快手增长失速，普惠价值遭到挑战，又该走向何方？

从上市的风光无限到最近的膝盖斩，快手已经从高点跌去近乎75%的市值，成为恒生行业指数内228家企业内跌幅最大的企业。无数投资者惴惴不安，不少专业机构也给出了谨慎的标志，而不是买入的评级。

连曾经的保荐机构大摩，摩根士丹利都从买入的评级改为了减持。当然内因永远是主要因素，高速增长遇到了困境，增长乏力，内部组织能力低下，构架混乱等等都是快手失速的原因。

但快手的问题不止于此，快手最重要的问题是，其屹立的基础--“普惠”价值存在的流量分发机制，正在被自我践踏，这是快手自己否定自己吗？还是自己背叛自己？

快手面对时代，被迫做了很多改变，从佛系管理到快速激进，从“不打扰”到强化监管。只是顺应潮流之后，快手还像快手吗？

快手没有后手

快手从2018年后，其孵化的应用多达几十款，比如不久前的回森，但是均没有什么反响。

快手的研发人员也表示，快手高层认为他们自己当年是白手起家，对于新应用也不能投放过多资源，需要自我证明后才会倾斜资源。在缺乏新的现象级应用后，快手APP不得不独自前行，独自增长。

诚然，宿华在6月对外称，快手的全球月活用户达10亿。但大摩并不认，并预测“快手二季度的活跃用户增速将低于抖音14个百分点，并创造18年Q4以来最大差距。”

图/ 来源：东北证券 快手、抖音DAU差距拉大

一旦上市，任何企业都不再是自由人，快手的理念也不得不向股东妥协。这种妥协主要在3个方面：流量分发，直播转型和审核机制。

知名主播“辛巴”就向快手喊话称快手限制其高达8000万粉丝的私域流量。其粉丝的关注页面看不到辛巴的直播信息，而希望更多的展示则需要向快手平台购买。而这种公域流量分发机制正是其它平台的模式。

同时快手转型电商，将大量资源倾斜向电商板块。最后在监管方面也开始变革，毕竟野蛮生长之下，“14岁怀孕妈妈”“假燕窝”这些事件是不可能登上大众传媒平台的。快手也必须走向强监管道路。

过去的快手本着“普惠，简单以及不打扰”的理念运营，希望给用户更多选择，没有内容运营，也不刻意制造话题。可是最终却“家族”林立，垃圾内容盛行，主播屡屡靠擦边球试探。快手曾希翼建立一个“鸡犬相闻，不相往来”的理想小众乐园，最后却变成了一个喊麦，演戏，博出位的名利场。

大之弊病

今年7月，快手在内部信件中宣称要进行组织架构重组，取消了增长部。其实这个问题在更早就已经存在了，比如19年的快手商业化团队，业绩突出，但是仅在一年之内就形成了和其它部门脱节的“闭环”。这种脱节其实是很容易形成贪腐的。最终在今年2月，快手前副总赵丹阳就因反腐被捕，其下属也因为骗取公司财产而被刑拘。

快手CPO也曾说“快手之前并不是没有问题，而是增长掩饰了问题。”18年以后，快手在高速扩张期，快手员工数也迎来爆发，从几千人到几万人，不到3年时间里扩张十数倍。高速之下，快手却缺乏合理的人事构架，整个快手内部缺乏效率和凝聚力，新老员工难以兼容。

成败皆是老铁

快手以老铁文化和下沉文化出圈，但这种出圈难免引起对低俗的质疑和声讨。对此宿华认为“需要给用户平等地对待”宿华等快手高管认为，社区可以自我演化和进化，诸如吃播之类内容，重复度高了之后，自然就没人看了。但是谁曾想到，为了流量和吸引力，部分创作者甚至毫无下限，表演生吃蛇等。

某种来说，快手的烦恼正是其普惠式算法和观念的烦恼。同时，这种文化下，主播靠“个人魅力”吸引粉丝，最后甚至挟“老铁”以令平台。快手对于“辛巴”的无奈莫过于此了。同时这也限制了快手的向上生长，对于一二线城市用户，快手的拓展一直起色不大，尽管21年Q1快手投入了117亿营销费用，但是增长仍然逊色于竞争对手。快手可以叫板任何对手，但是面对“老铁们”还是要喊一声“哥”。

快手的历史是被潮流推动的历史，但是移动互联网的大幕快要落下，快手又该如何自处呢？

---

本文由陆超生财原创，欢迎关注，带你一起涨知识！