读书笔记：在牛市终结之前，熊市已经开始了

1、在牛市行情下，价格趋势自然是毫不动摇的，方向必定向上。因此，无论什么时候，如果某个股票的走势和总体趋势相反，你便有理由假定，这个股票一定是出了什么问题。对于一位有经验的交易者来说，这足以说明该股有什么地方不对劲。他绝不能指望行情纸带充当诲人不倦的导师反复给他详细解说。他的工作就是谛听市场，听市场说“离场！”

2、如果曾经在气势如虹的涨势中担任领头羊的那些股票停止了上涨，它们回落6-7个点之后，便呆在这里。与此同时，市场上其它股票仍然继续上涨，追随其它那些充当标杆的股票。既然这些公司本身并没有出什么问题，就得从其它地方找原因。那些股票已经追随大潮流一起运行了几个月，现在它们不再追随潮流，虽然牛市的大潮依然强劲的推进着，这意味着对特定股票来说，牛市行情已经结束了。

3、没有必要感到困惑或束手无策，这种现象其实并不矛盾。此时，我对市场并没有转向看空，因为行情纸带没有告诉我这么做。我仅仅对那些滞涨的股票开始看空，而其它股票背后依然有上升动力。老的领头羊停步不前，就卖出它们。当最终轮到后来的领头羊停止上涨的时候，牛市就结束了。

4、事实上，在牛市终结之前，其实熊市已经开始了（老的领头羊率先进入熊市）。

5、直到有一天，整个市场都变得相当疲软，所有股票都开始下跌，行情纸带告诉我，现在看空已经安全了，我才拥有自己看空的立场。

《股票大作手回忆录》读书笔记