恒腾转型影视串流企业可憧憬

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来源丨紫荆财智
文丨百利好证券策略师岑智勇

在长假期之后，周三恒指以全日高位开市，之后高开低走，早市跌至28,671点后略反弹。惟午后走势偏软，走势在15时后进一步转差，最低曾跌至28,599点，全日波幅503点。恒指收报28,675点，跌264点或0.91%，成交金额1,710亿元。国指收报11,071点，跌147点或1.31%。红筹指数收报4,080点，跌23点或0.56%。三项指数都下跌，以国指走势较差。

恒指阴烛收市现乌云盖顶

恒指以阴烛收市，若配合前交易日走势一并参考，则谱成「乌云盖顶」的利淡形态。MACD快慢线正差距扩阔，走势转佳，并与指数背驰。全日上升股份 854只，下跌 910只，整体市况偏弱，但仍略优於大市。

恒腾网络(0136)於1月20日收购内地影视订阅平台南瓜电影后， 2月份新增注册会员251万人，较1月份大幅增长近192%；新增付费用户248万人，按月大增近170%。同期亦收购了儒意影业，其主导制作的《你好，李焕英》上映47天累计票房突破53.7亿元(人民币，下同)，位列内地电影票房第二位。恒腾网络投资影视业务，除可开启新收入来源外，更重要是获得更多大数据资源，协助其全面转型至互联网科技企业。

另方面，也可与其控股股东，即中国恒大(3333)及腾讯(0700)的互联网平台和产业链生态优势，产生更多协同效应。举例说，恒大旗下拥有160家影城、938块屏幕，可为儒意影业的电影提供院线排片支持；恒驰汽车将移动终端与南瓜电影打通，实现智能互联；恒大童世界全国布局15个项目，已就南瓜电影、儒意影业的IP合作签订了战略协议，打造「中国版迪士尼」；恒大物业上千万用户可为南瓜电影导流，不断提升会员规模。

集团积极转型，2020年度之业绩因旧有业务受疫情影响而下滑，相信新业务的加入将可改善其2021年度的业绩，事实上，儒意影业承诺在2021年至2023年的净利润将分别达4亿、5亿、6亿元，相对其他视频科技企业如快手(1024)仍处亏损状态而言，恒腾网络估值更合理。近日集团股价在10港元水平整固，相信只要消息配合，不难再次出现炒作，值得留意和憧憬。(笔者为香港证监会持牌人士，无持有上述股份权益。)

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