贷款需求指数回升，银行如何放款很重要

4月3日，中国人民银行发布《2023年第一季度银行家问卷调查报告》。报告显示，贷款总体需求指数为78.4%，比上季上升19.0个百分点，比上年同期上升6.1个百分点。分行业看，制造业贷款需求指数为73.9%，比上季上升11.6个百分点；基础设施贷款需求指数为71.0%，比上季上升10.4个百分点；批发零售业贷款需求指数为68.0%，比上季上升10.9个百分点；房地产企业贷款需求指数为 55.3%，比上季上升11.6个百分点。分企业规模看，大型企业贷款需求指数为64.9%，比上季上升10.3个百分点；中型企业为68.2%，比上季上升11.8个百分点；小微企业为76.5%，比上季上升14.0个百分点。

从行业角度分析，不难看出，制造业贷款需求指数是最高的，达到了73.9%。一方面，说明制造业恢复的效果还是比较明显的，对资金的需求也在不断增加。如果能够依据企业资金需求，积极有效投放信贷资金，对推动制造业全面恢复、市场全面回暖将起到非常重要的作用；另一方面，也说明制造业仍然可能是信贷资金支持相对偏“冷”的行业，金融机构在安排信贷资金时，没有真正做到向实体经济倾斜，造成制造业资金需求仍然比较紧张，对资金的渴望度比较高。显然，这是需要金融监管机构、商业金融机构认真思考，并做出积极整改的问题。

而从企业规模的情况分析，小微企业的贷款需求指数高达76.5%，增幅也达到了14个百分点，都是最高的。相反，大型企业的贷款需求指数只有64.9%，比上季上升的幅度也只有10.3个百分点，低于小微企业3.7个百分点。说明大型企业在资金方面，是受到金融机构充分保障的，他们的贷款需求指数回升，完全是市场恢复、企业恢复的结果，而没有其他方面的因素影响。只要企业需要，金融机构就能满足。反之，小微企业就不同了。小微企业贷款指数回升，除了市场恢复、小微企业经营环境有所改善，对资金的需求量扩大外，更主要的还是长期受资金困扰，在央行做这方面调查时，希望通过这条途径，反映自己的诉求，从而改善融资环境。只是，这样的诉求，能否得到银行的回应，就只能观察了。

这也意味着，就企业贷款需求来看，无论是制造业还是其他行业，无论是大型企业还是中小微企业，对贷款的需求指数都出现了较大幅度的回升，但是，贷款需求指数的回升，只是给银行提供了投放资金的机会，只是反映了企业对贷款的需求度提高。资金怎么放，放给谁，放多少，投放的效率如何，则又成为银行掌握的“权力”了。如果“权力”运用得好，对解决企业融资问题，就能发挥积极作用，对经济恢复就能形成巨大动能。反之，就有可能使贷款结构更加不合理，使金融对经济的促进作用难以有效发挥。

而从前些年信贷资金支持企业发展的实际情况来看，从总量上讲，是充分满足的，而从结构上看，是存在严重问题的，胀死的胀死，饿死的饿死，很多都变成了风险。特别是制造业和小微企业，是信贷资金投放的“冷门”地带，没有得到有效的信贷资金保证。其中，小微企业不仅得不到信贷资金的大力支持，就算有支持，门槛也很高、成本也很大。为什么那么多小微企业最终选择地下金融，说到底就是正道走不通，才去走歪道。

在决策层和管理层的强力干预下，制造业和小微企业的融资环境有所改善，获得的资金份额有所提高。但是，与企业的实际需求相比，仍然差距很大。尤其是小微企业，融资环境并没有得到有效改善。“缺钱”始终是小微企业绕不开的坎，也是很难走通的道。面对贷款需求指数回升，金融机构当如何使用手中的钱，确实是一道需要认真破解的难题。特别是房地产开发企业和基础设施建设，对资金的需求量仍然很大，如果继续向这些领域投放资金，就意味着这些企业的资产负债率又会回升，风险也随之扩大。更重要的是，资金的周转效率会进一步下降。去年投放了那么多资金，却没有形成对应的产出，就在于房地产开发企业和基础设施投资占用的资金太多太多，影响了资金的周转效率和使用效益。

很显然，面对贷款需求指数大幅回升，金融机构到了好好反思贷款结构如何改善的问题了，到了需要真正面对如何有效支持实体经济、特别是制造业的时候了，到了需要重视小微企业等民本企业的时候了。否则，金融对经济的反作用会失位、错位，会扭曲经济与金融的关系，会影响金融的经济地位。