“双季红”回顾（20220131）

2020年疫情让美股第二次熔断的时候，有人调侃上一次美股熔断仿佛就在昨天。不曾想，同样的剧情几乎又重现了。上一次崩溃，仿佛是在昨天，再上一次好像是前天。

段子归段子，说出来乐呵乐呵就得了，当不得真，更不能影响自己的判断。根据历史经验来看，凡是情绪降到了冰点，短期之内很快就会有反弹，你如果失去了信心，也可以逢反弹卖出。

静下心来回想一下，美国加息这事儿是板上钉钉了，到底影响几何？加息之前的全球局势紧张咱就不谈了，这是常规操作我只提醒一点，存在即合理。在百年未有之大变局，中美对峙的时刻，我们敢于亮剑，必定是有所倚重，底气来自于我们经济的韧性。从供求关系上看，谁说中国全产业链稳定输出的商品，不能作为一种国际资本定价的锚呢？

信心我有，不过我也知道现在是真的难。要不然，官媒也不需要喊话要“挺起A股的脊梁”。好像就越来越差那么点意思经过三年的结构性行情，确实是一部分资产已经很贵的，不过还远没有全面高估，不少基金公司也真金白银的在响应，还是可以跟一把。

如果你要选择明哲保身，那就买点固收+吧。我在天天基金网管理的固收+组合照旧在正常运作，满足监管要求的投顾服务组合“蒸蒸上”也在紧锣密鼓的运作，春节后会上线的。

天天基金网上的双季红，自2021年8月31日开始建仓，到本周五刚好150天，初始净值1，最新净值1.0178，折算年化收益率4.33%，最大回撤0.68%，和偏债混合性基金指数比，勉强有点超额收益，还算及格。

组合一直坚持严控回撤、兼顾收益的策略，穿透后的股票仓位一直在10%左右，行业分别比较分散。2021年净值从1跑到了1.022，年化6.6%，还能达到6%以上的年化预期收益率。2022年开年以来，净值从1.022跌到了1.0178，收益-0.41%，这一波市场下跌妥妥的把“固收加”熬变成了“权益减”。去年底写新能源的时候，当时判断估值比较高，已经做好了回调的准备，也未曾想市场会是这般无差别下跌，导致净值创了最大回撤。

展望2022年，我对债券市场相对比较乐观，一季度经济数据可能会砸出来大坑来，后面应该还会有降息降准的操作，货币相对比较宽松，债券就没啥可担心的。股票市场，不悲观。还是那句话，持续的结构性行情过后，还有很多估值偏低的行业，没到全面高估的时候就不要怂。美联储加息之前，或者说两会之前，可能就是震荡筑底的行情，年后组合会考虑根据市场行情变化增加5%权益仓位，不超过20%的上限。

最后说一句，手有余粮，心里不慌，不要浪费了每一次危机的机会。