富时扩容，资金扩量，A股的吸引力在哪？

【原创】富时扩容，资金扩量，A股的吸引力在哪？

（非特别标注，文章皆为谭浩俊原创）

北京时间8月24日凌晨，全球第二大指数编制公司富时罗素公布了其旗舰指数2019年9月的季度调整结果。本次季度调整如期将中国A股的纳入因子由5%提升至15%。

公告显示，其旗舰指数富时全球股票指数系列本次季度调整新纳入87只中国A股，其中大盘A股14只，中盘A股15只，小盘A股50只，以及微盘A股8只。不过，由于A股入富第一阶段，旗舰指数只纳入大中小盘个股，因此，实际新纳入的A股为79只。

自国际指数基金将A股纳入指数范畴以来，已有多家指数基金进入A股市场，架起了一座座A股与国际投资者的桥梁，疏通了国际资金与A股的河流，使国际资金能够源源不断股地流入A股市场。很显然，国际投资者进入A股市场，带来的不只是资金，还有投资的理念和观念，市场的结构与格局。因为，长期在发达市场驰骋的投资者，一定会给A股带来许多新的思路与观念，能够帮助A股投资者转变投资思维，突出价值投资。

事实也是，从这些年来A股投资者的实际情况来看，虽然从客观上讲，可能与散户投资者终于这高有关，而散户投资者又过度关注短期投资、跟风投资，所以，人铁理念难以形成。但是，也并非如此，机构投资者、大户等，同样缺乏价值投资理念，缺乏中长期投资意识，更多的希望获得短期利益，甚至短期暴利。也正因为如此，市场的稳定性就比较差，出现问题的、特别是投机炒作等方面问题的概率也比较大。所以，迫切需要通过新的思维、新的理念、新的观念的引进，改变A股市场的投资生态，转变广大投资者的投资理念。

毫无疑问，国际指数基金的引进是非常重要的一种手段，也是非常具有影响力的一种开放方式。那么，为什么国际指数基金能够青睐A股，且要么不进，要进就力度很大、速度很快、效果很明显呢？归纳起来，主要有两大方面的原因，或者说两大方面的力量。一个方面是，短期具有吸引力。很显然，A股目前正处于市场的底部，特别在外围市场、尤其是美国市场连续十年牛市的情况下，如果A股继续保持沉默，继续没有外资青睐，是说不过去的，也是很难体现A股市场的投资价值的。国际指数基金能够大规模进入，正是说明A股是有吸引力的，既是底部吸引力，也是短期吸引力。只要能够抓住机会，是能够获得比较明显的回报的。毕竟，多数股票的估值都处于历史低点，只要把票选好，只要不是垃圾股，只要有耐心，就一定都会有较大的盈利空间。无疑，国际投资者早就对A股市场的投资环境、投资重点、投资空间等进行过研究了，可以大胆进入A股市场了。

另一个方面是，长期动力。如果仅仅只有短期吸引力，甚至是个别股票的赚钱能力，而不是整个市场的好转和多数投资者赚钱，那么，短期吸引力就会昙花一现，对投资者来说，就产生不了实实在在的效果。只有保持良好的、健康有序的运行态势，才能让A股真正成为投资者的福音、成为企业的福音。可以想象，随着A股市场秩序的不断规范与完善，随着中国经济结构调整与转型的逐步到位，特别是高质量发展目标的实现，经济对股市的支撑作用、决定作用也会越来越强。因此，股市的稳定性就会越来越好，健康度越来越高，给投资者带来的动力越来越强。如果是重视价值投资的投资者，当然喜欢有更多的外资投资者加入，共同推动A股的发展。如此一来，A股的长期动力就会不断地集聚与释放，形成规范有序的发展格局。按照银河证券基金研究中心提供的最新数据显示，截至6月底，公募基金持股市值为19976.31亿元，外资持股市值为16473亿元，两者相差3503.31亿元。短短几年时间，外资持有A股的市值就增加了8873.54亿元。更为重要的是，新的指数基金不断加入，纳入的企业数越来越多，对A股市场的作用也会越来越越大从而形成良性循环。