美联储这份 “大礼”，能对冲美股风险吗？

俄乌紧张局势之下，仍需关注这个日期：3 月 10 日——这是美联储结束 QE 的日子，也是美国 3 月通胀数据出炉的时间。而在那之后六天，市场或将见证美联储今年首次升息。

鹰派美联储高喊 “加息加息再加息” 已经有一段时间，市场也一直在试图消化首次加息即 50 个基点的可能性。

再加上持续恶化的美国通胀、国际地缘政治局势冲突等诸多不确定性，美股可以说是有苦难言，标普 500 指数年初迄今已经累跌接近 9%。

十天之前，美联储原本为市场送上了短暂的温暖，但很可惜的是，这份 “厚礼” 又迅速被俄罗斯和乌克兰之间的紧张局势所抵消，美股很快重回跌势。

基于俄乌剑拔弩张之势，美股在周二的恐慌性抛售几乎已成既定事实，自然就有投资者蠢蠢欲动：现在是不是入场抄底的好时机？

目前，已有华尔街大行展开悲观预测，认为美股还将至少再跌 6%，触底或许还需三周时间。

如此看来，地缘政治仅是短期风险，不会持续太久。但正如长桥在稍早文章《俄乌冲突，箭在弦上！美股还要受多少苦？》中所言，美联储政策和经济状况往往仍是金融市场更长期的驱动因素。

所以，真正的风险在哪？

关键时点来临！

我们先来看看美联储早前对市场的一番 “深情厚谊”。

2 月中旬，美联储发布了最终的 POMO（永久公开市场操作）时间表，明确告诉市场最后一轮 QE（量化宽松）的结束时间。

根据这张表格，美联储将在本月至下个月继续通过 8 次公开市场操作再购买 200 亿美元的国债，最后一笔价值 40 亿美元的国债将在 3 月 10 日前结束。

这意味着什么？

注意日期：3 月 10 日是公布美国 3 月份通胀数据的日子，而美联储的 3 月议息会议将在几天后的 3 月 16 日举行。

那么也就是说，美联储仍在持续 “放水”，美股暂且不会受到 “收水” 影响，仍有几天好日子过。

升息仍看通胀！

但当然，美股到底能有多少好日子过，最终还得取决于联储的升息步伐。

目前来看，美联储高官对于如何加息，态度似乎尚未非常统一。

比如，美国圣路易斯联储主席布拉德之前就曾出来放狠话，呼吁 “在 6 月前至少加息一个百分点” ，并暗示可以在美联储 3 月份加息会议前采取行动。

然而较为鸽派的旧金山联储主席戴利却好像还未做好快速升息的准备。她不仅表示加息应该缓慢进行，还称过于激进地加息可能会破坏稳定。

可以想象到的是，3 月 10 日出炉的美国通胀数据，或许将成为左右联储高官态度的关键。

美联储理事 Michelle Bowman 已在周一大胆发言，建议如果接下来的美国通胀数据仍旧高企，下个月可能加息 50 个基点。

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