艾德证券期货：港股三大股指悉数回调 有色地产消费股领跌大盘

大市评述：

今日港股三大股指悉数高开低走，缩量回调。截至收盘，恒生指数报28378.35点，下跌199.15点，跌幅0.7%；国企指数报10972.04点，下跌48.83点，跌幅0.44%；红筹指数报4102.08点，下跌62.79点，跌幅1.51%。大市成交1640.39亿港元，恒生指数成份股跌多涨少。其中，15只上涨，中信股份（00267.HK）上涨2.22%，居涨幅榜第一；1只持平；39只下跌，万州国际（00288.HK）下跌12.74%，居跌幅榜第一。

板块方面，有色、地产、消费、原材料板块领跌大盘。小童用品、家电股逆势走强。其中，米格国际控股（01247.HK）上涨15.69%,报0.59港元；JS环球生活(01691.HK)上涨5.25%，报21.5港元；中国铝业（02600.HK）下跌5.6%，报3.2港元。

热点个股方面，稻草熊娱乐(02125.HK)涨13.07%，报14.88港元。消息面上，稻草熊娱乐公布2020年业绩，收入约为人民币9.52亿元(单位下同)，同比上升24.5%；经调整纯利约1.31亿元，同比上升100.1%。公告称，收入增长主要由于定制剧集承制产生的收入增幅与该业务线的业务发展一致，有关增额部分被买断剧集播映权许可及自制剧集播映权许可产生的收入减少所抵销。毛利率由截至2019年12月31日止年度的14.1%上升至截至2020年12月31日止年度的27.3%。

资金流向：

沪股通资金净流入-8.90亿元（人民币，下同），港股通(沪)净流入10.64亿元，深股通资金净流入-45.74亿元，港股通(深)净流入18.29亿元。资金净流入最大的是腾讯控股(00700.HK)，资金净流出最大的为思摩尔国际(06969.HK)。

热点新闻：

1. 中国3月官方制造业PMI为51.9，高于上月1.3个百分点，制造业景气回升。3月官方非制造业PMI为56.3，环比升4.9个百分点，表明非制造业扩张有所加快。综合PMI产出指数为55.3，环比升3.7个百分点，表明企业生产经营活动加快。国家统计局：3月份中国制造业采购经理指数和非制造业商务活动指数双双回升，我国经济总体延续扩张态势；春节过后，企业生产加快恢复，3月份制造业景气明显回升；在调查的21个行业中有17个行业PMI位于荣枯线以上，景气面较上月有所扩大。

2. 教育部回应“双减”问题：将从严审批校外培训机构，严肃查处培训机构违法违规行为。教育部：今年教育部把这项工作列入重点工作任务，将会同有关部门按照系统治理、标本兼治的工作思路，采取更加有效的措施，进一步加大校外培训机构治理力度。与此同时，要进一步强化学校的育人主阵地作用，切实减轻学生校外培训负担和作业负担，积极回应人民群众的广泛关切。对校外培训机构，将坚持依法治理、综合施策，严格落实国家有关法律法规的规定要求，从严审批培训机构，强化培训内容监管，创新收费管理方式，规范培训行为，严肃查处违法违规培训行为，切实维护广大家长和学生的合法权益。

3. 工信部、农业农村部办公厅等四部门开展2021年新能源汽车下乡活动的通知。为贯彻落实国务院常务会议部署，深入实施《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》，稳定增加汽车消费，促进农村地区新能源汽车推广应用，引导农村居民绿色出行，助力全面推进乡村振兴，支撑碳达峰、碳中和目标实现，工业和信息化部、农业农村部、商务部、国家能源局决定联合组织开展新一轮新能源汽车下乡活动。

4. 埃及总统：需要3到4天解除苏伊士运河拥堵。据路透社30日报道，埃及总统塞西表示，因货船搁浅造成苏伊士运河的拥堵，需要3到4天时间解决拥堵状况，让所有等候的船只陆续通过运河。埃及苏伊士运河管理局表示，截至30日午夜，预计当天将有140艘货船通过苏伊士运河。

5. 路透：印度当局以逃税为由冻结字节跳动银行账户，公司提起诉讼。据路透社3月30日报道，两名知情人士表示，印度当局冻结了字节跳动在该国的银行账户，称其涉嫌逃税，该公司已请求法院撤销该指令，担心该指令将重创其业务。两位消息人士表示，3月中旬，印度当局下令冻结字节跳动在花旗银行和汇丰银行的两个印度银行账户，称该公司在印度的子公司与其新加坡母公司TikTokPteLtd之间的在线广告交易“涉嫌逃税”。

个股异动：

1. 中烟香港(06055.HK)涨6.88%，报20.2港元。消息面上，工信部近日发布公开征求对《关于修改〈中华人民共和国烟草专卖法实施条例〉的决定(征求意见稿)》的意见，机构称或利好中烟供应链企业。天风证券表示，电子烟纳入监管政策，利好中烟供应链企业。此次修例将首先明确雾化电子烟的监管主体，由中烟作为监管机构进行监督检查，加强监管是主要目的，完全禁售或完全专营专卖的可能性较低。监管落地将有效推高行业门槛，集中度提升，利好行业上下游龙头企业。全球新型烟草趋势已来，预计中烟后续配套新型烟草政策出台，加速中烟HNB产品推广上市。据悉，中烟香港的最终母公司中国烟草总公司，是中国唯一根据国家烟草专卖制度从事烟草专卖品生产、销售及进出口业务的实体。中金公司表示，背靠中烟集团、壁垒优势显著，为目前中烟旗下唯一的国际业务平台，具有稀缺性，有望成为中国烟草行业发展与变革的直接受益者。

