降准降息声音又起，这是机构的如意算盘，对小微企业益处不大

澎湃新闻报道，虽然最新出炉的3月LPR未现下调，但市场预计，后续降准或降息以引导LPR下行仍有必要。华泰证券指出，如果不以降息传递信号，其他货币政策渠道稳增长政策或需大幅加码，尤其是基础货币扩张，否则信贷无从稳起。中信证券则认为，由于3月MLF与LPR下调预期双双落空后，为了进一步刺激需求、降低企业融资成本，降准政策值得期待。

每当看到机构在货币政策方面的观点，就有一种冷汗直冒的感觉，就禁不住让人想到机构对上市公司的各种评估、分析和预测，就会联想到“买入”、“增持”这样的概念。因为，他们当中的很多人，都是只对“眼球”负责，而不对投资者负责。表现在对货币政策的分析和预测上，也是只对“眼球”负责，而不对实体经济、尤其是中小微企业负责。

要知道，从这些年来的实际情况看，无论是降准还是降息，哪一次是真正对中小微企业有利的。降准释放的资金，绝大多数都被房地产开发企业、政府融资平台和大型企业拿走了，中小微企业拿到了多少？我们不能说中小微企业一点资金没有拿到，只是认为，中小微企业拿到的资金在份额上是远远不够的。特别在拿到资金后，没有多长时间又被银行通过其他渠道收回去了，中小微企业拥有的银行贷款份额，或者说在总贷款中的比重，并没有明显提高。在社会融资中的比重，就更是低得可怜。想一想，一家开发企业，就有数千亿的有息债务，资金都是哪里来的。

说到降息，对中小微企业来说，就更是意义和价值不大了。包括机构和投资者在内，听到“降息”二字，也是先分析房地产板块如何变化，看房地产企业的反应。为什么？不就是降息对开发企业最有利吗？因为，开发企业的有息债务最多啊，降息对于开发企业降低融资成本作用巨大呀。中小微企业呢，也就那么点贷款，很多还没有贷款，降息对他们来说，有什么实质性意义。真正的作用，一是开发商、政府融资平台和大型企业，一是购房者。后者或许有点正向作用，前者就没有多少正向作用了。

机构为什么期待降准降息，原因很简单，降准降息对股市会有很大的提振作用，成交量也会因此扩大，对机构来说，当然是求之不得了。机构的工作人员、特别是分析师们，又可以轻轻松松拿上几百万一年的收入了。自然，他们最盼望降准降息。至于降准降息对中小微企业有没有作用，与他们无关。就像分析师随意给上市公司评价一样，投资者赚了亏了，跟他们有什么关系。

降准降息，完全是机构打的如意算盘，与中小微企业毫无关系。即便有关系，也是负面影响。因为，向流通中投放的资金越多，通货膨胀的压力就越大，对中小微企业的影响也就越大。去年以来，国际市场大宗商品价格不断上涨，对下游中小微企业的影响也越来越大，相当一部分中小微企业都受困于价格上涨、成本上升、困难加大。要不是决策层连续出台减税降费政策，很多企业将难以生存。对中小微企业来说，真正需要的，就是像减税降费一样，来点实实在在的东西。

这也意味着，降不降准无所谓，提高中小微企业贷款额占全部贷款额的比重，才是最实惠的。比重不提升，降准越多，对中小微企业的伤害就越大，成本上升的风险也越大。对此，管理层应当多多听听企业的声音，而不是机构和专家的瞎判断、乱分析。

至于降息，就更没必要了，资金都拿不到，还谈什么利息。谈降息的前提是，中小微企业能够从银行贷到款。因为，降息不像减税降费。在减税降费问题上，企业也有一定主动权。只要政策定下来，能不能享受到，就看企业自身了。经营好，就能享受。经营不好，也不要怪政策不好。降息不同，降息需要银行愿意给企业贷款的情况下才能有效。没有贷款，降息政策再好，也没有用。降息对中小微企业来说，主动权完全在银行，企业毫无主动权。

所以，机构也好，专家也罢，都不要瞎嚷嚷降准降息了，先把基础打好，先让银行对中小微企业“开恩”，给中小微企业贷款，再讨论是否降准降息的问题。否则，就是开发企业、融资平台、大型企业的专属福利，就是在为开发企业呼吁，与中小微企业无关。这样的政策，就失去了出台的意义和价值，甚至会产生反作用。