关于跨境券商的事儿，聊几点我的看法

这几天港美股的群，应该都少不了讨论一个话题，富途老虎还能不能用了。

传跨境券商被监管，我是在国庆节听到风声的，却万万没有想到，对估值体系的冲击如此之大（可见世界上少有东西是固若金汤的）。

感慨万千，不过8个月前的春节，它们还是一年10倍的明星，给我的某位朋友带来了一晚500w美金的收益，各群奉之为神明。

结果现在，一切又回到了最初的原点，扣除到本轮牛市中的募资，等于市值根本就没涨。

我不是为什么app站台，也没什么利益（港美股从来没什么钱），单纯发表几点看法，不一定对：

1. 富途老虎的钱肯定是安全的，转出转进是否自由跟这些平台没关系。

钱托管在银行，富途老虎都是持牌的合规香港公司。

问题是如果国家严查5w美金额度，银行也配合的话，不少用户应该都会遇到汇兑问题。

当然这是港村的问题，是银行的问题，锅不在跨境券商，在他们层面是合规的。

2. 郭嘉对于国人境外投资的态度，可能已经发生了实质性转身。

先思考一个“第一性问题”，为什么郭嘉鼓励大家做证券投资呢？

因为可以把股票市值撑起来，方便优秀企业融资，做资源的合理配置。

以前默许VIE等模式存在，是因为很多公司不能在国内上，但是这个问题已经彻底被注册制改革解决了。

现在的科创板和创业板，对财务指标的要求只要简单几条，只要你有市场价值+符合国家政策，就能上市融资。

相比之下，中概港股市场的社会意义已经大幅减弱，完成了某个阶段的历史使命。

笔者之前听说的一些风声，也就不难理解了，无风不起浪，一场变革暗中进行。

3. 某些媒体啊，你们联合做空势力做局的痕迹有些太明显了。

本次风波的开端是一个言论在媒体的发酵：

“央行金融稳定局局长孙天琦在第三届外滩金融峰会上表示，部分境外证券经营机构在未取得境内相关牌照、仅持有境外牌照的情况下，利用互联网平台，主要专门面向境内投资者提供境外证券投资服务。

例如，美股、港股交易服务，属于“跨境交付”范畴。从业务实质看，跨境互联网券商属在我境内无照驾驶，属非法金融活动。”

如果在微信里搜索，会发现他在很多场合都说过这样的话，而且这次说也是在周二。

这个世界是复杂的，话语即权力。

没有无缘无故的爱，也么有无缘无故的恨，背后一定有利益，一盘大棋，做空势力找了媒体联合做局。

有心人可以自己查查，蛛丝马迹不少。

4. 对跨境券商公司的影响？

富途的叶子哥已经发过帖子，站在公司立场讲明了影响，老虎也是。

我也觉得，这两家公司不会面临类似教培股的危机，活下来肯定是没问题的。

但是公司没说到的一些东西，不能当做不存在。

短期，主要担忧是一些客户出于安全考虑，转仓到国内券商的香港子公司，或者索性不玩了。

我判断这是一次性影响，不具备持续性，因为富途老虎的体验碾压其他券商，只要你还在境外投资，就避不开。

中期，主要影响是限制公司在境内的展业，比如之前联合各个大V的开户导流。

这里会有至少一年的基本面恶化期，用户数据的同比下滑什么时候扭转，新的业务发展逻辑才会出来。

长期，跨境券商客户群体的天花板降低，想象空间被挤压。

大陆客户会逐渐弱化存在感，富途老虎成为服务国际华人的券商。

5. 怎么看富途老虎的股票？

已经过了有交易价值的阶段，鸡肋。

绝对估值便宜？yes。

基本面确定恶化？yes。

这是存在大分歧的机会，除非你是有信息优势的强者，否则不要做选择题，等到讨论热度从当前的90度降到30度以下，再去思考要不要去操作。

这个世界本就不是黑白分明的，希望大家，都能多一些包容吧。