2. 中远海控(01919.HK)涨6.04%，报10港元。中远海控发布年度业绩，该集团实现持续经营业务收入人民币1712.59亿元，同比增加13.76%；公司拥有人应占利润99.27亿元，同比增加48.38%。公告显示，董事会建议不派发2020年度末期股息。董事会亦建议以本公司实施权益分派的股权登记日总股本为基数，向本公司全体股东以资本公积金每10股转增3股。集团2020年集装箱航运业务货运量、单箱收入同比上升，实现收入1660.09亿元，比去年增加212.02亿元，增幅14.64%；2020年码头业务收入70.06亿元，比去年减少2.11亿元，降幅2.93%；2020年集团所属中远海运港口总吞吐量1.24亿标准箱，同比上升0.03%。

3. 中集集团(02039.HK)涨5.74%，报13.64港元。中集集团公布2020年业绩，实现营收约人民币941.59亿元，同比增长9.72%;归属于母公司股东及其他权益持有者的净利润约53.5亿元，同比增长246.88%;基本每股收益1.41元，每1股派发现金红利人民币0.28 元(含税)。报告期内，该集团集装箱销量及营业收入同比均明显上涨，尤其是在下半年实现量价齐升。2020年，价格方面：集团20尺干货标准箱1月份的报表结算箱价平均约1656美元，至 6 月份上升为均价1998美元，12月平均价已经上升到2322美元;销量方面：该集团普通干货集装箱累计销售100.26万TEU(2019年：89.86万TEU)，同比增长 11.57%;冷藏集装箱累计销售12.86万TEU(2019年：13.75万TEU)。

4. 东方海外国际(00316.HK)涨12.04%，报114.5港元。交银国际发布研报称，东方海外国际的整体收入在2020年同比升19.1%至68.79亿美元，货运量/平均运价分别增长7.3%/10.8%。股东应占利润为9.03亿美元，较媒体预期高34.9%。公司拟派发末期股息及特别股息分别为50.26美分及86.6美分，全年派息比率为38.2%。管理层对2021年的前景持乐观态度，并预期当前的强劲货量将延续至2季度。鉴于供应链瓶颈仍存，该行预计上半年运费仍将处于高位。管理层表示，东方海外已完成主要航线的大部分合同磋商，跨太平洋和欧洲的合同费率均比去年翻了一番。

5. 中国中冶(01618.HK)涨9.78%，报2.02港元。中国中冶发布年度业绩，该集团营业总收入人民币4001.15亿元，同比增加18.15%；归属于母公司股东的净利润78.62亿元，同比增加19.13%。公告显示，期内新签合同额首次突破万亿，达到10197.28亿元，同比增长29.47%。此外，第四季度新签合同额人民币3188.0亿元，同比增长26.1%。其中，工程承包合同额人民币3027.0亿元。工程承包合同中，人民币5000万元以上工程承包项目717个，合同金额合计人民币2937.5亿元。

6. 比亚迪电子(00285.HK)涨3.87%，报32.73港元。比亚迪电子发布2020年业绩，营业额同比增长37.89%至731.21亿元人民币(单位下同);毛利同比增长143.32%至96.29亿元;股东应占溢利同比增长240.59%至54.41亿元;每股收益2.41元，拟派末期息每股0.241元。公告显示，公司的新型智能产品业务多点开花，业务发展强劲。智能家居及游戏硬件出货量大幅增长，带动业务规模同比大幅提升。无人机业务方面，公司为国内龙头客户提供零组件和组装服务，年内导入多个项目，贡献新的业务增量。回顾年内，公司新型智能产品业务录得收入约为94.76亿元，占整体收入12.96%，较2019年增长约57.27%。

大行评级：

1. 高盛：升招商局港口(00144.HK)目标价至15.2港元，评级“买入”。高盛发布研究报告称，公司去年纯利51.5亿元，剔除一次性因素，核心盈利稳定在41.6亿元，符合预期，公司旗下港口营运业务盈利同比跌16%至46.7亿元，主因未收到船公司款项而取得拨备，而内地业务盈利跌9%，内地业务EBITDA也由去年上半年同比跌25%，至去年下半年同比升26%。该行表示，公司派每股末期息0.51港元，每股全年派息0.69港元，相等于47%派息比率。全年资本开支57亿，负债比率维持健康在25.4%，并维持出售非核心或效率较低业务。管理层预计，今年吞吐量增长为中单位数，且因货量强劲而有更乐观展望，公司也计划将约2%的关税转嫁船公司，及计划调升海外费用约3-4%。

2. 大和：重申腾讯控股(00700.HK)“买入”评级 目标价870港元。大和发布研究报告称，今年对于公司的游戏来说，仍是光明的一年。该行继续期待公司手游《地下城与勇士》及《英雄联盟：激斗峡谷》的推出，这将支持该行对公司今年智能手机游戏收入同比增长19%的预测。该行表示，公司广告业务短期内或遇到小挑战，而其视频帐户将创造更多长期机会。视频帐户的活跃用户在去年中期达2亿，认为公司在通过微信发布资讯性和教育性视频面具有优势。由于公司正改善feed推荐功能，因此要获得盈利不太可能成为当前的重点。另一方面认为，视频feed广告将成微信中另一个重要的广告来源。在重新考虑游戏和广告收入的假设后，会适当地调整对集团2021-23年的收入和盈利预测。

3. 小摩：升华润置地(01109.HK)目标价至49港元，评级“增持”。小摩发布研究报告称，公司的补救方法主要是通过重建及与子公司合作获得土地，预期公司下一周期的物业发展利润将有所改善。如果公司设法在明年解决物业发展方面的弱点，其在“十四五”期间预计可提供多年的估值重评机会。随着经常性收入贡献增大，认为公司的市盈率应会继续获逐步重评。

作者：艾德证券期货研究部

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