经理的选股过度干预。

 

（4）更强的投研支持

大的基金公司一般每个行业、每个投资品种、不同投资策略都会有研究员覆盖，人数更多，水平更高。   而且大的基金公司能得到更多的卖方研究支持。有些中外合资公司，还能享受外资股东的投研支持。   小的公司则难以做到这点，人员配备不齐，有些公司可能会拆东墙补西墙（哪个行业起来了再去加大研究力度），我听说有些基金公司甚至到现在都还没有港股研究员。  

（5）更完善的风控

大公司的风控一般也更好，表现在：   投资风控好。不容易买到踩雷的股票或债券。不允许基金经理太激进，仓位集中赌一个风险，或者大开大合换仓。   管理风控好。基金经理不容易出现老鼠仓、与上市公司勾结等情况。

（6）更好的人才梯队建设

好的基金公司有更好的人才梯队建设，选拔出合适的人才放在合适的岗位。即使出现基金经理离职也不怕，很快又会有中、新生代接任。   小基金公司过于依赖1-2个人的发挥，青黄不接，稳定性不强。

（7）更注重保护投资者的利益

好的基金公司应该把投资者的利益放在公司利益之上：   倡导长期投资，不搞投机，共同维护健康的市场；   保持产品风格稳定性，并吸引匹配其风险收益的投资者；   其基金产品费率合理无套路，引导基民长期持有；   充分与投资者利益绑定，积极自购自家基金，并鼓励基金经理和员工自购基金。   不好的基金公司则是把投资者当成韭菜收割：   基金产品费率存在套路（例如三年期封闭型产品还设置C类份额）；   片面宣传基金业绩、过于强调基金经理的短期业绩或年化收益率等；   许多基金产品存在风格漂移，基金经理挂名，基金经理一拖多；   缺乏对基金产品的风险提示；

 

（8）更好的信息披露和投资者教育

好的基金公司更注重宣传和投教，经常安排基金经理直播、访谈、现场活动，便于投资者更好的了解基金经理和基金公司。   尽可能的披露信息，公众号、微博、B站这些新媒体也是面面俱到。   大跌时还会有心理按摩，或者“致投资人的一封信”等，减少基民亏损。  

如何研究基金公司是个难题！

我一个朋友甚至说，他选基金的时候先看公司再选经理，只在少数好公司中挑选基金。可是我朋友是圈内人，他能经常出入基金公司，掌握各种正面侧面信息。   我们作为散户，哪有什么渠道调研基金公司呢？本来研究基金经理就够难了，研究基金公司只能是从各种片面的角度努力拼凑，判断基金公司好坏。   我觉得选基金公司的原则应该是，选出好的可能比较难，但至少能排除掉一些不好的。   另外，基金公司也是会变的，其管理层也非常重要。有些时候，基金公司换了个管理层，风格也会改变，比如某公募资管在经历大量高管出走之后，公司水平也有所下降。   再比如曾经交银施罗德基金整体的投资理念是偏自上而下，在管理层变动后，逐渐变得自下而上。  

哪些基金公司比较好，哪些不太好？

我对基金公司研究的不够多，我个人比较喜欢富国、交银、中欧。   这三个公司的基金经理平均实力都很强，梯队建设好，老中青都有优秀经理。   而且新基金发行相对不算多，合理控制每个基金经理的规模。甚至旗下还有不少基金经理可以只专心管理一只基金。

另外我觉得广发、景顺长城、华夏、睿远、中泰、易方达、大成这些基金公司也都还不错。当然我自己的关注力度也有限，肯定会有遗漏。大家还觉得哪些基金公司比较好？   哪些基金公司不太好？我不太方便讲。麻烦大家留言指出，我们一起完善本篇内容。最好是注明理由，不要恶意攻击。  

关联阅读：如何看待基金经理离职？