煤企巨额分红，煤炭ETF再度大涨

煤企巨额分红，煤炭ETF再度大涨 音频： 进度条 00:00 / 07:29 后退15秒 倍速 快进15秒 摘要：

（1）今天指数低开后探底回升，全天A股成交额8707亿元，继续缩量，北向资金净流入50亿元，是比较积极的信号。在政策有效推动预期扭转前，市场还将维持底部震荡态势。从全年角度看，今年稳增长目标相对明确，全面注册制改革也将年内落地，市场在底部的震荡过程，也可能是分批配置的时间窗口期。

（2）中证煤炭指数第一大成分股——中国神华拟每 10 股分红 25.4 元，合计分红 505 亿元，点燃了市场投资热情。截至3月28日，煤炭ETF（515220）所跟踪的中证煤炭指数，股息率高达3.63%，指数具备较高的投资性价比。叠加年报季报行情的催化，当前煤炭ETF（515220）仍是可以重点关注的标的。

（3）近期部分地方政府陆续在元宇宙方面颁布发展扶植政策，元宇宙也被写入部分地方政府的政府工作报告中。此外中国移动通信联合会主办的2022全球元宇宙大会，将于4月在上海举办，也将届时对元宇宙产生一定的利好。游戏被广泛认为是元宇宙的最佳突破口，也是最有可能率先实现元宇宙概念落地的应用场景，板块低位情况下或可分批配置。

今天指数低开后探底回升，市场上涨主力集中在能源、金融地产等低估值板块。午后北向资金持续流入，上证综指翻红后窄幅震荡，最终微涨0.07%。其他主要股指中，沪深300跌0.63%，创业板指跌1.66%。全天A股成交额8707亿元，继续缩量。

 来源：Wind

流动性环境上看，上周北向资金流出幅度趋缓，今日净流入50亿元，是比较积极的信号。上周开始市场交易热情不高，主要股指换手率震荡下行。随着市场成交额从1.2万亿元以上的高位，回落至9千亿元以下的低位，市场行情有望逐步筑底，迎来情绪修复。

 

目前国内疫情仍在多地反复，部分地区如上海等管控措施升级，预计对一季度经济增长带来负面影响。而1-2月规模以上工业企业利润数据略低于预期，上游资源品价格普遍涨价，中下游生产面临不小的压力，稳增长政策有继续发力的需要。

外部环境上，中美审计监管合作取得进展，双方积极磋商、相向而行，预计中概股前期大幅杀跌下的悲观情绪有望缓解。金稳会召开后，多家基金公司宣布自购产品，投资者信心也有望改善。总的来说，在政策有效推动预期扭转前，市场还将维持底部震荡态势。从全年角度看，今年稳增长目标相对明确，全面注册制改革也将年内落地，市场在底部的震荡过程，也可能是分批配置的时间窗口期。

配置方向上，首先可以关注俄乌冲突下的能源类板块。近期煤炭ETF（515220）表现较为强势，今年以来涨幅已超20%，今日再度上涨2.73%。

来源：Wind

上周动力煤价格高位震荡，疫情影响下运力受限叠加矿上保长协，市场煤依旧紧俏；炼焦煤方面，受疫情影响，下游钢厂开工受限，市场有所波动调整，上周末唐山市发文要求为重点工业企业办理通行证，或将有利于减少疫情对钢铁生产造成的影响。整体而言，当前补库需求大、进口补充难度大，煤价回调幅度预计可控有限。

煤价高位的情况下，煤炭企业一季度业绩预计比较亮眼，二季度长协价格难有回撤，煤炭企业业绩预计继续在高位。近期煤企陆续公布2021年年报，这其中中证煤炭指数第一大成分股——中国神华拟每 10 股分红 25.4 元，合计分红 505 亿元，为中国企业会计准则下归属于公司股东的净利润的100.4%。点燃了市场投资热情。

煤炭行业在价格维持高位的情况下，也不会进行大额资本开支，通过分红回报投资者是行业的一大特征。截至3月28日，煤炭ETF（515220）所跟踪的中证煤炭指数，股息率高达3.63%，指数具备较高的投资性价比。叠加年报季报行情的催化，当前煤炭ETF（515220）仍是可以重点关注的标的。

此外，元宇宙概念再度活跃，今日游戏ETF（516010）和游戏沪港深ETF（517500）分别上涨1.96%和1.62%。由于版号发放的减少及用户对于游戏品质要求的不断提升，2019年以来国内游戏研发周期整体拉长，供给减少，长线运营成为趋势，老游戏流水占比不断提升。根据伽马数据，2021年中国移动游戏流水Top100中，上线4年及以上的游戏数量占比超过45%，而2019年该比例不到35%。

来源：Wind

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后续新版号若发放，在研储备丰富的公司或迎来业绩弹性。另外，由于同比基数效应及2021年9月开始实行严格的未成年人防沉迷措施，上市游戏公司2022年季度业绩同比增速或呈现前低后高态势，新版号发放有望带来估值和业绩增速双重驱动。

近期部分地方政府陆续在元宇宙方面颁布发展扶植政策，元宇宙也被写入部分地方政府的政府工作报告中。此外中国移动通信联合会主办的2022全球元宇宙大会，将于4月在上海举办，也将届时对元宇宙产生一定的利好。游戏被广泛认为是元宇宙的最佳突破口，也是最有可能率先实现元宇宙概念落地的应用场景，板块低位情况下或可分批配置。

今天就这样，白了个白~

风险提示

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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