国策利新能源 赣锋锂业看涨

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来源丨紫荆财智
文丨南华金融副主席张赛娥

恒指上周跌359点，收报28,739点；国指跌120点，收报11,172点；上证指数跌48点，收报3,453点。本周中国将公布2月住房价格、工业生产、固投、失业率、零售销售；美国将公布2月进口物价指数、出口价格指数、工业生产、3月NAHB房屋市场指数等，美联储将议息。香港将公布2月失业率。

赣锋锂业(1772)业务贯穿资源开采、提炼加工、电池制造回收全产业链，产品被广泛应用於电动汽车、储能、3C产品、化学品及制药等领域。集团锂矿资源遍及全球，是锂行业唯一同时拥有「卤水提锂」、「矿石提锂」和「回收提锂」产业化技术的企业；锂化合物产能全球第三、中国第一，金属锂产能全球第一；并拥有完整的电池制造及回收技术，为电池生产商及电动汽车生产商提供可持续的增值解决方案。

工信部月初表示，新能源汽车是全球汽车产业绿色发展和转型升级的重要方向，亦是中国汽车产业发展的战略选择，近年来政府部门陆续出台约60多项支持产业的政策和举措，而2020年国务院发布的《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》，进一步明确了发展方向。目前新能源汽车的发展处於关键时期，技术、产品等方面均需改进。并指出新能源汽车的发展离不开充换电基础设施的布局，要健全充电、停车等各项环保的措施。未来将着力培育发展新能源汽车、新材料等新型产业链。集团作为领先的电动车电池生产商，国家支持新能源车产业发展，亦将从中受惠。

新收购增锂产品市场份额

集团2020年营业总收入按年增3.4%至55.2亿元（人民币，下同），盈利则大增1.8倍至9.9亿元。主要受惠於期内锂盐产品产销量录得增长，以及金融资产公允价值变动收益增加。为进一步增加锂产品市场份额，集团日前透过旗下良承矿业，以总代价14.7亿元收购鸿大基业股权，并藉此间接持有五矿盐湖49%的股权。

五矿盐湖主要利用含锂卤水生产碳酸锂、氯化钾等产品，并直接或间接地用於锂电池原料及农业化肥等领域；拥有位於青海省柴达木一里坪的锂盐湖项目，目前持有1个采矿许可证。

集团2020年、2021年及2022年预测每股盈利分别为0.59元、1.31元及2.01元，年复合增长率为56%。基於2021年每股盈利1.31港元，以PEG 1.3倍推算目标价为113.8港元，较现价约有13.6%潜在升幅。(笔者为证监会持牌人士，本人及其关连人士没有持有报告内所推介的证券的任何及相关权益。)

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