债券基金中的“防守大师”,如何在波动中实现收益?
一、基本情况
方昶曾任中国工商银行资产管理部投资经理;2016年12月加盟鹏华基金,2018年07月开始管理基金。 方昶管理过短债、纯债、二级债基等类型的固收基金,其中,他最擅长的应该是纯债,目前主要管理规模也都是在纯债上面,固收+类产品也有一定涉猎。
二、业绩和风控情况
三、持仓情况分析
(以鹏华丰恒为例,截至2022四季报)
下图为方昶管理鹏华丰恒债券以来的券种配置情况(数据来源:基金定期报告) 下图为债券仓位变化情况(数据来源:基金定期报告) 总体来看有几个特点: 1、组合构建均衡,保持了对利率债(上图暖色调)和信用债(上图冷色调)较为稳定的配置; 2、总体以信用债为主,追求赚取稳定票息收益,利率债做小幅波段; 3、仓位和久期调整较为左侧,对于杠杆运用较为保守,管理以来平均仓位107%(仓位上限可达140%); 4、前五大持仓集中度一般不超过15%,持仓较为分散;
四、投资框架分析
五、近期市场观点
【方昶业绩综述】数据来源:基金产品定期报告,日期截至2022年12月31日。鹏华安润A成立于2020年12月30日,成立以来净值增长表现为-2.15%,同期业绩比较基准收益率为2.35%。2021年、2022年净值增长表现分别为6.22%、-7.88%;同期业绩比较基准收益率为2.70%、-0.99%。鹏华安润C成立于2020年12月30日,成立以来净值增长表现为-2.50%,同期业绩比较基准收益率为2.35%。2021年、2022年净值增长表现分别为5.89%、-7.93%;同期业绩比较基准收益率为2.70%、-0.99%。鹏华永泽定期开放债券成立于2018年1月24日,成立以来净值增长表现为24.49%,同期业绩比较基准收益率为28.82%。2018年、2019年、2020年、2021年、2022年净值增长表现分别为7.57%、6.81%、4.27%、6.42%、-2.35%;同期业绩比较基准收益率为9.63%、4.36%、3.07%、5.69%、3.37%。鹏华安益增强成立于2017年02月22日,成立以来净值增长表现为36.31%,同期业绩比较基准收益率为26.24%。2018年、2019年、2020年、2021年、2022年净值增长表现分别为6.55%、6.07%、12.45%、7.34%、-4.28%;同期业绩比较基准收益率为-2.31%、13.93%、10.38%、2.63%、-4.38%。鹏华弘盛A成立于2015年02月25日,成立以来净值增长表现为47.69%,同期业绩比较基准收益率为35.77%。2018年、2019年、2020年、2021年、2022年净值增长表现分别为-2.43%、11.80%、12.79%、4.65%、-4.57%;同期业绩比较基准收益率为4.50%、4.50%、4.51%、4.61%、4.50%。鹏华弘盛C成立于2015年05月25日,成立以来净值增长表现为99.39%,同期业绩比较基准收益率为34.44%。2018年、2019年、2020年、2021年、2022年净值增长表现分别为-2.55%、11.66%、12.56%、4.44%、-4.77%;同期业绩比较基准收益率为4.50%、4.50%、4.51%、4.61%、4.50%。鹏华丰恒成立于2016年09月22日,成立以来净值增长表现为25.47%,同期业绩比较基准收益率为25.15%。2018年、2019年、2020年、2021年、2022年净值增长表现分别为5.77%、4.69%、3.69%、5.39%、2.10%;同期业绩比较基准收益率为9.63%、4.36%、3.07%、2.28%、3.37%。鹏华丰享成立于2017年03月09日,成立以来净值增长表现为31.72%,同期业绩比较基准收益率为28.53%。2018年、2019年、2020年、2021年、2022年净值增长表现分别为9.10%、5.23%、3.57%、6.16%、2.50%;同期业绩比较基准收益率为9.63%、4.36%、3.07%、2.28%、3.37%。鹏华信用增利A成立于2010年05月31日,成立以来净值增长表现为86.27%,同期业绩比较基准收益率为61.94%。2018年、2019年、2020年、2021年、2022年净值增长表现分别为2.94%、9.60%、12.18%、8.41%、-6.09%;同期业绩比较基准收益率为9.63%、4.36%、3.07%、5.69%、3.37%。鹏华信用增利B成立于2010年05月31日,成立以来净值增长表现为79.95%,同期业绩比较基准收益率为61.94%。2018年、2019年、2020年、2021年、2022年净值增长表现分别为2.56%、9.31%、11.73%、7.97%、-6.46%;同期业绩比较基准收益率为9.63%、4.36%、3.07%、5.69%、3.37%。鹏华丰启债券成立于2022年9月21日,截至2022年9月30日,产品成立不满6个月。根据相关法规要求,不得登载六个月以下的短期业绩,因此此处未收录成立不足6个月的基金业绩。
风险提示:基金产品存在收益波动风险,基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金本金不受损失,不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册,并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证,也不表明投资于本基金没有风险。过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同 和招募说明书等法律文件,了解本基金的具体情况。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险,投资须谨慎。
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