直播增值将成创收主引擎 B站视频变现潜力大

图：B站用内容吸引用户，促使用户为喜欢的内容付费。\网络图片

来源丨紫荆财智

文丨安 然（独立股评人）

今年继续迎来美国中概股回港上市潮，赶上资本市场形势并不乐观，多数中概股上市即破发，其中，哔哩哔哩（简称B站，09626）近日回港上市虽然遭遇破发，但其实3年前赴美上市其也一度面临破发以及股价短暂低迷的厄运，然而并不改变其此后3年翻10倍的牛股特性。而随着其不断拓宽用户群体，其视频商业潜力也在不断扩大。

B站从10年前刚成立时的二元次爱好者社区，逐渐发展成为多元化的社区。其商业逻辑很简单，用内容吸引用户，促使用户为喜欢的内容付费。

随着B站知识区、资讯区等新分区的开拓壮大、专业生产内容的不断丰富，B站不断吸引更多用户，去年第四季度，B站的单个用户价值（ARPU）提升到了2020年四季度的19.01元，较之前有较大的提升。可见随着其内容的逐渐多元化，有望持续吸引不同圈层的用户，其泛娱乐阶段的B站单位用户价值在未来会有望不断得到提升。

直播增值将成创收主引擎

目前，B站也正在积极覆盖更广泛的用户群体，其用户群体向35+拓展，2025年B站用户规模有望超过4亿。而日益繁荣的生态社区将给B站带来巨大的商业变现潜力。

而多元化内容战略也进一步提升了B站用户的广告价值。从业务数据看，B站一直以其游戏业务作为收入的大头，但是随着社区的多元化，可以看到的是，其他更加多元化的分区内容占比正逐渐扩大，其中生活区占比达25.0%，排名仅次於游戏区。

根据浑水数据的显示：B站生活区的UP主（视频网站上传视频的人）占比达35.2%，排名第一，而具有高商业价值的时尚区的UP主占比也达21.2%，均超过游戏区（15.7%）。

根据B站2020年第三季度财报显示，非游戏业务收入占比达60%。数据上也显示，游戏业务比重在过去5年持续下降，可见直播及增值服务将逐渐成为公司创收的重要引擎，并呈现出一种更加多元化以及均衡的收入格局。

对於优质的中概股而言，股价的低迷将会是短暂的，关键是需要观察公司是否还具备强大的商业增长逻辑，如果答案是肯定的，则在市场低迷之际给投资者提供一个绝佳的进场机会。

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